【美股盤前】焦點回到聯準會與科技財報，地緣風險降溫資金重返AI主線(2026.01.28)

・ 2026 年 01 月 28 日

【美股盤前】焦點回到聯準會與科技財報，地緣風險降溫資金重返AI主線(2026.01.28)

結論先行，地緣與關稅衝擊短線降溫後，盤前焦點重回聯準會決策與大型科技財報，AI主題人氣回升帶動風險偏好改善，惟金銀創高與美元走弱顯示避險情緒仍未完全退場，市場對政策與地緣變數保持警戒。

聯準會決策與主席談話成為日內變數，市場普遍預期本次利率按兵不動，關鍵在聲明與記者會如何解讀通膨回落與就業放緩的平衡。最新資料顯示，美國核心CPI月增0.2%、年增2.6%，PCE年增2.8%仍高於2%目標，12月非農新增5萬人低於預期、失業率降至4.4%。在政治壓力升高、聯準會獨立性遭質疑背景下，主席談話對利率路徑與資產價格敏感度更高，投資人關注縮表節奏、首次降息時點與風險評估，其結果將牽動美國公債殖利率、美元與成長股估值。

大型科技財報牽引盤勢，蘋果(蘋果，AAPL)、Microsoft(微軟，MSFT)與Meta Platforms(Meta，META)本週登場，雲端需求、生成式AI投資與資本支出規劃是觀察重點。台積電ADR(台積電ADR，TSM)公布優於預期的獲利與上調資本支出，呼應AI週期韌性；三星預期第四季營益較前一年同期約增三倍，也強化記憶體復甦訊號。財報文字與展望對指數權值與半導體鏈將有直接影響。

AI供應鏈人氣回溫，Nvidia(輝達，NVDA)與Advanced Micro Devices(超微，AMD)前一交易日走強，受惠於晶片需求與資料中心投資能見度提升。市場亦留意美方正式允許Nvidia的H200銷往中國且按規定繳納銷售分成的細節對區域需求與平均售價的影響；另傳出輝達投資雲端AI業者CoreWeave，有助鞏固其生態系。設備鏈如Applied Materials(應用材料，AMAT)與ASML(艾司摩爾，ASML)跟漲，反映資本支出循環延續的預期。

綠蘭島衝突趨緩但關稅不確定性仍高，白宮與北約達成關於綠蘭島的「框架概念」後，美歐關稅風險暫退，帶動前一日美股與歐股回升，所謂「TACO」情緒再起。不過，美方對南韓遲滯國會審議的貿易法案揚言把部分關稅由15%調高至25%，對加拿大則以與中國洽簽協議為由放話課徵100%關稅，貿易政策的不確定性仍在。與此同時，印度與歐盟拍板自貿協定，英國首相啟程訪中，全球供應鏈與關稅版圖加速重組，美元指數轉弱、資金分散至亞洲市場的跡象升溫。

能源平穩貴金屬創高，油價在美方對伊朗動作轉趨克制、且市場認為委內瑞拉對美輸油可緩和供給壓力下震盪走低，波動較前段時間收斂。避險需求推升金價於亞洲時段突破5,000美元，白銀年初至今強勢續創新高，反映投資人一手擁抱AI成長、一手保留地緣與政策風險對沖的雙軌配置心態。

海外市況偏正向但波動仍在，標普500指數於前一交易日創收盤新高，道瓊與那斯達克同步走揚，歐洲Stoxx 600跟漲。亞股今早多數偏強，惟日本政經不確定與匯債波動干擾猶存。美股期貨盤前觀望，市場等待聯準會結論與科技權值股財報開獎定調短線方向。

個股動態添變數，Alphabet(字母表，GOOGL)市值首度自2019年以來超越蘋果，顯示AI佈局速度差異牽動資金權重；市場另關注蘋果在語音助理導入Google Gemini合作傳聞的落實情況與自研AI節奏。Tesla(特斯拉，TSLA)把FSD改為月租制的商業模式調整，將影響毛利結構與軟體收入辨識軌跡。Intel(英特爾，INTC)雖優於預期但開出保守首季指引，對PC週期復甦力度的分歧仍在。Netflix(網飛，NFLX)小幅優於預期，Boeing(波音，BA)交付量回到七年高點、產能爬升亦受關注。金融方面，Goldman Sachs(高盛，GS)與Morgan Stanley(摩根士丹利，MS)財報支撐銀行類股氣氛。產業端，新思科技(新思科技，SNPS)指出記憶體供應緊俏或延續至2027年，利多記憶體價格週期。

宏觀與政策風險需同場觀察，美國國會預算談判拉鋸，外界擔憂周末出現部分政府關門的機率增加；最高法院對關稅合法性的潛在裁決、以及對伊朗與綠蘭島議題的後續動作，都可能為市場帶來突發波動。聯準會會後記者會除利率訊息外，市場亦將解讀對政治干擾的回應，以評估政策可信度與長端利率的風險溢價變化。

交易層面重點聚焦，日內關注聯準會利率決策與聲明、主席談話對通膨與就業評估、縮表與降息前瞻指引；蘋果、微軟、Meta的雲端與AI資本支出節奏；半導體鏈對台積電上修資本支出的跟進；金銀動能與美元走勢對類股輪動的指引；以及綠蘭島「框架」的實質內容、對歐盟與美國關稅互動的最新進展。整體而言，基本面與政策訊號交織下，市場短線以「科技財報＋聯準會」雙主線定價，風險偏好與避險部位並行的格局延續。