大盤解析
週一美股呈現明顯分化格局。道瓊指數小漲0.11%收49點，相對抗跌；但科技色彩濃厚的那斯達克跌0.73%、收20,794點，S&P 500下滑0.39%至6,343點，羅素2000中小型股更重挫1.46%。市場最大壓力來自費城半導體指數，單日崩跌4.23%至7,142點，成為本日最顯眼的一條紅線。
驅動賣壓的核心因素有兩個：其一是美伊戰爭進入第二個月，波斯灣地區地緣緊張持續升溫；其二是WTI原油價格突破每桶100美元關卡，來到102.88美元，通膨再燃的隱憂重新壓制風險資產胃口。能源類股因此成為少數逆勢強勢族群，而高估值、高利率敏感的科技股首當其衝。
個股方面，半導體族群幾乎全軍覆沒。Micron(MU)重挫9.92%，Marvell(MRVL)跌7.45%，Lam Research(LRCX)跌5.43%，ARM下跌4.97%，Intel(INTC)跌4.50%，台積電ADR(TSM)跌3.13%，ASML跌3.72%，NVIDIA(NVDA)相對守穩但仍跌1.40%。台積電與相關設備股的連動走弱，顯示市場對整體半導體資本支出週期出現疑慮。
相對亮眼的是Meta(META)逆勢上漲2.03%，Amazon(AMZN)漲0.81%，Microsoft(MSFT)小漲0.61%。這三檔平台型科技股展現較強的防禦韌性，反映出市場在不確定性升高時，對「現金流穩定、獲利能見度高」的龍頭公司有更高的容忍度。
焦點新聞
總經
油價破百、美伊戰爭拖進第二個月，通膨與地緣風險同時引爆
美伊軍事衝突進入第二個月，波斯灣原油供應鏈持續受到威脅，WTI原油價格單日升破每桶100美元至102.88美元。油價急漲重燃通膨預期，市場開始重新計算聯準會降息時間表可能再度延後，科技股與高估值資產首先承受賣壓。
• 美伊戰爭已進入第二個月，波斯灣緊張態勢未見緩和，市場不確定性持續升溫
• WTI原油突破每桶100美元，最高觸及102.88美元，為近年罕見水位
• 油價飆升加劇通膨擔憂，投資人開始重新評估聯準會降息路徑
• 能源類股成為本日少數逆勢上漲族群，與科技股形成強烈對比
• 投資人情緒轉趨謹慎，那斯達克已從去年10月高點累計下跌逾10%，正式進入技術性修正區間
個股
半導體設備股一日蒸發逾5%，Micron跌近10%引發週期擔憂
費城半導體指數單日重挫4.23%，成為本日表現最差的主要指數。Micron領跌近10%，市場擔憂在地緣衝突與油價高漲背景下，記憶體終端需求可能受壓；設備股Lam Research、KLA、Applied Materials跌幅均逾4%，顯示資本支出展望遭到重新定價。
• Micron(MU)重挫9.92%，領跌整個半導體族群，成為本日最大輸家
• Marvell(MRVL)跌7.45%，Lam Research(LRCX)跌5.43%，設備股賣壓沉重
• ARM跌4.97%，Intel跌4.50%，台積電ADR(TSM)跌3.13%，族群幾乎全軍覆沒
• ASML單日下跌3.72%，市場對半導體資本支出週期持續性出現疑慮
• NVIDIA相對抗跌，跌幅1.40%，但仍無法獨善其身，整體AI硬體鏈承壓
Meta逆勢漲2%，平台型科技股成亂流中的避風港
在科技股普遍走弱的一天，Meta Platforms逆勢收漲2.03%，Amazon漲0.81%，Microsoft漲0.61%，三大平台型科技龍頭展現相對抗跌能力。市場資金在不確定性升高時，向獲利能見度高、自由現金流強勁的公司靠攏，形成防禦性輪動。
• Meta(META)上漲2.03%，為本日科技大型股中表現最強的個股
• Amazon(AMZN)漲0.81%，Microsoft(MSFT)漲0.61%，雲端與廣告平台業務提供獲利確定性
• 相較於半導體硬體股，軟體與平台類股受地緣衝擊較小，成為資金短期避險去向
• Alphabet(GOOG)僅微跌0.23%，蘋果(AAPL)跌0.87%，下跌幅度遠低於半導體類股
• 市場資金輪動方向明確：從高度週期性硬體股流向現金流穩定的平台龍頭
放大鏡觀點
本日市場傳遞出一個清晰訊號：當地緣政治風險與通膨壓力同時升溫，投資人對估值高、週期性強的半導體硬體股容忍度極低。費城半導體指數單日跌逾4%，Micron近10%的跌幅更像是一記警鐘——市場並非只是情緒性賣壓，而是開始重新計算在高油價、高利率預期延長的環境下，AI硬體資本支出的可持續性。策略上，短期建議降低半導體設備股與記憶體股的曝險，優先持有自由現金流豐沛的平台型龍頭如Meta、Microsoft，以及受油價上漲直接受益的能源類股。
地緣局勢是當前最難量化的變數。美伊衝突若持續膠著，油價在100美元以上盤整將成常態，通膨壓力重燃可能迫使聯準會在2026年的降息路徑進一步壓縮。那斯達克已正式進入技術性修正區間，短期反彈的前提是地緣局勢出現明確緩和訊號，否則每次反彈都可能成為機構減碼的視窗。投資人應留意那斯達克20,000點整數關卡的支撐力道。
展望本週，財報關注目前進入財報空窗期，但需留意能源與國防相關企業的臨時說明會；數據關注週二美國消費者信心指數、週三ADP就業報告、週五非農就業數據，在高油價背景下就業市場的韌性將直接影響聯準會政策預期走向。
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