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美國眾議院通過恢復健保補貼法案，民主黨在選前取得關鍵政治勝利
美國共和黨主導的眾議院意外通過由民主黨支持的法案，將恢復已於2025年底到期的健保保費補貼，緩解數百萬民眾保費大幅上漲壓力。此舉不僅凸顯健保「可負擔性」成為2026年選舉核心議題，也迫使先前否決類似法案的參議院重新評估妥協空間。儘管共和黨質疑補貼涉及浪費與對高收入者不利，民主黨成功將健保與生活成本議題綁定，形塑選前政策主軸，為後續跨院協商與政治攻防奠定基礎。
眾議院表決結果與政治意義
眾議院以230比196票通過法案，17名共和黨議員倒戈支持，對民主黨而言是重大象徵性勝利，也被視為對眾議院議長Mike Johnson的政治壓力。參議院成為關鍵變數
共和黨主導的參議院先前否決類似法案，目前正討論縮短補貼年限、設定收入門檻，以及調整保守派關切的墮胎條款，以尋求折衷方案。選舉前的政策攻防
民調顯示「可負擔性」是選民首要關注，民主黨領袖舒默直言，健保與高生活成本將成為2026年選戰主軸。補貼規模與財政影響
依國會預算處估算，恢復補貼將使額外620萬人加入《平價醫療法》計畫，10年財政成本約806億美元。共和黨內部分歧
共和黨一方面承認抑制成本必要性，另一方面批評補貼缺乏收入上限、恐讓富人受益，凸顯黨內對健保改革方向的歧見。
美國12月就業報告預示勞動市場溫和回穩，2026年進入穩定但不強勁階段
美國即將公布的12月非農就業報告，預期顯示勞動市場較前期略有改善，但整體仍處於低度成長狀態。市場普遍認為，這樣的數據有助於緩解對經濟急速降溫的擔憂，卻不足以支撐強勁復甦。隨著失業率小幅下降、裁員趨緩，加上聯準會已連續降息以支撐就業，2026年美國勞動市場被多數經濟學家視為「穩定但平淡」，企業策略將更偏向留才與技能投資，而非大規模擴張。
就業成長溫和回升
市場預期12月非農就業人數增加73,000人，高於2025年前11個月平均的55,000人，顯示就業動能略有改善，但仍遠低於歷史景氣擴張水準。失業率小幅下降但仍偏高
失業率預估降至4.5%，較年初高出0.5個百分點，反映勞動市場尚未惡化，但結構性壓力仍在。產業成長集中現象明顯
就業成長主要來自醫療保健與政府部門，受惠於擴張性財政政策，其他循環型產業動能仍偏弱。聯準會政策成為市場支撐
聯準會以就業風險高於通膨反彈為由，連續三次降息，市場期待若勞動市場轉弱，仍有進一步寬鬆空間。企業策略轉向留才與再培訓
企業更重視留任現有員工，透過加薪、獎金與技能升級投資來提升穩定度，顯示用人態度趨於保守。
個股
輝達要求中國客戶全額預付H200晶片，將監管風險轉嫁買方
輝達 (NVDA) 因應中國監管審批高度不確定性，對中國客戶採取罕見的H200 AI晶片「全額預付款、不可取消」銷售條件，顯示其在中美政策反覆下轉向極度保守的風險控管策略。此舉雖有助避免再次出現庫存減損，卻也將資金與政策風險全面轉嫁給客戶，凸顯中國高階AI算力市場在需求強勁與監管限制之間的結構性矛盾。
全額預付成為硬性條件
輝達要求中國H200訂單須一次付清，不得取消、退款或變更規格，僅在特殊情況下接受商業保險或資產擔保，條件明顯嚴於以往。中國監管仍未完全放行
北京當局尚在評估H200進口審批，並要求部分科技公司暫停下單，同時研議每購買一顆H200需搭配多少國產晶片。需求遠超供給
中國科技公司累計下單逾200萬顆H200，每顆約2.7萬美元，明顯高於輝達現有約70萬顆庫存，反映算力缺口龐大。政策反覆促使輝達保守應對
輝達過去曾因對中禁令，對H20晶片提列55億美元減損，此次透過付款結構設計，避免再度承擔政策急轉風險。H200技術優勢難以取代
儘管華為等中國業者推出替代方案，但在大型AI模型訓練效能上仍落後，H200效能約為遭禁H20的6倍，需求短期難以消退。
通用汽車縮減電動車布局，提列60億美元減損反映美國EV需求急凍
通用汽車 (GM) 宣布因縮減電動車投資，將一次性提列約60億美元減損，主因在於取消產能計畫後，需對供應商進行合約解約與補償。在美國取消7,500美元電動車稅收抵免、需求明顯降溫下，GM成為最新一家具體回撤EV策略的傳統車廠。此舉凸顯政策變動對產業的高度影響，也顯示車廠短期將更重視現金流與產品結構彈性，而非單一押注純電轉型。
60億美元減損來源
約42億美元屬現金支出，主要用於取消電動車相關合約與補償供應商，反映先前產能規畫過度樂觀。政策轉向衝擊需求
美國於2025年9月底取消7,500美元購車補貼後，GM第四季EV銷量年減43%，產業需求快速降溫。EV產線與投資同步收縮
GM暫停兩座電池合資廠6個月、底特律EV工廠降至單班制，並放棄密西根新EV廠計畫，改生產大型SUV與皮卡。產業趨勢全面保守化
福特 (F) 已宣布約195億美元減損，顯示美國車廠集體下修EV預期，產業不再激進擴張。競爭力結構受質疑
分析師指出，GM缺乏油電混合車布局，可能在混合動力需求快速成長下，對市占形成潛在壓力。
CrowdStrike斥資7.4億美元收購SGNL，強化身分安全迎戰AI驅動資安威脅
CrowdStrike (CRWD) 透過收購身分安全新創SGNL，加速布局「持續身分驗證」能力，回應AI代理與自動化存取快速擴張所帶來的新型資安風險。此交易顯示資安防護重心正由端點偵測，轉向身分與存取治理，協助企業防堵「合法登入、惡意行為」的攻擊模式，並強化Falcon平台的整合深度與長期成長動能。
收購規模與策略目的
CrowdStrike以約7.4億美元收購SGNL，主要以現金支付，補強AI時代下的身分安全防護能力。身分成為主要攻擊入口
管理層指出，駭客不再「入侵系統」，而是濫用身分登入，SGNL的即時身分控管可降低資料外洩風險。技術整合與平台效益
SGNL的「連續身分」技術可快速整合至Falcon平台，對既有客戶導入門檻低。既有業務基礎穩固
CrowdStrike身分安全業務年化經常性收入已達4.35億美元，顯示市場需求明確。AI代理推升資安需求
隨企業授權AI代理自主存取系統，即時驗證人類、機器與AI身分，成為新一代資安關鍵。
三星受惠AI記憶體需求爆發，第四季獲利上看20兆韓元創新高
三星電子在AI伺服器與資料中心需求帶動下，受惠傳統記憶體供給吃緊與價格大漲，第四季營業利益可望年增逾3倍、刷新歷史紀錄。記憶體業務成為獲利核心，但零組件成本上升也對手機等終端產品毛利形成壓力。整體而言，AI浪潮正重塑半導體景氣循環，短期利多明確，結構性挑戰仍待消化。
獲利創歷史新高
三星預估第四季營業利益約20兆韓元，遠高於去年同期6.49兆韓元，也優於市場預期，改寫單季新高紀錄。AI推升記憶體價格
AI伺服器需求強勁，帶動DRAM合約價年增313%，TrendForce預期本季再漲55%至60%，供給吃緊態勢延續。半導體成為主要獲利引擎
晶片部門第四季獲利估約17兆韓元，占整體大宗，抵銷手機業務成長動能疲弱的影響。終端產品毛利承壓
記憶體價格飆升，可能壓縮智慧型手機與PC毛利，管理層不排除未來調漲產品價格。先進記憶體布局受關注
分析師看好三星HBM業務於2026年放量成長，並有望在輝達 (NVDA) 供應鏈中提升市占。
高通成為福斯新世代車用軟體平台核心供應商，加速軟體定義車布局
福斯汽車宣布與高通 (QCOM) 簽署長期合作意向書，自2027年起為其新一代車用軟體平台提供高效能資訊娛樂晶片，顯示傳統車廠正加速向「軟體定義車輛」轉型。此平台由福斯與Rivian (RIVN) 共同開發，將成為福斯追趕比亞迪與特斯拉的重要技術基礎。高通成功切入核心運算層，也進一步鞏固其在車用半導體市場的戰略地位。
高通成為關鍵技術夥伴
福斯計畫採用高通高效能SoC晶片，作為新平台的主要資訊娛樂解決方案，並簽署合作意向書確立長期供應關係。軟體定義車輛成為主軸
新平台採用中央運算架構，仰賴高效能晶片整合車載功能，象徵車輛價值核心由硬體轉向軟體。與Rivian合作深化
福斯與Rivian (RIVN) 正進行冬季測試，且福斯對Rivian的10億美元投資，將視今年技術里程碑完成情況而定。2027年量產時程明確
首款採用該平台的車型預計於2027年推出，由平價電動車ID.Every1打頭陣。迎戰中美電動車競爭者
此合作被視為福斯縮小與比亞迪 (002594.SZ) 與特斯拉 (TSLA) 在軟體與電動車體驗差距的關鍵一步。
CrowdStrike再砸7.4億美元收購SGNL，搶占AI時代身分資安市場
CrowdStrike (CRWD) 宣布以近7.4億美元收購身分安全新創SGNL，進一步強化其Falcon平台的身分與存取管理能力，以因應AI驅動的網路攻擊快速升級。隨著企業大量導入AI代理並開放自動化存取，身分已成為最關鍵、也最脆弱的資安入口。此交易反映資安產業正透過併購擴充產品線，打造一站式平台以提高客戶黏著度與長期成長性。
收購金額與市場反應
CrowdStrike以近7.4億美元收購SGNL，交易完成後將擴大其多十億美元規模的身分安全業務，但消息公布後股價一度下跌約3%。強化Falcon平台能力
SGNL技術可協助即時管理人類與AI身分的存取請求與風險，補強Falcon雲端資安平台在身分控管的深度。身分安全成主要攻擊向量
公司指出，身分安全業務規模已達4.35億美元，且成為駭客最常利用的突破口，AI進一步放大此風險。資安併購潮持續升溫
資安業者近年積極併購以擴充能力版圖，競爭對手如Palo Alto Networks與大型科技公司亦大舉出手。策略聚焦整合與降本
管理層強調，目標是讓客戶整合供應商、降低複雜度與成本，同時提升阻擋資安入侵的整體效果。
川普公開力挺英特爾與執行長，政府持股題材推升股價走揚
美國總統川普在社群平台公開讚揚英特爾 (INTC) 執行長陳立武（Lip-Bu Tan），並強調美國政府對英特爾的投資是「成功交易」，帶動市場信心回溫，英特爾股價盤後上漲。此舉凸顯半導體國產化政策下，英特爾在美國晶片戰略中的核心地位，也反映政治背書與政府資金對股價與市場預期的即時影響。
總統背書提振市場信心
川普表示與英特爾執行長會談「非常成功」，並稱讚其領導表現，相關發言激勵英特爾盤後股價上漲約2%。政府成為最大股東
美國政府於2025年8月以約89億美元取得英特爾10%股權，隨股價上漲，政府持股市值已超過180億美元，成為最大股東。晶片國產化政策核心角色
川普強調英特爾已在美國推出首款次2奈米（18A）製程CPU，象徵高階晶片製造回流美國的重要里程碑。執行長人事風波暫歇
陳立武上任初期曾因對中投資背景遭質疑，但近期獲川普改口肯定，有助穩定公司治理與政策關係。長期轉型仍具挑戰
儘管股價自政府投資宣布以來累計上漲75%，英特爾仍面臨市占流失、裁員與擴產時程拉長等結構性壓力。
Meta以逾20億美元收購Manus遭中國審查，AI代理技術成戰略焦點
Meta Platforms (META) 併購AI代理新創Manus後，正式引發中國商務部啟動出口管制與技術合規調查，凸顯先進AI代理、模型與相關IP已被視為戰略性資產。此案不僅可能拉長交易審批時程，也為美國科技巨頭全球併購AI新創增添地緣政治與監管變數，顯示AI競爭已進入高度政策化階段。
中國此次調查，短期內不太可能直接封殺交易，但可能附加使用限制與合規條件，藉此強化談判籌碼。對Meta而言，AI代理布局雖具長期戰略價值，但跨境技術流動風險正快速升高，未來併購與產品整合成本恐同步上升。
併購案引發官方審查
中國商務部將調查Meta以逾20億美元收購Manus，是否符合出口管制、技術進出口與對外投資相關法規。AI代理被視為戰略資產
中方明確針對先進AI代理、模型與IP進行審視，反映AI核心能力已納入國家層級管控範圍。Manus背景具敏感性
Manus源自中國新創Butterfly Effect，後遷至新加坡並快速成長，8個月內年經常性收入突破1億美元。交易可能附加條件而非否決
專家預期，中國更可能透過延長審批與設定使用限制，影響技術如何被Meta整合與商業化。Meta全面加速AI布局
此案是Meta近年重金投資AI的重要一環，顯示其正全力追趕OpenAI與Google，但監管風險同步升高。
Google將Gemini AI功能預設導入Gmail，30億用戶進入主動AI郵件時代
Google（Alphabet，GOOGL）正式把Gemini生成式AI功能深度整合至Gmail，並採取「部分功能預設開啟」策略，代表AI不再只是選配工具，而是直接成為核心郵件體驗的一部分。憑藉超過30億用戶的規模優勢，Google正加速把AI推向日常工作與生活場景，在與OpenAI、Anthropic競逐生成式AI主導權的同時，也可能引發用戶對隱私與使用自主權的新一波討論。
Gemini功能預設啟用
Gmail將自動開啟部分Gemini AI功能，如郵件串重點摘要，用戶若不希望使用，需自行選擇關閉。郵件處理全面AI化
Gemini可即時整理冗長對話內容，並提供「建議回覆」的一鍵選項，進一步升級既有Smart Reply功能。30億用戶成最大護城河
Gmail用戶數超過30億，讓Google能在短時間內大規模推動AI應用，形成其他競爭者難以複製的滲透率優勢。Gemini生態系持續擴張
AI Overviews也被導入Gmail，與搜尋、文件等產品整合，強化Gemini在消費型產品中的存在感。生成式AI競爭白熱化
在OpenAI估值約5,000億美元、Anthropic估值約3,500億美元的背景下，Google選擇以「預設上線」搶占使用者心智與入口。
放大鏡觀點
【關鍵趨勢】2026 CES展現場直擊，AI投資下一步搶先看
