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中美互信崩解，稀土與晶片出口限制成新貿易戰核心
中美近期再度爆發貿易緊張，雙方互祭出口限制與加徵關稅措施，加劇市場擔憂。中國宣布加強稀土出口管制，並針對含有中製稀土的全球產品要求出口許可，美國總統川普則回應將對中國商品加徵100%關稅。分析指出，兩國根本問題在於互信破裂，短期內或可協商降溫，但根本矛盾難以解決。
中美雙方雖傳可能於10月底APEC高峰會會晤，然多數分析師不認為可望達成長期解方，尤其「稀土換科技」協議破裂已令雙方深感背叛。此次貿易摩擦也使輝達 (NVDA)、台積電 (TSMC)、英特爾 (INTC) 等依賴稀土原料的企業面臨出口許可風險。
中美互信裂解
分析指出，雙方對彼此政策存在嚴重誤判與誤解，美方認為中國以稀土設限為談判籌碼，中方則視美國擴大出口管制為敵意行動，導致彼此信任基礎瓦解。中國加強稀土出口限制
中國新規定要求，凡含中製稀土成分達產品價值0.1%以上者，出口須獲中方許可，等同對全球高科技產品施加出口審查，反制美國技術限制。美國關稅施壓回應
川普威脅對中國商品加徵100%關稅作為回應，雖市場擔憂升高，但部分觀察認為此舉為施壓談判策略，實施與否仍具不確定性。晶片供應鏈風險升高
中國稀土管制可能影響輝達 (NVDA)、英特爾 (INTC)、台積電 (TSMC) 等高科技企業，因相關晶片製品或須取得中國出口許可，增加合規與供應不確定性。APEC峰會成潛在轉捩點
川普與習近平或將於10月底APEC會面，雙方措施生效時間刻意錯開，顯示仍留有談判空間，短期內存在降溫可能，但長期結構性矛盾難以化解。
美國企業與消費者成川普關稅最大買單者，通膨壓力恐持續擴大
儘管川普政府主張關稅成本將由外國出口商吸收，實際數據卻顯示，美國企業與消費者正承擔主要代價。自2025年3月實施新一輪關稅以來，進口商品價格已上升4%，而本土商品也漲價2%。多項研究指出，外國供應商僅部分吸收關稅成本，多數成本最終仍轉嫁至美國內部市場。此現象恐加劇通膨壓力，挑戰聯準會（Fed）的貨幣政策，進一步拖累全球貿易動能。
短期內，美國進口成本上升已對通膨構成壓力，Fed估計關稅已貢獻0.3%至0.75%的核心通膨。歐洲與亞洲出口商則開始下修對美出口，全球貿易恐進一步放緩。
美國企業與消費者實際買單
研究發現，絕大多數進口商品價格上升由美國企業承擔，再逐步轉嫁至消費者，特別是對咖啡等美國無法自產商品影響更為明顯。外國出口商部分吸收成本但不多
儘管部分外國廠商試圖吸收成本保留市場，但整體來看，出口價格仍因美元貶值與原物料壓力上升。多國出口價格指數上升，僅日本例外。關稅引發通膨連鎖效應
進口商品平均價格上升4%，已開始推高美國核心通膨率。聯準會估算，關稅措施可能推升未來一年通膨約1個百分點。歐亞出口明顯減緩
歐盟7月對美出口年減4.4%，德國出口更大幅下滑20.1%。S&P全球調查顯示，全球出口訂單自6月起持續萎縮，全球供應鏈面臨重整壓力。市場預期通膨持久性升高
雖Fed內部對通膨是否長期化意見分歧，但市場普遍認為關稅影響將持續數月，特別是在中國減產政策與供應鏈重組背景下。
中美互徵港口費，海運業成貿易戰新戰場
中美於10月14日同步對對方船隻徵收港口費，擴大貿易戰前線至海運領域。美國針對中國船舶徵收新費用，意圖削弱中國在全球海運與造船業的主導地位；中國則反制對美籍或美建船隻徵費，但豁免中建船，釋放政策誘因。此舉將影響全球航運秩序與能源物流，尤其對中遠海運等中國航運巨頭衝擊甚大，2026年預估成本高達32億美元。
雙方互徵港口費恐引發惡性循環，影響航運企業策略布局，也與全球減碳政策發生交集。專家指出，當前海運不再只是中立通道，而成為國家地緣策略工具的一環。
中美同步徵收港口費
美國與中國自10月14日起，互相對彼此關聯船隻徵收港口費。美方針對中國造船與航運實施限制，中方則針對美國擁有、營運、建造或掛旗的船舶收費，顯示對等報復。中國港口費政策釋出誘因
中國明定中建船可獲豁免，並對進廠維修或空載進港船隻給予寬鬆條件，顯示鼓勵使用中國造船產能、留住維修需求，藉此穩固本土船產供應鏈。全球航運業面臨額外成本壓力
分析指出，中遠海運將承擔約一半新港口費成本，預估至2026年將產生32億美元負擔。同時，全球13%原油油輪與11%貨櫃船將受影響。貿易政策與環保議題交織
川普政府除貿易措施外，還警告將對支持IMO減排規範的國家祭出港口禁令與懲罰性費用。中國支持該計畫，使氣候政策也成為雙方博弈工具之一。海運成地緣政治新工具
分析認為，中美雙方將航運政策武器化，使原本中立的海上運輸轉變為國家戰略資源。港口與航運企業需重新調整供應鏈與港口選擇策略，以因應政策風險。
產業
摩根大通啟動1兆美元戰略投資計畫，量子運算概念股全面飆升
摩根大通宣布將在未來十年內投入1.1兆美元於具國家與經濟安全意義的關鍵產業，其中量子運算被列為27個重點領域之一，激勵量子科技股大漲。Rigetti Computing (RGTI) 大漲25%，IONQ (IONQ) 上漲16%，D-Wave Quantum 和 Arqit Quantum 分別勁揚23%與20%。這波漲勢也帶動近期表現低迷的科技股反彈，顯示市場對下一世代運算技術的長線看好。
儘管量子運算商業化仍處早期階段，但亞馬遜、微軟與Google等科技巨頭已紛紛佈局量子平台。摩根大通此次戰略投資被視為對該領域潛力的高度背書，也突顯其在供應鏈安全與未來科技競爭力中的戰略角色。
量子股價集體飆升
消息發布當日，Rigetti、IONQ、Arqit、D-Wave Quantum 及 Quantum Computing Corp 均錄得兩位數漲幅，反映投資人對該產業潛力信心大增。摩根大通啟動1.1兆美元「安全與韌性計畫」
此十年計畫鎖定供應鏈、國防航太、能源技術及戰略性前沿科技等四大類別，量子運算為其中重點投資項目之一，首波將投入100億美元。大型科技平台積極導入量子運算
IONQ與Rigetti的量子電腦已整合進亞馬遜AWS旗下Braket平台，Google與微軟則推出自研量子晶片，競逐未來算力主導權。國安與科技主權成投資主軸
JPM執行長戴蒙表示，美國過度依賴海外關鍵製造與礦產供應，強化本土前瞻科技投資已成戰略必要。量子科技月內漲幅已破百%
隨市場對高性能計算需求提升，Rigetti與D-Wave本月已分別上漲175%與130%，形成今年少數逆勢大漲的新興板塊。
OpenAI攜手博通打造10GW自研AI晶片，加速擴建算力基礎設施
OpenAI與博通 (AVGO) 宣布合作開發並部署高達10GW的客製化AI加速器晶片，將於2026年底起陸續上線。雙方已合作18個月，本次正式公開計畫，目標是壓低推理成本、提升運算效能，並擴大AI基礎建設的自主掌控力。消息公布後，博通股價大漲近10%，帶動晶片股全面反彈。OpenAI已在過去三週內與輝達 (NVDA)、超微 (AMD)、甲骨文 (ORCL) 等企業簽下總算力33GW的合作協議，展現其對未來AI需求爆發的長期準備。
此舉也反映AI發展正重塑晶片產業價值鏈，博通執行長更預測生成式AI可望將全球GDP中科技相關比重從30%推升至40%，創造每年額外10兆美元產值。
OpenAI與博通共研自研晶片
OpenAI將以自家模型優化晶片設計，並搭配博通Ethernet堆疊打造整合式AI運算系統。首批部署預計2026年底啟動，至2029年完成，目標是壓低成本、提高模型效能與速度。10GW算力規模改寫產業標準
一座1GW等級資料中心造價可達500億美元，其中350億為晶片成本，OpenAI大規模採購顯示其正快速向「超級智能」邁進。博通成AI晶片大贏家
除OpenAI外，博通已取得4個大型雲端客戶訂單，其中一筆達100億美元。雖OpenAI並非該神秘客戶，但該合作仍為博通未來營收提供強力支撐。晶片股強彈，市場信心回溫
消息公布後，博通股價上漲9.88%，並帶動台積電 (TSMC)、超微 (AMD)、美光 (MU) 等AI概念股上漲逾6%至9%，緩解前一日因貿易衝突引發的市場拋售情緒。生成式AI將推升全球GDP占比
博通CEO預測，科技密集產業目前占全球GDP約30%，未來生成式AI有望推升至40%，成為AI生態系與半導體產業的長期成長引擎。
個股
三星受惠AI記憶體需求激增，Q3獲利創三年新高
三星電子預估2025年第三季營業利益達12.1兆韓元（約85億美元），年增32%，大幅超出市場預期的10.1兆韓元，創下三年來單季最高獲利。主要驅動力為伺服器與AI相關記憶體需求強勁，帶動DRAM與NAND出貨量與價格齊升，儘管高頻寬記憶體(HBM)出貨未如預期，但傳統記憶體表現優異填補缺口。三星股價今年來已累計上漲75%，受惠AI與雲端基礎建設長期擴張趨勢。
分析師指出，先進晶片投資導致傳統產品供給吃緊，加劇價格上行壓力，短期內有望延續利多，但仍須留意中美科技貿易衝突與出口管制政策的潛在風險。
第三季獲利大幅超預期
三星預估Q3營益為12.1兆韓元，優於市場預測的10.1兆韓元，為2022年以來單季最高，顯示記憶體事業回暖明確。AI伺服器需求推升記憶體價格
雖HBM進展略慢，但傳統DRAM和NAND因AI伺服器擴建需求強勁，加上供應緊縮，推升平均售價，部分DRAM價格年增高達171.8%。晶圓代工與產能利用率改善
三星晶圓代工部門虧損收斂，因產能利用率提高，固定成本壓力減輕，整體半導體事業表現優於市場預期。營收年增8.7%，達86兆韓元
三星預估本季總營收達86兆韓元，年增近9%，反映記憶體、行動與顯示器事業同步復甦。後市仍面臨政策與需求變數
雖OpenAI與Tesla等大單穩定市場信心，但中美貿易摩擦、出口管制與地緣風險仍可能干擾需求與供應鏈布局。詳細財報將於10月30日公布。
Salesforce宣布投資150億美元於舊金山，加速AI佈局與本地創新
Salesforce (CRM) 宣布未來五年將在舊金山投資150億美元，以擴大其AI應用與產業影響力，並強化與微軟 (MSFT)、甲骨文 (ORCL) 等科技巨頭的競爭地位。該筆資金將用於建設AI創新中心，推動AI代理人（AI agents）應用，並創造當地就業機會。此舉被視為Salesforce加碼生成式AI領域的重大佈局，搭配旗下平台如Slack與最新推出的Agentforce 360，打造完整AI生態系。
儘管Salesforce近期營收成長略低於市場預期，但透過加大資本支出與全球擴張（如墨西哥投資10億美元），公司正全力搶占AI轉型紅利。
斥資150億美元重押AI創新
Salesforce表示，資金將用於設立AI孵化中心、推動AI代理人應用、強化人才培育，並支援本地社區經濟與企業發展。AI成核心競爭戰場
隨Slack與Agentforce 360導入AI功能，Salesforce正與ServiceNow、Oracle與微軟等企業爭奪企業AI解決方案市場份額。強化人才鏈與在地經濟
執行長Marc Benioff指出，AI領域面臨人才短缺，透過本地投資有助吸引並培養創新人才，進而支撐全球競爭力。Dreamforce年會帶動區域經濟效益
年度Dreamforce大會於10月14日登場，預計吸引近5萬人參與，為舊金山創造約1.3億美元經濟產值。積極全球擴張穩固長期成長
除舊金山外，Salesforce上週亦宣布五年內在墨西哥投資10億美元，展現全球AI佈局與本土化雙軌策略。
放大鏡觀點
【美股動態】輝達AI霸權再擴張，OpenAI擴產點燃全鏈行情
