艾司摩爾控股ASML

科技巨頭財報、聯準會利率決議、川普關稅威脅 【莫紹晉 Josh】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1769356800/8a67fef0-1743-42ff-87cb-4bc8e90b126c.jpg 上週美股表面看起來「大致持平」，但盤中其實很震：一開始因地緣與政策消息急跌、後面又拉回，VIX 從 20 附近回落到 15 左右，情緒降溫但不代表風險消失。資金輪動也延續——等權重與中小型相對撐盤，大型科技則更像在「挑人挑財報」，估值與成長敘事開始被重新定價。 本週是 2026 年第一場 FOMC 利率決議，加上「科技七雄」中的微軟 (MSFT)、Meta (META)、特斯拉 (TSLA)、蘋果 (AAPL) 接力開獎，還穿插川普的關稅威脅與多場談話，等於把「利率、財報、政治」三條線塞在同一週。你可以把本週想成：殖利率是總開關、財報是選股分水嶺、政策是黑天鵝放大器——波動高機率比上週更明顯。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1769356800/35caa049-3f60-430d-9404-43b83f209bbc.jpg 【📌 本週重大事件時程（台灣時間）】 週一（1/26） 21:30　耐久財訂單（11 月） 盤後　紐柯鋼鐵 (NUE)、Steel Dynamics (STLD) 等 週二（1/27） 23:00　消費者信心（1 月） 盤前　聯合健康 (UNH)、波音 (BA)、德州儀器 (TXN)、聯合包裹 (UPS)、通用汽車 (GM) 等 21:30　S&P/Case-Shiller 房價指數、新屋銷售等 週三（1/28） 21:30　（部分庫存/貿易相關）數據更新 03:00　FOMC 利率決議（週四凌晨） 03:30　鮑威爾記者會（週四凌晨） 盤後（約週四清晨）微軟 (MSFT)、Meta (META)、特斯拉 (TSLA)、ASML (ASML)、ServiceNow (NOW)、AT&T (T)、星巴克 (SBUX) 等 週四（1/29） 21:30　貿易收支（11 月）、初領失業金、工廠訂單、批發庫存等 盤後（約週五清晨）蘋果 (AAPL)、Visa (V)、萬事達卡 (MA)、卡特彼勒 (CAT)、洛克希德馬丁 (LMT)、黑石 (BX) 等 週五（1/30） 21:30　PPI 生產者物價（12 月） 盤前　埃克森美孚 (XOM)、雪佛龍 (CVX)、美國運通 (AXP)、Verizon (VZ) 等 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1769356800/cfc4cd87-a380-429c-bae7-088e0a543bb5.jpg 【🔍 重大事件分析與市場影響】 【聯準會大概率按兵不動，但一句話就能讓殖利率翻臉】 市場目前更偏向「維持利率不變」的劇本，焦點會轉到鮑威爾如何詮釋通膨黏性與就業韌性：是偏向需要更多數據、因此延後降息？還是保留今年續降的空間？只要語氣稍微偏鷹，10 年期殖利率就可能再度往上測試，長久期與高估值成長（特別是軟體）會先被砍；反過來若語氣偏溫和，科技與成長股會比較有喘息空間，也更利於輪動延續。 投資觀察：本週不要只盯利率決議本身，反而要盯「記者會語氣＋市場對下一次降息機率的重新定價」。殖利率穩住，輪動和反彈才有續航；殖利率一拉，指數可能不會崩，但個股會更挑、波動更大。 【科技巨頭同週開獎，AI 資本支出要「講得出、做得到」】 本週微軟 (MSFT)、Meta (META)、特斯拉 (TSLA) 週三盤後接力，週四盤後輪到蘋果 (AAPL)，等於把「AI 敘事」一次壓力測試。微軟要回答 Azure 成長、Copilot 變現與資料中心支出能否同時成立；Meta 會被追問廣告動能能否持續支撐高強度 AI 投入；特斯拉焦點則在交車放緩後的毛利、能源儲能與自駕/新產品線能否重新點火；蘋果則看中國需求、服務收入韌性，以及 AI 功能與合作的落地節奏。這週很可能不是「有沒有 beat」決定輸贏，而是「指引能不能讓市場相信投入回收期」。 投資觀察：若指引偏保守，AI 供應鏈不一定全面轉弱，但資金會更集中到真正看得到訂單與出貨的環節；相對地，估值高但變現路徑不清楚的標的，容易被拿來當提款機。財報夜後的第一根缺口方向，通常比當晚 headline 更具參考價值。 【關稅威脅升溫，北美供應鏈與工業股本週更敏感】 川普關於關稅（包含對加拿大商品的強硬威脅）讓汽車、航太、工業與能源這些跨境供應鏈很深的產業，面臨「成本、需求、政策不確定性」三重折價。偏偏本週又有波音 (BA)、通用汽車 (GM)、卡特彼勒 (CAT) 等重量級工業財報，只要管理層在電話會議提到關稅、供應鏈調整或交付節奏，市場反應很容易被放大，股價走勢也會更事件驅動。 投資觀察：政策風險通常不會立刻變成財報數字，但會先反映在評價倍數與資金風險偏好。短線避免重壓單一工業股去賭「消息轉向」；中長線則把它當成逢回分批的條件——前提是公司基本面與訂單能見度沒被實質破壞。 【工業、運輸、醫療財報是「真實經濟體溫計」】 聯合健康 (UNH) 能反映醫療成本趨勢與保險利潤壓力；UPS (UPS) 提供物流量與電商需求的第一手訊號；波音、通用汽車、卡特彼勒則分別對應航太製造復甦、耐久財需求與企業資本支出。若這些公司展望仍穩，代表經濟擴張底氣還在，市場就更能接受「降息不急」；反之若出現訂單轉弱、庫存壓力或指引下修，輪動行情可能從「健康擴散」變成「防禦撤退」，指數也更容易被拖進整理。 投資觀察：想抓輪動，不如用這批財報來判斷資金到底在押什麼——是在押景氣循環續航，還是在押避險與現金流。若運輸/工業展望轉弱，同時殖利率偏高，市場通常會更偏好必需消費與高品質大型股。 【支付網路與能源財報，加上 PPI，會替通膨與消費補上第二視角】 週四 Visa (V)、萬事達卡 (MA) 的交易量與跨境支付動能，等於替「消費韌性」做驗證；週五埃克森美孚 (XOM)、雪佛龍 (CVX) 則提供油氣景氣、煉油利差與資本配置訊號。同一天還有 PPI（12 月），若價格壓力仍黏、同時支付數據顯示消費不弱，市場會更傾向接受「利率維持較高水準更久」，利率敏感資產也會比較難一路順風。 投資觀察：本週很可能出現「指數看似平、但板塊大洗牌」的走法。波動升溫時，支付網路與必需消費常扮演穩盤角色；能源則看公司回饋股東與成本紀律能不能抵消油價波動。若 PPI 再度偏熱，短線更要把部位分散與停損紀律放第一位。 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1769356800/544ce1e5-7eef-4e10-9f92-70408e9fe0eb.jpg 【🔍 放大鏡評論】 【輪動延續但更挑：指數不一定跌、選錯會很痛】 上週預期 vs 實況：原本的觀察是資金往非科技與中小型擴散、羅素 2000 短線偏熱、殖利率是總開關。結果確實看到等權重與中小型相對強、但大型科技開始分化，軟體族群補跌、AI 硬體與供應鏈相對扛。盤面也反映一件事：市場不是全面轉空，而是進入「靠財報與指引定生死」的階段，尤其在殖利率一度逼近關鍵區間時，高估值的容忍度明顯下降。 【技術面守住就還有戲，但本週會被利率與財報連續壓力測試】 市場解析：那斯達克相關指數先前測到關鍵均線附近有撐，代表多頭還願意在「合理估值」接刀，但支撐測太頻繁就容易變成破位前兆。 本週的特殊性是：FOMC 在前、科技財報在旁、政治訊息在上方盤旋——任何一條線出現意外，都會放大波動。你可以用兩個觀察點快速讀盤： ①10 年期殖利率是否再度往上挑戰； ②等權重/中小型是否還能撐住廣度。 兩者都穩，代表輪動是健康的；只要其中一個失守，資金就會更快往現金流與防禦靠攏。 【短線先控風險，等事件落地再決定要不要加碼】 操作建議：短線別硬追，尤其是週四凌晨 FOMC＋科技財報夜這段，建議用分批、控槓桿、停損要硬；想做事件單就小部位，並用「殖利率與科技財報後的缺口方向」當作續抱與否的依據。中長線維持雙軌配置： AI 核心逢回分批：輝達 (NVDA)、超微 (AMD)、微軟（看財報後再決定加碼節奏）。 AI 硬體/設備的輪動加分題：艾司摩爾、應用材料 (AMAT)、拉姆研究 (LRCX)、科磊 (KLAC)、美光 (MU) 以「殖利率不失控」為加碼前提。 穩波動與現金流：好市多 (COST)、寶僑 (PG) 作為防守底倉。 金融挑龍頭：摩根大通 (JPM) 這類資本體質強的優先，避開對政策與資產品質最敏感的角落。 【美股焦點】APLD一天噴8.5%！430MW搶電戰正式開打？ 【美股焦點】H200「解封」傳聞炸鍋！輝達一拉、AI全線暴衝 【美股焦點】Fortinet突拉7%，資安資金回來了？下一檔輪到誰 【美股焦點】週末兩顆政策炸彈！汽車、鋼鐵、軍工誰先被砍？ 【美股焦點】蘋果營收達標不夠！真正讓股價暴走的是這三個數字！ 【美股研究報告】Intel財報全線超標，為何股價從天堂摔回人間？ 【美股焦點】寒流把天然氣逼瘋！能源股反殺全場！ 【美股焦點】聯合航空財報開香檳，為何股價跳水？ https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1769356800/d1601b1b-759b-4b7d-bb56-89f28f472662.jpg 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險 【莫紹晉 Josh】 自律=自由 【】