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台積電AI晶片需求爆發，Q2獲利年增61%，加速美國擴產應對需求
台積電（TSM）受惠於AI晶片需求強勁，2025年第二季營收與獲利皆創新高，營收達新台幣9,338億元，年增近39%，淨利年增61%。受惠於Nvidia (NVDA) 和Apple等大客戶需求，公司預期全年營收以美元計將成長約30%。為因應美國客戶需求，公司宣布加速美國亞利桑那廠量產時程，並持續擴大全球先進製程佈局。
重點摘要如下：
AI晶片成長動能強勁
第二季高效能運算（HPC）相關業務占營收比重達60%，年增8個百分點；先進製程（7奈米以下）營收占比達74%，顯示AI需求為主成長引擎。營收與獲利雙創新高
單季營收為新台幣9,338億元（約317億美元），淨利為3,982億元，皆高於市場預期，並創歷史新高紀錄。美國擴產進度提前
面對美國主要客戶「強烈興趣」，CEO魏哲家表示將提前數季量產計畫，目前亞利桑那首座晶圓廠已完工，第二座已建成，第三座正施工中。全年展望樂觀但仍存風險
預估2025全年營收將年增約30%，但也提醒潛在風險包含美國對台灣課徵32%關稅的不確定性，以及美元匯率與消費性電子需求波動。地緣與出口限制仍為挑戰
美國出口管制持續影響與中國的業務往來，但包括Nvidia與AMD近期已獲政府允許重新向中國出貨，貿易環境出現緩解跡象。
Netflix第二季營收年增16%，全年財測上修反映會員與廣告雙增
Netflix （NFLX）2025年第二季財報優於預期，營收達110.8億美元，年增近16%，主因是訂閱數成長、價格上調及廣告業務擴展。公司同步上修全年營收與自由現金流預測，雖然預期下半年營運利潤率將因內容與行銷支出增加而下降，但強勁的現金流與作品陣容仍展現業績韌性。
重點摘要如下：
會員與廣告雙成長
營收成長主因為用戶數穩健增加與廣告業務擴張，並受惠美元走弱；Netflix已連續第二季未公開訂閱用戶數。每股盈餘與淨利優於預期
第二季每股盈餘7.19美元，高於預期的7.08美元；淨利31億美元，年增48%，反映強勁獲利動能。現金流表現亮眼
營運現金流達24億美元、自由現金流23億美元，分別年增84%與91%；全年自由現金流預測上調至80億至85億美元。營運利潤率升高但後勢承壓
第二季營運利潤率為34.1%，年增近7個百分點，但預告下半年因內容攤銷與行銷支出上升，利潤率將下滑。下半年作品陣容強勁
重點新作包括《星期三》第二季、《怪奇物語》最終季、《開心鬼上身2》與Guillermo del Toro的《科學怪人》，有望持續吸引觀眾與廣告主。
焦點新聞
總經
美國6月零售銷售優於預期，穩健就業支撐Fed延後降息
美國6月零售銷售反彈0.6%，核心零售銷售也上升0.5%，顯示消費動能回溫，加上初領失業救濟人數降至三個月低點，支撐聯準會（Fed）延後降息決策。儘管關稅推升部分商品價格，市場整體仍展現消費者信心與就業市場穩定，但通膨壓力與企業投資趨謹慎的風險也不容忽視。
重點摘要如下：
零售銷售強於預期
6月總體零售銷售月增0.6%，核心零售銷售月增0.5%，高於預期的0.1%；年增達3.9%，反映關稅驅動的價格上漲與消費者提前購買行為。汽車與線上零售成長明顯
車商收入成長1.2%，線上銷售增長0.4%，服飾與建材銷售皆上升0.9%；餐飲業銷售月增0.6%，顯示民眾外食支出穩健。就業市場維持強勁
初領失業救濟人數降至22.1萬人，創三個月新低，顯示裁員水準偏低，有助支撐第二季消費回升與GDP成長回暖至2.4%。通膨影響消費結構
家具與家電銷售微幅下滑，反映關稅壓力削弱需求；整體6月進口價格小幅上升，顯示供應商未吸收關稅成本。降息時點可能延後
隨經濟與勞動市場回穩，分析師預期聯準會短期內無急迫性調降利率，目前基準利率維持在4.25%–4.50%。
Fed主席鮑爾回應白宮質疑總部裝修預算，拒絕奢華指控但壓力未減
聯準會主席鮑爾正式回應白宮預算主管Vought針對華府總部翻修計畫的質疑，強調未涉及私人電梯或VIP設施，並重申聯準會致力透明與問責。不過，外界普遍認為此舉無法平息川普政府施壓鮑爾辭職的企圖，且國會部分共和黨議員已要求司法部介入調查。
重點摘要如下：
回應裝修預算超支
鮑爾表示費用上升與建築老化、安規升級及疫情後施工成本有關，並新增網站專頁公開所有資料，駁斥“奢華裝修”指控。白宮持續施壓鮑爾
總統川普對Fed未降息深感不滿，藉總部裝修案加大辭職壓力；Vought公開信中批鮑爾「嚴重失職」，並暗示其對國會作證不實。國會調查聲浪升高
眾議員Luna宣布將要求司法部調查鮑爾是否誤導國會，白宮也準備實地勘查裝修現場，形同升高政治對抗。鮑爾回應保持克制
面對政治攻擊，鮑爾未正面回擊，而是強調與國家首都規劃委員會（NCPC）自願合作、依法行政，維持技術官僚中立立場。政治干預Fed引發憂慮
市場分析師警告，若川普解雇鮑爾將衝擊Fed獨立性並引發市場動盪，可能削弱對美國貨幣政策的信任與穩定預期。
產業
美國眾議院通過穩定幣法案，推進加密貨幣監管並送交總統川普簽署
美國眾議院通過三項加密貨幣相關法案，其中針對穩定幣的監管法案已先行獲得參議院跨黨派支持，現將送交總統川普簽署。此舉被視為美國加速建立數位資產合法性的重要里程碑，川普亦強調將推動美國成為「全球加密貨幣之都」。不過，部分法案內容仍引發民主黨對總統家族利益與大型科技企業發幣潛力的質疑。
重點摘要如下：
穩定幣法案通過並送交川普
法案以308票對122票獲通過，規範穩定幣發行商須具備儲備資產、遵守洗錢防制與制裁規定，旨在提高消費者保護與產業信任。加密貨幣市場結構改革待參議院審議
第二項法案明確界定哪些加密資產屬於商品（由商品期貨交易委員會CFTC監管），哪些為證券（由證券交易委員會SEC監管），但參議院是否跟進尚未明朗。央行數位貨幣（CBDC）禁令亦獲通過
第三項法案以219比210票通過，禁止聯準會推出央行數位貨幣，顯示共和黨對政府發行數位美元持保留態度。民主黨質疑川普家族加密利益
儘管法案限制國會議員家族投資穩定幣，但不涵蓋總統及其親屬；川普家族涉入之World Liberty Financial據報2024年透過代幣銷售獲利逾5,700萬美元，引發利益衝突爭議。產業迎來制度化機會
業界人士認為此立法為美國加密產業合法化奠基，財政部長預期穩定幣市場至2030年有望達3.7兆美元規模，為數位資產主流化打開通道。
個股
PepsiCo重塑Lay’s與Tostitos品牌，強打無人工添加與健康訴求
PepsiCo (PEP) 宣布將於今年重新推出旗下暢銷零食品牌Lay’s與Tostitos，強調產品不含人工色素與香料，並改用酪梨油與橄欖油，以迎合美國對「真食物」與天然成分日益提升的關注。同時，公司也調整策略以提升北美市場表現，積極擴展蛋白質產品線、精簡成本結構並加強產品通路，展現轉型決心。
重點摘要如下：
推動品牌「無添加」轉型
Lay’s與Tostitos即將重塑品牌形象，全面移除人工色素與香料；CEO強調產品成分回歸最簡單的「馬鈴薯＋油＋鹽」組合，提升「真實食品」感受。用油策略轉向更健康選項
PepsiCo擴大使用酪梨油與橄欖油，逐步取代傳統的芥花油與大豆油，以因應民間健康倡議團體（如Make America Healthy Again）對食用油品質的關切。健康零食線擴張
公司將進軍「液態蛋白」市場，並於PopCorners與Quaker零食中引入蛋白質選項，搭上高蛋白飲食熱潮。消費者反應仍待觀察
雖已有Simply天然零食系列，但市場反應平淡；分析師指出，消費者是否願為健康訴求支付更高價格仍具不確定性。整合與降本同步進行
PepsiCo關閉兩座北美食品廠並整併內部資源，優化運輸與物流流程，同時審視行銷投資報酬率，以支撐營收與利潤成長策略。
亞馬遜持續裁員，AWS雲端部門受波及，生成式AI將重塑企業用人結構
亞馬遜 (AMZN) 再度進行裁員，這次波及其雲端部門AWS，具體裁員數未公布，但已確認培訓與認證團隊受影響。此次裁員是執行長Andy Jassy近年來持續成本削減策略的一部分，自2022年以來已裁撤逾27,000人。隨著生成式AI深入應用，Jassy預期未來幾年公司總體企業人力規模將進一步縮減。
重點摘要如下：
AWS部門再度裁員
AWS內部部分團隊人力遭精簡，其中包括培訓與認證單位。公司強調仍持續在AWS其他領域招募新員工，反映調整聚焦重點業務。裁員與AI導入有關
執行長Jassy預期生成式AI將改變內部工作型態，「未來需更少員工做現在的工作，更多員工做新的工作」，強調結構性轉型方向。AWS營收成長放緩
AWS第一季營收年增17%，為連續第三季未達華爾街預期，增速低於前一季的18.9%，可能促使公司重新聚焦資源分配。裁員延續多年成本削減計畫
自2022年起，亞馬遜已裁撤超過27,000名員工，今年雖規模較小，仍持續影響商店、裝置、服務等多個業務單位。企業用人策略走向重組
Jassy強調未來數年將看到企業人力總量下降，轉向以AI與技術驅動為主的業務型態，反映亞馬遜正從人力密集型轉向技術導向組織結構。
Uber與Lucid簽署6年自駕計程車合作協議，投資3億美元佈局未來出行
Uber（UBER）宣布與電動車製造商Lucid（LCID）和自駕技術新創Nuro達成為期6年的合作協議，計畫部署超過20,000輛自駕計程車。Uber將向Lucid投資3億美元，而Nuro將提供Level 4自駕技術。此舉不僅強化Uber無人車服務版圖，也讓Lucid跨入全新市場，進一步推動自駕商業化落地。
重點摘要如下：
20,000輛Robotaxi部署計畫
協議內容包括未來六年內由Lucid提供至少20,000輛自駕車供Uber營運，預計明年於美國主要城市率先上線。三方合作分工明確
Lucid負責生產具備長續航力的電動車（如Gravity車型），Nuro負責提供Level 4自駕技術，Uber則整合平台營運與用戶端應用。Lucid股價暴漲，擴大商業觸角
受合作激勵，Lucid股價當日大漲36%；執行長表示此次合作讓公司切入過去未涉足的出行服務市場。自駕技術成熟度提高
Nuro所提供的Level 4系統可在一般交通與天候條件下全自動駕駛，無需人為介入，顯示技術已接近商業化部署門檻。Uber擴大自駕生態系
此合作案是繼與Waymo合作後的又一重大佈局，進一步鞏固其在自駕出行領域的領先地位，符合其長期降低人力成本與擴展供應能力的戰略目標。
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