【美股本週焦點】聯準會降息、科技五強財報、川習貿易會面

・ 2025 年 10 月 27 日

圖/Shutterstock

上週美股三大指數齊創歷史新高，S&P 500 突破6800點，顯示市場對通膨放緩與財報表現的樂觀情緒。不過隨著政府關門持續、經濟數據發布受限，以及市場對降息的期待已高度反映，本週波動可能加劇。接下來幾天市場焦點將集中於三大變數：聯準會利率決策、科技巨頭財報、以及川普與習近平的高層會晤，這些關鍵事件將牽動市場對經濟前景、貿易關係與AI投資熱潮的看法，影響年底前的資金布局方向。

📌 本週重大事件時程

10/27（一）
• 耐久財訂單（9月，可能因政府關門延後公布）
• 財報：醫療不動產信託 Welltower (WELL)、電子設計自動化 Cadence Design (CDNS)、廢棄物處理業者威斯管理 (WM)、哈特福保險集團 Hartford (HIG)

10/28（二）
• 美國消費者信心指數（10月）
• S&P／Case-Shiller 房價指數（8月）
• 財報：金融支付龍頭 Visa (V)、醫療保險龍頭聯合健康 (UNH)、線上旅遊平台 Booking Holdings (BKNG)、皇家加勒比郵輪 (RCL)、瑞士藥廠諾華 (NVS)

10/29（三）
• FOMC 利率決策、聯準會主席鮑爾記者會
• 成屋簽約銷售（9月）
• 受政府關門影響暫緩：商品貿易餘額、零售與批發庫存（9月）
• 財報：微軟 (MSFT)、Google 母公司 Alphabet (GOOG)、Meta (META)、重機具製造商 Caterpillar (CAT)、企業雲端平台 ServiceNow (NOW)、波音 (BA)、電信商 Verizon (VZ)、連鎖藥局 CVS (CVS)、星巴克 (SBUX)、線上汽車交易平台 Carvana (CVNA)

10/30（四）
• 初領失業救濟金人數（截至10/25）
• 美國第三季GDP年增率初值
• 財報：蘋果 (AAPL)、亞馬遜 (AMZN)、製藥巨頭禮來 (LLY)、萬事達卡 (MA)、默克藥廠 (MRK)、殼牌石油 (SHEL)、吉立亞醫藥 (GILD)、百威英博 (BUD)、康卡斯特 (CMCSA)

10/31（五）
• 芝加哥採購經理人指數（PMI，10月）
• 受政府關門影響暫緩：PCE物價指數（9月）、就業成本指數（第三季）
• 財報：美國最大能源公司埃克森美孚 (XOM)、艾伯維 (ABBV)、雪佛龍 (CVX)、高露潔 (CL)

🔍 重大事件分析與市場影響

降息幾成定局，市場關注鮑爾說法方向

聯準會預計於台灣時間週四凌晨宣布再次降息1碼（0.25%），將基準利率區間降至3.75%–4%。雖然核心通膨仍高於目標，但9月CPI數據顯示年增3%，低於預期，增強降息正當性。本次決策重點轉向鮑爾在記者會的談話，若他暗示12月繼續寬鬆，資金風險偏好可望延續。反之，若語氣轉鷹，市場可能震盪修正。

科技巨頭財報集中登場，AI 投資將再點火

微軟 (MSFT)、Google (GOOG)、Meta (META)、蘋果 (AAPL)、亞馬遜 (AMZN) 本週密集發布財報，是本季最關鍵一週。法人聚焦三大面向：AI 資本支出增速、雲端服務動能、獲利成長穩定性。特別是微軟與Nvidia合作40億美元AI中心案、Meta在AI眼鏡進展、Google與Anthropic談判，皆可能成為短期股價驅動力。若整體結果優於預期，科技股有望帶動指數再創高點。

川習會成焦點，貿易談判成敗影響市場信心

週四APEC峰會將迎來川普與習近平的直接會晤，市場期待兩國就貿易與稀土出口限制議題釋出善意。雖然目前雙邊關係緊張，包括中國暫停大豆採購與美方加徵晶片設備管制，但若會談氛圍轉佳，可緩解部分地緣政治風險，對股市情緒有正面幫助。反之，若談判破局，將不利出口導向產業，特別是半導體與工業類股。

政府關門衝擊經濟數據透明度，市場解讀轉向私部門數據

美國政府關門邁入第四週，導致包括非農就業、PCE物價指數、貿易與庫存數據皆延後。市場被迫依賴私部門如S&P PMI與Conference Board消費信心等數據解讀經濟走向。若更多數據遲滯，將增加聯準會政策判斷困難度，也提升市場對突發變數的敏感性。投資人需留意高頻數據變化，如職缺數、企業信用利差。

能源、金融、醫療重磅財報，提供輪動線索

除科技股外，本週還有能源巨頭如Exxon Mobil (XOM)、Chevron (CVX)、醫療股如Eli Lilly (LLY)、AbbVie (ABBV)、保險與金融股Visa (V)、Mastercard (MA)等陸續公布財報。這些產業財報將反映油價回升、消費力穩定與藥品需求等多重變因，為非科技類股提供補漲機會。若結果正向，市場風險偏好將更均衡，利於整體上漲結構。

🔍 放大鏡評論

1️⃣ 財報開紅盤＋通膨降溫，支撐股市創高

上週S&P 500 與那斯達克指數雙雙創下歷史新高，顯示市場對AI浪潮與降息前景仍具信心。CPI年增3%低於預期，加上70%以上S&P企業財報優於預期，讓資金無畏地緣政治與政府關門影響，持續流入風險資產。VIX維持低位、黃金高檔整理、10年債殖利率穩定在4%附近，皆反映市場風險偏好仍高。

2️⃣ 技術面創高但動能指標背離，短線震盪風險上升

S&P 500站上6800點、創歷史新高，但MACD與RSI動能指標未同步創高，顯示上漲動能略顯疲弱。市場進入「高期待」區間，本週三大事件若稍有不如預期，容易觸發獲利了結賣壓，特別是科技股。留意VIX是否回升至20以上，或10年債殖利率再度突破4.2%，皆可能引發波段拉回。

3️⃣ 短線關注科技財報波動，中長線配置防禦型資產

✅ 短線：關注科技五強財報，若整體優於預期可進場布局AI伺服器（亞馬遜 AMZN）、雲端平台（微軟 MSFT）、記憶體反彈（美光 MU）、半導體設備（應用材料 AMAT）。並注意AWS異常事件對亞馬遜財報的影響。
✅ 中長線：醫療保健如聯合健康 (UNH)、Eli Lilly (LLY)、生技龍頭（輝瑞 PFE）具穩定現金流與抗波動特性，可作為組合避險核心。也可配置美債ETF如TLT或投資級債ETF如LQD，對抗可能加劇的市場震盪風險。

📌 台股連動觀察：科技財報成焦點，AI供應鏈與電動車概念股受矚

隨著美國科技五強本週密集公布財報，台股相關供應鏈如AI伺服器、半導體與電動車題材將受市場高度關注。若微軟、亞馬遜與Google釋出AI資本支出成長訊號，台系AI伺服器供應商廣達 (2382)、緯穎 (6669)、散熱族群奇鋐 (3017)、雙鴻 (3324) 有望受惠表現；蘋果財報與新機銷售數據也將牽動鏡頭模組與散熱模組如大立光 (3008)、玉晶光 (3406)、台達電 (2308) 表現。

此外，若特斯拉財報帶動電動車市場信心回溫，法人也將關注台廠如鴻準 (2354)、貿聯-KY (3665)、同致 (3552) 等相關概念股動向。操作上建議投資人留意美股財報釋出訊息，並搭配技術面與成交量變化尋求順勢進場點。