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聯準會鮑曼力挺2025年降息三次，弱就業數據加深勞動市場憂慮
聯準會副主席鮑曼表示，最新就業數據顯示勞動市場疲軟，進一步支持她自去年12月以來持續的預測 — 今年適合降息三次。她強調，應主動降息以防止就業與經濟活動進一步惡化，並指出近期通膨風險已降低，關稅影響有限。上月她與華勒同為反對維持利率不變的兩名委員之一。鮑曼認為，在住房需求降至金融危機以來低點、勞動市場不再推升通膨的情況下，逐步放鬆政策可減少未來被迫大幅調整的風險。
弱就業數據觸發政策立場轉向
7月美國失業率升至4.2%（接近4.3%），過去三個月平均新增就業僅35,000，遠低於穩定就業所需的水準。持續看好年內三次降息
鮑曼自去年底起便預測今年降息三次，並在6月會議已開始呼籲提前行動以對沖勞動市場惡化風險。通膨壓力減弱
剔除關稅相關商品價格後，核心PCE年增率接近2%目標，低於官方6月數據的2.8%。政策背景與政治因素
在特朗普政府持續施壓放鬆貨幣政策並尋找鮑威爾接班人的背景下，部分決策者態度已趨鴿派。逐步寬鬆以防過度修正
鮑曼認為，目前中度緊縮的政策應適度放鬆，以降低未來因勞動市場急劇惡化而需大幅降息的風險。
美國散戶資金推動華爾街新一波漲勢，機構參與度相對低迷
美國股市近期連創新高，推動力來自散戶而非傳統的「聰明錢」。高盛數據顯示，上週散戶在標普500的資金流佔比達12.63%，為2月以來新高，並高於近年平均。巴克萊估計，過去一個月散戶向全球股市投入超過500億美元，且樂觀情緒持續升溫。摩根士丹利調查中，62%散戶看多美股、66%預期本季末股市續漲，創調查以來新高。另外，融資餘額突破1兆美元、零到期日選擇權（0DTE）交易佔比逾六成，顯示市場投機性仍高。美國監管政策可能進一步放寬，降低散戶進入高風險交易門檻，但也增加潛在風險。
散戶資金佔比攀高
高盛數據顯示，散戶上週在標普500交易流量中佔比12.63%，接近近年罕見的13%高位。資金流與信心同步增強
巴克萊估算，散戶近一個月投入全球股市超過500億美元，摩根士丹利調查中看多比例與漲幅預期雙創紀錄。投機交易活躍
0DTE選擇權在標普500交易中佔比逾60%，熱門標的包括Krispy Kreme (DNUT)、GoPro (GPRO) 與Kohl’s (KSS)。槓桿風險上升
美國股市融資餘額首度突破1兆美元，分析指出散戶是主要推升力量，市場過熱疑慮增加。監管鬆綁助力與風險並存
政府擬放寬散戶交易限制，包括允許401(k)投資私募股權、降低日內交易保證金門檻至2,000美元。
產業
AI衝擊編程就業市場，編碼訓練營加速沒落
生成式AI的快速進步正顛覆軟體開發行業，特別是取代了大量入門級開發者職位，使過去十多年為非傳統背景人才提供轉職機會的編碼訓練營（Coding Bootcamp）陷入衰退。新畢業生招聘自2019年以來下降50%，部分訓練營畢業六個月內找到全職技術工作的比例從2021年的83%跌至2023年的37%。AI在編碼領域的高效表現，加上市場飽和、海外招聘與企業用人標準回歸名校導向，使這一行業的黃金時代結束。雖然部分訓練營嘗試轉型培訓中高階AI應用能力，但對於缺乏學歷與經驗的初級求職者而言，就業前景仍黯淡。
AI削弱初級開發者需求
生成式AI可快速撰寫與調試程式碼，令企業對初級工程師需求急劇下降，成為Bootcamp畢業生求職困境的主因。就業數據顯示行業低迷
Codesmith 2023年兼職課程畢業生六個月內就業率僅37%，遠低於2021年同期的83%。市場結構性變化
科技公司招聘重回名校導向，精英學校畢業生成為人才主要來源，Bootcamp原有的多元化人才輸送角色被削弱。行業巨變與人才兩極化
初級崗位萎縮的同時，高端AI研究人才年薪與獎金可達1億美元，顯示技能分化趨勢加劇。訓練營嘗試AI轉型
部分機構推出AI技術領導力課程，面向中高階工程師，但對缺乏經驗的新手幫助有限。
個股
川普要求英特爾CEO陳立武下台，引發轉型計畫不確定性
美國總統川普指控英特爾 (INTC) 執行長陳立武因與中國企業有關係而「高度衝突」，要求其立即辭職。此前，參議員Tom Cotton質疑其投資及在Cadence Design任內的對中交易紀錄。分析人士認為，事件可能分散陳立武的注意力，延誤削減成本與聚焦核心產品的轉型策略。陳立武已否認任何違法行為，並強調40多年職涯始終遵守最高法律與道德標準。英特爾董事會表示支持現行轉型計畫，但市場擔憂政治壓力與額外審查將削弱投資人信心。
政治壓力升溫
川普在Truth Social指譚「高度衝突」，呼籲其下台，並對其與中國企業的關係表達安全疑慮。歷史背景與爭議
譚曾任Cadence Design CEO，該公司近日承認在其任內向中國軍事大學出售產品並支付1.4億美元和解金。轉型計畫受阻風險
陳立武上任僅半年，正推動削減非核心業務並專注少數產品，若辭職恐延誤必要改革。產業與政策矛盾
川普主張加大國內晶片製造投資，但陳立武縮減在俄亥俄州等地新廠計畫，與其政策存在分歧。投資人觀望情緒
分析師警告，長期爭議恐侵蝕信心，英特爾股價今年持平，去年則累計下跌近三分之二。
特斯拉獲德州營運許可，Robotaxi可全州展開無人駕駛載客服務
特斯拉 (TSLA) 旗下Tesla Robotaxi LLC已取得德州「運輸網絡公司」營運許可，有效期至2026年8月6日，允許其在全州開展含自動駕駛汽車的叫車服務。自6月起，特斯拉已在奧斯汀以Model Y搭載部分自動駕駛系統進行小規模試運營，目前配有人類安全員隨時介入。新許可不要求車內保留安全駕駛員，為特斯拉擴大自動駕駛業務鋪路。然而，試運行期間已出現闖紅燈及鐵路道口未停車等事件，引發聯邦監管關注。德州今年也將實施新法，要求自動駕駛營運前需獲州批准並符合安全標準。特斯拉自動駕駛項目在美國面臨多起調查、訴訟與召回，市場仍質疑其落地時間與安全性。
取得德州全州營運資格
Tesla Robotaxi LLC獲准作為「運輸網絡公司」營運，涵蓋含自動駕駛車輛的商業載客服務。現有運營模式
奧斯汀試點採用Model Y搭配部分自動駕駛，並配備安全員與遠程監控中心。安全事件與監管壓力
已有違規行駛事件被拍攝並通報監管機構，雖無重大損害，但引發NHTSA關注。德州新法即將生效
2025年新法規定無人駕駛需獲州核准，並賦予州府撤銷不符安全標準公司的權力。市場競爭與落後現狀
雖獲許可，特斯拉在Robotaxi領域仍落後於Alphabet旗下Waymo與中國百度Apollo Go。
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