【美股盤勢】科技反彈，美股主指普遍收紅！(2025.11.13)

・ 2025 年 11 月 13 日

大盤解析

市場延續前一日對超微(AMD)五年成長預期的樂觀看法，在劇烈震盪後重新帶動科技股企穩，美股期貨緩步走揚並帶動開高。不過，由於標普500連日大漲，且下週輝達(NVDA)財報公布前部分資金傾向獲利了結，盤中一度引發快速回檔。午後，隨著眾議院投票在即，市場對美國政府關門危機即將落幕的期待升溫，風險偏好回流；同時經濟數據將重新發布，使聯準會能重新依據疲弱的勞動市場調整利率方向，市場押注降息可能提高，逢低買盤重新進場，主要指數最終多數收高。

金融股表現亮眼，多家銀行股創高。摩根大通(JPM)上漲1.5%、摩根士丹利(MS)攀升2.1%，均刷新歷史紀錄。高盛(GS)因參與美商藝電（Electronic Arts，EA）550億美元私有化案並獲得1.1億美元諮詢費，推動股價上漲3.5%。花旗(C)則受惠俄羅斯批准其撤出當地業務，股價上揚2.1%。

原物料相關類股受惠金銀銅齊揚而走強。隨著政府停擺即將結束、經濟數據重啟發布，市場預期疲弱數據可能加速聯準會在12月降息，使避險及工業金屬價格同步攀升。金礦與金屬企業如Newmont(NEM)(+3.5%)、Freeport(FCX)(+1.8%)、Nucor(NUE)(+3.0%)表現突出。

資訊科技類股小幅收高，主因超微(AMD)在資料中心需求強勁帶動下，上修未來五年銷售成長預估，股價大漲9%，成為板塊最大推力。其他科技巨頭漲跌互見，輝達(NVDA)微升0.3%、博通(AVGO)上揚0.9%，蘋果(AAPL)小跌0.6%。

能源類股延續疲弱。OPEC最新月報下修全球油市展望至供應過剩，使油價大幅回落，拖累能源企業全面走低，埃克森美孚(XOM)(-1.4%)、雪佛龍(CVX)(-1.9%)皆續跌。

圖片來源：美股K線

圖片來源：Finviz

財報速覽

Cisco上調全年財測，AI驅動網路設備需求強勁助攻營收動能

Cisco Systems (CSCO) 因AI熱潮推動企業與雲端巨頭加速擴充基礎建設，交出優於市場預期的財報並調升全年財測，激勵股價盤後勁揚超過7%。AI應用激發對高速網路與邊緣運算的需求，Cisco藉此重新站上成長軌道，特別是在Hyperscaler大量下單AI基礎建設設備的助力下，相關營收將逐年擴大。投資人可關注Cisco未來在AI交換器、邊緣平台與整體AI網路解決方案上的佈局，推升其在全球AI供應鏈中的戰略地位，並帶動長期價值重估。

AI驅動網路業務強勁增長
Cisco核心網路設備部門年增15%至77.7億美元，為本季營收主要成長來源。AI基礎建設訂單急遽擴大，來自Hyperscalers的季度AI設備訂單達13億美元，反映企業對AI網路架構的高度需求。
財測上修展望樂觀
公司預估2026財年營收區間上調至602億至610億美元，優於原先預測，EPS亦上修至4.08至4.14美元，顯示管理層對未來成長動能充滿信心。
AI新品拓展邊緣應用場景
Cisco推出新平台「Unified Edge」，專為AI工作負載設計，部署於零售、製造與醫療等場域，強化其在AI邊緣運算市場的競爭力。
非AI業務面臨短期挑戰
安全與協作部門營收分別年減2%與3%，均低於市場預期，反映部分傳統業務仍受經濟環境與企業支出壓抑所影響。
AI網路升級商機擴大投資潛力
Cisco站上AI基礎設施供應鏈核心位置，未來成長可期。相關供應鏈如輝達 (NVDA)、光通訊與伺服器組裝廠亦將同步受益，是值得關注的投資主題。

Circle季度財報超預期，USDC流通激增推升獲利但估值與競爭疑慮拖累股價

穩定幣發行商Circle (CRCL) 公布第三季財報，受惠於USDC流通量年增超過一倍，推升儲備收益與整體營收，優於市場預期。然而，儘管基本面表現亮眼，投資人對潛在競爭威脅及估值過高感到擔憂，導致股價下跌10%。在川普政府推動《Genius法案》強化穩定幣監管框架之際，Circle作為首批受惠者，其市場地位穩固，但面對未來毛利率收斂與新競品可能衝擊需求，市場情緒仍偏向審慎。對投資人而言，關注Circle在傳統金融合作、穩定幣生態拓展與監管優勢的轉化能力，將是關鍵觀察指標。

USDC流通量年增逾倍帶動營收成長
USDC流通總量於第三季達到737億美元，較去年同期翻倍成長，儲備投資收益貢獻營收明顯提升，帶動總營收年增66%至7.4億美元，為主要成長動能來源。
每股盈餘大幅優於預期
Circle調整後每股盈餘為0.36美元，遠高於市場預估的0.22美元，反映穩定幣需求穩健上升及資產管理效率提升。
股價回落反映高估值與競爭壓力
雖然公司表現優異，但股價單日下跌10%，市場擔憂新競爭者（如Arc原生代幣）將分流USDC應用，同時年毛利率下修至38%，也引發對未來獲利能力的疑慮。
政策紅利助攻美國穩定幣地位
川普政府於年初通過《Genius法案》，建立穩定幣監管機制，將有助提升Circle合規優勢與機構採納率，增強中長期競爭壁壘。
投資機會聚焦金融基礎建設數位化
隨全球支付與金融系統加速轉向鏈上資產結算，Circle具備成為穩定幣基礎設施供應商的潛力，投資人可關注其與傳統金融機構合作、跨境支付應用與區塊鏈基礎建設整合的進展。

焦點新聞

總經

美國眾議院通過臨時撥款案，結束史上最長政府停擺，川普全力支持推動協商破局

美國眾議院於週三晚間通過臨時撥款案，為長達43天的政府停擺畫下句點，該法案預計將聯邦政府資金延長至2026年1月30日。雖然法案受到部分民主黨反對，認為未納入健保補助延長，但在川普總統表態支持下，最終取得多數票通過。停擺導致聯邦雇員無薪、空中交通癱瘓、食物援助中斷，此案通過有助恢復基本行政運作。投資面上，短期受惠產業如航空、食品零售及政府承包商可望迎來資金回流與營運修復，特別是交通與基礎建設領域。

川普表態支持促成止血協議
川普總統明確表示將簽署法案，並積極凝聚共和黨團隊力量推動表決通過，在激烈黨爭中成為穩定政局關鍵推手，有助維持其政治領導形象。
臨時撥款案恢復核心服務與薪資
該法案涵蓋食品券(SNAP)補助、聯邦員工薪資發放與空管系統修復，避免數百萬人受政府停擺影響，預期將刺激短期內需回升。
健保補助未納入引發民主黨不滿
民主黨反對該案未延長《平價醫療法案》補助，預期將於12月另行表決，市場需關注後續法案是否順利過關，以避免健康產業政策不確定性升高。
政府再增舉債規模引發財政爭議
新撥款預計再增加約1.8兆美元赤字，令總債務達38兆美元，財政壓力與潛在升息預期將成為未來資本市場波動因素。
投資機會關注政府支出回歸鏈
預算通過有助解凍政府採購支出，軍工、基礎建設、國防科技與數據服務供應商將率先受益；此外，航空與交通運輸產業也可望迎來補助與需求修復行情。

個股

Synopsys完成併購Ansys後裁員10%，重整資源布局AI晶片設計市場

晶片設計軟體龍頭Synopsys (SNPS) 宣布裁撤約10%員工，約2,000人，作為整合Ansys併購案後的重整計畫一部分，並將資源轉向高成長領域如AI晶片設計工具與雲端EDA解決方案。雖短期將認列3億至3.5億美元重組費用，但有助提升長期營運效率與技術整合能力。該舉凸顯AI基礎設施快速擴張下，電子設計自動化（EDA）產業面臨產品線調整與市場重新洗牌，亦為相關供應鏈創造新投資契機。

併購Ansys後加速資源重組
Synopsys年初以350億美元完成對工程模擬巨頭Ansys的併購，此次裁員為整合組織與資源配置的重要一環，重點投資方向轉向AI驅動設計流程。
重組費用短期壓抑獲利表現
預計重組將產生3億至3.5億美元前期費用，包括遣散費與部分據點關閉成本，重整將於2026財年展開，並在2027財年底前完成。
中國市場挑戰加劇業績壓力
受到美國新出口限制影響，中國設計啟動案放緩，加上主要晶圓代工客戶面臨困難，使Synopsys近期在中國營收成長受阻。
AI設計需求將成長動能來源
儘管營收曾低於市場預期，Synopsys仍具備與輝達 (NVDA)、英特爾 (INTC)、高通 (QCOM) 等大廠長期合作基礎，未來有望借力AI晶片與先進封裝需求回溫再啟成長。
投資機會聚焦EDA與AI IP鏈
AI加速器架構多樣化推動EDA軟體創新，Synopsys整合Ansys後在模擬、驗證與AI設計平台的競爭力提升，有望吸引更多晶片設計新創與雲端晶片客戶，EDA供應鏈與IP授權業者可望受益。

Anthropic將投資500億美元在美建AI資料中心，強化美國AI基礎設施主導權

AI新創Anthropic宣布將在美國投資高達500億美元建置資料中心，與Fluidstack合作首波選址德州與紐約，未來將擴及更多地區。此舉不僅回應川普政府「AI行動計畫」加速美國AI基礎建設的政策，也展現Anthropic作為前沿模型開發者在算力競賽中的資源擴張決心。隨全球AI訓練需求劇增，此次大規模資料中心投資有望帶動半導體、伺服器、綠電與基礎建設供應鏈的龐大商機。

大型投資助推美國AI領先地位
Anthropic表示，此項500億美元計畫將支援川普政府推動的AI行動計畫，鞏固美國在AI領域的全球主導地位，同時強化本土數位與科技基礎設施。
建置量能擴張促進就業與經濟活絡
預計將創造約800個長期職位與2,400個建設工作機會，對地方經濟與高科技人才就業均具顯著正面效益。
Claude模型需求推升算力需求
Anthropic開發的Claude模型為目前市場中最先進的大型語言模型之一，企業客戶已超過30萬家，未來隨著模型規模與應用擴張，對資料中心算力的需求將持續上升。
獲得科技巨頭支持提升競爭優勢
Anthropic背後投資者包括Alphabet (GOOGL) 與亞馬遜 (AMZN)，結合資金、雲端與客戶生態系支援，使其具備更強的產業整合與擴張能力。
投資機會聚焦AI基礎設施供應鏈
此次資本支出將帶動AI伺服器、電力供應、高效能晶片（如輝達）、資料中心散熱系統與儲能設施需求同步爆發，相關企業成為中長期佈局首選標的。

AMD喊出1,000億美元AI資料中心營收目標，股價大漲7%帶動半導體投資熱潮

超微半導體 (AMD) 在三年來首次舉辦的分析師日中，拋出未來3至5年達成年營收1,000億美元的AI資料中心業務目標，激勵股價單日大漲7%，市值一度增加逾260億美元。AMD積極挑戰輝達 (NVDA) 在AI市場的主導地位，並指出與OpenAI與Oracle (ORCL) 的合作將挹注數百億美元的潛在營收。雖目標具野心，分析師仍分歧看待其能否從邊緣玩家晉升為主流供應商，但此舉已強化其AI敘事與估值支撐。

資料中心業務成未來成長核心
AMD預估整體業務未來年均成長35%，其中資料中心業務年成長率達60%。公司看準AI基礎建設需求激增，將通用CPU、網路晶片與AI加速器視為營收主力。
中長期EPS展望倍增成市場焦點
管理層預期未來幾年EPS將達20美元，遠高於2025年LSEG預測的2.68美元，顯示公司信心強烈，成長潛力巨大。
MI400與Helios平台備戰2026
AMD計劃於2026年推出次世代MI400系列AI晶片與Helios機架系統，藉此擴大AI加速器市占率，直接對決輝達在高階訓練與推論市場的壟斷地位。
與OpenAI與Oracle合作增添動能
目前已簽署的合作案包含OpenAI與Oracle，並正與其他超大規模雲端服務業者接洽，有望持續擴大營收來源與應用落地深度。
投資機會聚焦AI晶片供應鏈與高效能運算
若AMD能有效打入AI核心市場，將推升高階封裝、散熱模組、先進製程代工與AI運算平台需求，相關供應鏈如台積電、日月光與伺服器代工廠商將同步受益。

放大鏡觀點

美股亦步亦趨，雖然目前 AI 是推動股市上漲的主旋律，但 AI 概念股中也有分化的現象，投資人更精明的選擇具有實績與明顯前景的標的，若僅具題材但尚未看到變現成果者，可能較難獲得資金的青睞，因此在選股上宜兼具股價位階與財報優異兩大要素結合的優質標的尤佳。

展望本週，財報部分應重點關注今日迪士尼(DIS)、應用材料(AMAT)、無人機公司 Redcat(RCAT)；經濟數據則留意今日美國 10 月 CPI 數據及週五美國 10 月 PPI 數據及 10 月零售銷售月增率。