【美股盤勢分析】DeepSeek崛起，輝達市值蒸發6,000億美元！(2025.01.28)

大盤解析

中國 AI 新創公司 DeepSeek 快速崛起，一度佔領 App Store 免費下載排行榜之冠超越 ChatGPT，其開源性和低成本模式引發對美國 AI 技術壟斷地位的質疑，宣稱能以極低成本及較低算力實現美國業者以數十倍經費打造的同等效能，引發投資人對大型科技公司高昂成本及未來資本支出的疑慮，導致資訊科技類股暴跌，輝達 (NVDA) 重摔近 17%，市值蒸發近 6,000 億美元，創下華爾街股票單日市值蒸發紀錄。博通 (AVGO) 同樣暴跌超過 17%，台積電 (TSM)、Marvell (MRVL) 及美光 (MU) 跌幅可觀，使費半重挫逾 9%，創 2020 年 3 月以來最大跌幅，市場恐慌情緒蔓延。反觀必需型消費品、醫療保健、房地產類股則逆勢收紅，彌補標普 500 指數跌幅，道瓊甚至在聯合健康醫療 (UNH)、家得寶 (HD)、賽富時 (CRM) 的上漲帶動下逆勢上漲。

 

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中國 DeepSeek AI 崛起動搖美國科技股，對沖基金持續撤資

中國 AI 企業 DeepSeek 的快速發展及其低成本、高性能的模型，對美國在人工智慧領域的領導地位造成挑戰，引發市場對美國 AI 競爭力的質疑。高盛報告顯示，對沖基金持續減持科技股，美國本土 AI 領域的投資熱潮面臨考驗，未來資本流向將成為產業關鍵指標。

重點摘要：

• DeepSeek 的低成本模型優勢
  DeepSeek 推出 DeepSeek-V3 和 R1 模型，性能與 OpenAI 相當，但訓練成本僅 600 萬美元，顯著低於美國同行，展現高效能與成本優勢。
• 美國科技股遭遇資金撤離
  高盛報告指出，對沖基金從 2023 年底開始減持美國科技股，特別是與 AI 基礎設施相關的股票，科技板塊市值大幅縮水。
• 中美 AI 競爭格局轉變
  DeepSeek 的崛起激發全球關注，中國企業的競爭力動搖美國在 AI 領域的領導地位，投資者對美國未來的 AI 競爭優勢產生疑慮。
• 美國加碼 AI 基礎設施
  為應對挑戰，美國企業與政府合作啟動「Stargate」計畫，投入數百億美元建設 AI 資料中心，但監管問題增加市場不確定性。
• 避險基金的觀望態度
  對沖基金採取謹慎策略，觀察中國 AI 模型的進一步發展及其對全球資本市場的影響，短期內或持續影響科技股表現。

 

個股

超微整合 DeepSeek-V3 模型，強化 AI 推論效能與市場競爭力

超微 (AMD) 將 DeepSeek-V3 模型整合至 Instinct MI300X GPU，顯示其在 AI 推論領域的技術突破與持續投入。這不僅提升了 GPU 的效能，也鞏固了 超微在 AI 應用市場的地位。然而，市場對 超微與競爭對手的未來表現看法不一，顯示其在半導體與 AI 領域的挑戰與機會並存。

重點摘要：

• DeepSeek-V3 的技術突破
  DeepSeek-V3 採用 6710 億參數與混合專家 (MoE) 架構，具備多頭潛在注意力和無輔助損失的負載平衡策略，實現高效能與低成本的 AI 推論優勢。
• 超微Instinct MI300X GPU 的強化
  超微將 DeepSeek-V3 整合至其 Instinct MI300X GPU，透過 ROCm 平台的 FP8 支援，降低運算延遲與記憶體瓶頸，提升 AI 訓練與推論效率。
• 軟硬體協同效能
  與 SGLang 團隊合作，超微確保軟硬體高效整合，支援大型語言模型、圖像辨識等應用，拓展 AI 開發可能性。
• 市場分歧與競爭挑戰
  雖然 超微技術進展顯著，但投資者對其市場競爭力看法分歧，輝達與台積電仍被部分機構視為更佳選擇，反映 超微在市場中的挑戰。
• 未來發展潛力
  巴克萊看好 超微的增長潛力，認為整合 DeepSeek-V3 的舉措為 AI 市場帶來新機遇，為 超微營收增長奠定基礎。

 

放大鏡觀點

DeepSeek 事件加上科技股的高估值疊加在一起，終於造成賣壓一股腦兒的宣洩，不過美股暴跌其實也沒那麼絕望，以下是一些客觀數據：1) 股價大於 200 日均線的個股數不減反增，目前來到 63.6 %，是去年 12/13 以來最多、2) 標普 500 成分股中有 351 家上漲，僅 152 家下跌，下跌者集中在核能、AI半導體股、跌幅大的多，第十大跌幅還有13%，蓋過上漲族群的光芒。整體來看，資訊科技股的超高評價得到宣洩，但大盤並沒有全軍覆沒，類股健康輪動，200日均線以上的個股數在爬升，只是在現今變動快速的環境中，包括川普動態、AI發展，資金大規模遷徙恐怕轉為常態，因此更考驗冷靜及理性的思考，也更能訓練快速反應跟決策。展望本週，投資人總經可關注今日美國 12 月耐久財訂單、週四美國 Q4 GDP 初值、Q4 PCE 季增年率初值、週五美國 12 月 PCE 數據等；超級財報則有艾司摩爾 (ASML)、特斯拉 (TSLA)、Meta (META)、微軟 (MSFT)、蘋果 (AAPL)、英特爾 (INTC) 等。

 

 

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