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■Nike 少賺 50 億美元，越南工人飯碗還穩嗎？ 󠀠 Nike 上月公布 2025 財年第四季報告，儘管年營收仍達 463 億美元，超出市場預期。 󠀠 但淨利卻大幅下滑至 2.1 億美元，年減 86%，創下多年來新低。 󠀠 主因是品牌為清理庫存，加大折扣銷售，壓縮整體利潤空間。 󠀠 同時，Nike 也面臨可能於 2026 財年生效的新關稅政策，預估將增加 10 億美元的成本壓力。 󠀠 Nike 正啟動全面重組，包含內部組織、人事調整、通路轉型，並計畫將中國的生產比重從 16% 降至 10% 以下。 󠀠 此舉使越南的重要性更加凸顯。 󠀠 越南目前是 Nike 全球最大生產基地，超過 51% 的鞋類產品與 31% 的服裝在此製造。 󠀠 截至 2025 年初，Nike 在越南共有 162 家供應工廠，由 98 家本地與外資企業運營。 󠀠 總聘僱人數近 49.2 萬，接近越南一個中型省份的人口。 󠀠 其中不乏華利、泰光、豐泰、昌信、寶成等熟面孔，也包括唯一入選的越南純本土企業越南製衣 (May Việt Tiến)。 󠀠 儘管 Nike 整體業績出現下行壓力，但品牌在全球仍具領先地位。 󠀠 其鞋類產品銷售額仍達 295 億美元，主要市場北美貢獻 44% 的營收。 󠀠 其他如歐洲、中東與非洲地區、中國、亞太與拉丁美洲等也有穩定布局。 󠀠 對越南而言，Nike 的營運調整不只牽動製造業生產與出口數據，也影響近 50 萬勞動人口的穩定就業與地方經濟活力。 󠀠 未來若 Nike 縮減訂單、延後生產或進一步控管成本，勢必波及越南代工鏈條，特別是依賴 Nike 訂單比重過高的供應商。 󠀠 總體來看，Nike 仍是越南製造業的重要客戶與就業引擎，但過度集中於單一品牌的風險正在浮現。 󠀠 面對全球運動品牌市場變化與消費趨勢轉向，越南供應鏈如何分散風險、提升附加價值，是接下來要面對的關鍵課題。 󠀠 󠀠媒體報導：https://nguoiquansat.vn/boc-hoi-hon-5-ty-usd-doanh-thu-ong-lon-nganh-may-mac-van-nuoi-song-nua-trieu-lao-dong-viet-233256.html ■何以蘋果放緩越南腳步　卻加快印度布局？ https://share.google/gc4JcMKsijzjOxY6V

■川普宣布與越南達成貿易協議，越南所有商品關稅為20%，轉運洗產地則關稅為40% 越南同意對美開放市場、0關稅，川普認為美製SUV將進入越南市場，細節之後公布 ■【快訊】川普宣布與越南達成貿易協議，Nike與Lululemon股價勁揚 美東時間7月2日上午，川普總統於Truth Social發文表示，美國已與越南達成貿易協議，成功化解供應鏈危機疑慮，激勵Nike與Lululemon等製衣鞋類股強彈。Nike一度大漲4.2%，Lululemon則上漲2.9%。 越南為Nike、Gap、Lululemon等美國品牌的重要製造基地，負責生產T恤、牛仔褲與球鞋等核心商品。川普今年4月為推動貿易改革，曾對越南商品祭出高達46%關稅，引發市場恐慌，股價大跌。如今達成協議，市場情緒快速反轉，後續談判預計於7月9日完成。

■對等關稅暫緩期限剛好剩下2週，管理資產超過5000億美元的華爾街機構Apollo Management首席經濟學家週末文章「川普的關稅政策是否超越所有人的智慧？」 簡單說如果中國 30%、其他國家 10%，然後延長對等關稅暫緩12 個月，讓各個國家自行降低非關稅壁壘、開放市場，全球貿易夥伴皆大歡喜，美國每年關稅收入則增加 4000 億 10% 關稅轉嫁到美國消費者身上可能也只有 3%～ 如果川普原本不是這麼想的，但走了這條華爾街指的路，那麼堅持立場進行談判的日本、歐盟是對的，而更聰明的其實還是華爾街 ■管理資產超過5000億美元的華爾街機構Apollo Management首席經濟學家週末文章「川普的關稅政策是否超越所有人的智慧？」 華爾街機構 Apollo Management（阿波羅全球管理公司）的首席經濟學家 托爾斯頓·史洛克 (Torsten Slok) 在最近的週末文章中提出了一個引人注目的觀點：「川普的關稅政策是否超越所有人的智慧？」 史洛克的觀點與他之前的一些警告有所不同。他曾在今年4月警告，川普的關稅政策可能在夏季引發經濟衰退，但現在他似乎認為，關稅對經濟和金融市場的傷害可能不如預期嚴重。 史洛克的核心論點包括： 關稅可能成為永久性的收入來源： 史洛克推測，川普政府的策略可能是在對中國維持30%關稅的同時，對所有其他國家維持10%的關稅，然後給予各國12個月的時間來降低非關稅壁壘並開放其經濟。他認為，這種做法不僅能為美國納稅人每年帶來高達4000億美元的稅收，還能讓貿易夥伴因為僅面臨10%的關稅而感到「高興」。 降低不確定性對經濟有利： 史洛克強調，不確定性持續時間越長，對經濟的負面影響越大。他認為，如果將關稅期限延長一年，能讓各國和美國企業有更多時間適應「永久高關稅的新世界」，這將立即降低不確定性，對企業規劃、就業和金融市場都將是正面的。 川普可能是一個「交易者」而非單純的「破壞者」： 史洛克暗示，川普的關稅策略可能不是隨機的侵略行為，而是經過計算的升級，然後再提供一個「下車」的機會。他認為，這種做法可以將敘事重塑為：川普不僅是破壞者，還是一個設有截止日期的交易者。 值得注意的是： 儘管史洛克的最新觀點帶有更樂觀的色彩，但他之前的分析也曾指出，高關稅可能導致美國經濟衰退，特別是對那些嚴重依賴進口原材料和零件的中小型企業造成打擊。這也反映出關稅政策的複雜性，其影響可能在不同時間點呈現不同的面貌。 總體而言，史洛克的文章挑戰了人們對川普關稅政策的傳統看法，提出了一個可能性，即這些關稅可能不僅僅是政治姿態，而是長期經濟策略的一部分，甚至可能達到一種「皆大歡喜」的局面。 https://www.ctee.com.tw/news/20250623700104-439901

■據彭博社報導，越南貿易部長近期會見了運動品牌耐吉（#NKE）和零售巨頭沃爾瑪（#WMT）的高層，旨在美國關鍵貿易談判前爭取支持。這些談判的目標是避免美國對越南商品徵收10%的關稅。 會談中，越南貿易部長向耐吉方面發出了警告，指出若實施關稅，可能會擾亂其全球供應鏈，並導致美國消費者面臨更高的商品價格。同時，部長也敦促沃爾瑪考慮在越南設立採購中心。 儘管雙方在一些方面取得了進展，例如越南承諾採購價值30億美元的美國農產品，並加強打擊貿易詐欺行為，但仍有一些懸而未決的問題，特別是越南對中國進口產品的依賴問題。 美國目前依然是越南最大的出口市場，今年迄今為止，越南對美國的出口額已達到572億美元。 ■《越南目前原有鞋子及服飾關稅》 根據目前的資訊，關於越南鞋子和服飾的關稅情況主要涉及美國對越南的進口關稅，而不是越南本身對這些產品的出口關稅。 ●以下幾點略述： 美國對越南鞋類和服飾的原有平均關稅： 在川普政府宣布新關稅政策之前，美國對越南鞋類的平均關稅約為 13.6%，對服飾的平均關稅則高達 18.8%。 ▪︎川普政府提出的新關稅： 川普政府曾提議對越南商品徵收高達 46% 的「對等關稅」，這對越南的鞋子、服裝、家具和玩具製造商造成巨大衝擊。這一政策一度引發了市場對於Nike、Adidas等品牌產品漲價的擔憂。 ▪︎10%的基準關稅： 在這些對等關稅之前，還有一個於2025年4月5日生效的 10%基準關稅，其他國家將繼續遵守。 ▪︎關稅的影響： 這些關稅對越南的出口造成了顯著影響，特別是其作為主要出口市場的美國。許多在越南設廠的品牌（如Nike、Adidas）面臨成本壓力，可能導致產品價格上漲，甚至考慮供應鏈轉移。 ▪︎總結來說，越南本身並沒有對鞋子和服飾徵收高額的「出口關稅」。新聞報導中提到的關稅主要是美國對從越南進口的鞋子和服飾所徵收的進口關稅，這些關稅會直接影響在越南生產並銷往美國的產品成本。越南貿易部長會見Nike和沃爾瑪高層，也正是為了爭取支持，避免美國進一步對越南商品加徵關稅。 ■許多美國品牌都在越南設有生產基地，以利用其較低的勞動力成本和不斷完善的製造能力。特別是過去由於美中貿易戰，許多公司將供應鏈從中國轉移到越南。 以下是一些在越南生產的美國品牌和相關產業： [鞋類與服裝品牌]： ▪︎Nike (耐吉)：Nike是將生產重心轉移到越南的代表性品牌。其最新年度報告顯示，約一半的鞋子和超過四分之一的服裝是在越南生產的。 ▪︎Adidas (愛迪達)：雖然是德國品牌，但與Nike類似，Adidas也有相當大比例的鞋類（約39%）和服裝（約18%）依賴越南工廠。 ▪︎American Eagle Outfitters：這家牛仔褲和服裝品牌在越南也有 significant 的產量。 ▪︎Lululemon：這家運動休閒服飾品牌也在越南設有生產基地。 ▪︎Columbia Sportswear ▪︎On：這個快速成長的運動品牌，據報導有高達90%的鞋款和60%的服飾配件產自越南。 ▪︎Gap：Gap的首席執行官曾指出，越南是其最大的供應商國家。 [家具品牌]： ▪︎Wayfair ▪︎RH公司 ▪︎SharkNinja (雖然不全是家具，但與家具製造商一樣受到影響) [玩具製造商]： ▪︎Hasbro (孩之寶) ▪︎Mattel (美泰兒) ▪︎Crayola 這些公司通常與東南亞最大的玩具製造商之一 GFT集團 合作，GFT在越南北部有多家生產工廠。 [電子產品與科技公司]： ▪︎Apple (蘋果)：Apple已經開始將iPad的產品開發資源轉移到越南，顯示其在越南的生產重要性不斷提升。 ▪︎業成 (GIS-KY)：這是一家觸控面板廠，其客戶有80%是美國公司，並且正在越南建立工廠，預計在明年第二季貢獻營收，主要生產觸控產品，未來可能包含光學、玻璃加工等。 ▪︎三星電子 (Samsung Electronics)：雖然是韓國公司，但三星在越南的生產量非常龐大，其每年在全球銷售的手機中約60%來自越南，主要供應美國市場。它還在越南生產電視、家電和螢幕。 [其他]： ▪︎喬山 (Johnson Health Tech)：這家健身器材公司在越南建立了生產基地，並計畫將部分中國供應商和BowFlex產品的供應商遷至越南。 ▪︎維熹科技 (WSIC)：這家公司在越南峴港設有越南廠。 值得注意的是，隨著全球貿易政策的變化，例如美國對越南可能徵收的關稅，這些在越南生產的美國品牌也可能面臨新的挑戰，並可能需要重新評估其供應鏈策略。