【美股盤勢】就業降溫，美股三大指數創高！(2026.01.12)

・ 2026 年 01 月 12 日

就業放緩、失業率下滑，三大指數創高迎接 CPI 與金融財報週

美股週五（1/9，美東）在「成長放緩、但未衰退」的就業數據下續強收高，S&P500 收 6,966.28 點（+0.6%）、道瓊 49,504.07 點（+0.5%）、那指 23,671.35 點（+0.8%），均站歷史新高，小型股指數 Russell 2000 也漲近 0.8%，多頭擴散跡象明顯。
12 月非農僅新增約 5 萬人、遠低於預期，但失業率意外降至 4.4%，配合薪資成長控制在溫和區間，使市場下修 1 月降息機率，卻未打擊風險偏好。歐股 STOXX600 收漲約 1%、日經 225 續處高檔，全球股市同步偏多。

台積電 ADR(TSM)收 323.63 美元（+1.77%），配合公司 Q4 營收達 新台幣 1.046 兆、年增 20.45% 並優於市場預估，強化台股半導體與 AI 供應鏈的中短線支撐。

對台灣投資人而言，接下來的關鍵在於：

1/13（二）20:30 台北時間：美國 12 月 CPI 公布，預估年增約 2.7% 左右；
1/13–1/14 連續兩日盤前：JPM、BAC、WFC、C 等大型銀行 Q4 財報啟動；

兩者聯手將決定利率路徑與金融股表現，也會牽動科技股評價與台股隔日情緒。

圖片來源：美股K線

五大盤後焦點

總經

一、美國 12 月就業僅增 5 萬人，失業率意外下滑至 4.4%

美國 12 月非農就業在 1/9 8:30 ET（21:30 台北） 公布，僅新增約 50,000 人，低於預估 60–70k，且前兩月合計下修約 7.6 萬人，顯示勞動市場明顯降溫。
不過失業率自 4.6% 降至 4.4%，薪資增速仍屬溫和，使市場多數解讀為「軟著陸」而非衰退訊號。2 年期公債殖利率小升，但 10 年期殖利率回落至約 4.17%，收益率曲線略為趨陡。
專業觀察：數據降低短線激進降息的必要，但也支持 Fed 今年後續溫和降息的想像，對股市屬於偏多、利率中性偏友善的組合。

大盤

二、三大指數同步創高，小型股與週期題材補漲，行情「由點到面」擴散

在就業報告出爐後，美股快速消化「成長放緩但通膨可控」的解讀，S&P500 +0.6%、道瓊 +0.5%、那指 +0.8% 全數收歷史高點，Russell 2000 上漲近 0.8%，顯示買盤自 AI 權值股擴散至中小型股與傳統產業。
板塊上，能源與房屋建商領漲，受惠油價回升與總統提出約 2,000 億美元房貸債券購買計畫，房貸利率下行預期推升住宅需求；核能與公用事業在 AI 用電題材加持下表現突出。
專業觀察：指數創高搭配廣度改善（等權重 S&P、費半指數同創高），短線多頭結構健康，但追高需留意 CPI 前後的波動加劇。

圖片來源：finviz

個股／主題

三、Meta 核能長約點火核能鏈，Vistra、Oklo 強勢噴出

Meta(META)宣佈與 Vistra(VST)、Oklo(OKLO)簽署 20 年核能電力採購協議(PPA)，為美國多座資料中心提供零碳電力，消息在 1/9 美盤早段 放出後迅速引爆核能題材。
Vistra 盤中漲幅一度逾 16%，Oklo 接近 19%，其他核能與相關供應鏈如 NuScale(SMR)、Constellation(CEG)等同步走高。
專業觀察：AI 資料中心與長期綠能電力綁定是中長線趨勢，但這類核能與早期開發股波動極大、估值難以傳統指標衡量，較適合作為題材股，需嚴控部位與風險。

個股／半導體

四、Intel 受政策喊話大漲，台積電 ADR 靠 AI 需求穩站高檔

美國總統在社群平台點名稱讚 Intel(INTC)在次 2 奈米製程與美國製造上的進展，並強調政府股權投資的潛在收益，引發市場對政策加持與技術翻身的期待，Intel 週五股價單日跳升逾 10%。
台積電方面，公司公布 Q4 營收 新台幣 1.046 兆、年增 20.45%，高於市場共識，主因 AI 晶片需求強勁抵消 PC／手機疲弱；ADR(TSM)收 323.63 美元（+1.77%），距各大外資上調後目標價仍有空間。
專業觀察：美系 IDM 與台系晶圓龍頭同步受惠 AI 投資循環，對台股半導體與電子權值構成中短線正面外部環境，但 AI 估值是否過熱仍是市場爭議焦點。

財報

五、下週 CPI＋大型銀行財報與 TSMC 法說同台，金融與科技將成波動核心

下週市場焦點從就業轉向通膨與企業獲利：

1/13（二）8:30 ET（20:30 台北）：美國 12 月 CPI 預估年增約 2.7%，略高於 Fed 目標但仍在近月低檔區；若再低於預期，將強化 2026 年年中首度降息的市場押注。
1/13（二）盤前（20:00 台北）：摩根大通(JPM)公布 Q4 財報，市場共識 EPS 約 4.9–4.97 美元、營收約 4,600 億美元、YoY 約 +8%。
1/14（三）盤前：美銀(BAC)預估 EPS 約 0.95–0.96 美元、營收約 277–278 億美元；富國銀行(WFC)預估 EPS 約 1.65–1.66 美元、營收約 216 億美元；花旗(C)預估 EPS 約 1.6–1.7 美元、營收約 205 億美元。
1/15（四）台灣時間下午：TSMC Q4 財報與法說會，市場將關注 2026 年成長指引、AI 相關營收占比與資本支出節奏。

利率期貨顯示，1/28 FOMC 會議維持利率不變的機率約 80–95%，降息機率僅約 5–15%，本輪關鍵變數將是 CPI 與銀行財報對後續通膨與信貸週期的訊號。
專業觀察：若 CPI 溫和＋銀行獲利穩健，金融與 AI 兩條主線有望支撐指數續創高；反之，金融股指引保守或信用成本意外上升，可能帶來一波評價修正與類股輪動。

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其他重點個股與板塊消息

上週五房市與按揭相關標的明顯受政策利多激勵。美國總統在社群平台拋出擬由政府購入 2,000 億美元房貸債券的構想後，Rocket Companies(RKT)、LoanDepot(LDI)、Opendoor(OPEN)等房貸與房地產平台股大漲，漲幅約落在高個位數到逾一成不等。這反映市場對「利率見頂＋政策托底房市」的交易期待。專業觀察：若後續政策細節不如預期，這類標的也可能出現較大的情緒回吐，屬高 Beta 題材股。

公用事業與核能相關個股則延續「AI 用電＋綠能」主題。除前文提到的 Vistra(VST)、Oklo(OKLO)外，NuScale Power(SMR)在大行調升評等後，單日股價大漲逾一成，週漲幅超過 20%，成交量大幅放大；同時 Constellation Energy(CEG)、Entergy(ETR)等公用事業股也在分析師正面報告與資料中心需求題材下走強，帶動當日 S&P 公用事業指數約漲 1.5%，成為類股領漲之一。專業觀察：核能與電力股已成為 AI 供應鏈的「第二圈受益者」，但估值與政策風險需特別留意。

半導體與週期藍籌也有不少創高個股。Micron(MU)1/9 收盤約 345 美元，單日上漲逾 5%，創歷史新高，受惠 AI 伺服器帶動高階記憶體價格上行；多家分析指出，記憶體產業本輪景氣循環更多由結構性 AI 需求驅動，而非傳統 PC／手機循環。此外，Exxon Mobil(XOM)、FedEx(FDX)、Merck(MRK)、Alcoa(AA)等大型權值股也陸續創 52 週新高，顯示漲勢從少數科技巨頭擴散至能源、運輸與工業醫療等多元板塊。專業觀察：當 AI 以外的週期與價值股同步創高，通常意味著多頭結構較扎實，但也代表整體市場「便宜籌碼」愈來愈少。

個別消費與工業股方面，床墊與家具零組件廠 Leggett & Platt(LEG)連漲第五日，股價再創 52 週新高，週五漲約 2%，明顯跑贏大盤。這類原本被市場視為景氣敏感、相對弱勢的傳統消費股能領先創高，顯示投資人對美國內需與住房相關終端需求的悲觀情緒已有所修正。專業觀察：若這種「補漲型」個股持續擴散，將有利於延長多頭週期，但也提高未來一旦基本面不跟上的回檔風險。

放大鏡觀點

綜合目前訊息，短期（未來 1–3 週）較有機會成為主基調的，仍是「中立情境」偏多版本：

利率預期： 市場對 1/28 FOMC 持利率不變的機率約 80–95%，降息僅是一位數或低雙位數機率，對「一月不動、年中啟動降息」的共識逐漸鞏固。
獲利與估值： 整體 S&P500 企業 2025 年獲利成長估計約 +13%，2026 年預期再成長逾 15%，搭配金融股獲利普遍預估成長，支撐目前指數在高檔但尚未完全脫離基本面。
資金流向： 全球 ETF 持續流入股票、債券與黃金，顯示長線資金仍偏好風險資產；今年以來半導體 ETF 與廣義股市 ETF 持續獲得資金，支撐科技與週期股。
風險與輪動： AI 相關個股估值偏高、核能與主題股波動加劇，加上 10 年期殖利率仍在 4% 以上，使得市場對「風險資產全面 re-rating」保持戒心，亦促使資金部分轉向估值相對較低的金融、工業與價值股。

在這樣的結構下，較合理的假設是：