益華電腦科技CDNS

聯準會成員異動，美股震盪！(2025.08.08) 【李珣廷 Terence】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1754582400/38cdd170-ee97-413c-91e4-756a010806f1.jpg 大盤解析 財報速覽 【禮來調高全年財測，Mounjaro 與 Zepbound 銷售飆升但口服減重藥數據失色】 禮來 (LLY) 第二季業績大幅優於預期，受惠於糖尿病藥 Mounjaro 與減重藥 Zepbound 銷售爆發，公司將 2025 年營收預測上調至 600 億至 620 億美元，EPS 預期升至 21.75 至 23 美元。然而，口服減重藥 orforglipron 晚期試驗數據低於市場預期，導致股價一度大跌逾 10%。雖面臨諾和諾德 (NOVO-B.CO) 競爭與美國政府降藥價壓力，禮來在 GLP-1 市場的市佔率已達 57%，有望持續領先。 核心藥物銷售超預期第二季 Mounjaro 銷售 52 億美元，年增 68%，高於市場預估的 44.9 億美元；Zepbound 銷售 33.8 億美元，年增 172%，同樣超過預期的 30.6 億美元。 財測上調顯信心全年營收預測由 580 億至 610 億美元上調至 600 億至 620 億美元；EPS 升至 21.75 至 23 美元，反映核心業務強勁增長動能。 口服藥數據拖累股價Orforglipron 72 週平均減重 12.4%，不及諾和諾德 Wegovy 的 14.9%，引發市場失望，股價早盤跌至 671.54 美元。 GLP-1 市場份額擴大美國 incretin 類藥物市佔率達 57%，Zepbound 與 Wegovy 周處方數分別為 418,597 與 281,725，顯示競爭優勢擴大。 政策與競爭壓力並存面臨美國關稅與藥價下調政策，以及諾和諾德與仿製藥競爭，但 CEO 表示管線充足，未來有望推出更多重磅產品。 焦點新聞 【總經】 【美國對多國加徵關稅衝高百年新高，川普雖取談判優勢仍面臨經濟與法律挑戰】 美國總統川普上任以來大幅調升進口關稅，將有效關稅率由 2.5% 推高至約 17%-19%，預估將逼近 20%，創百年新高，並與歐盟、日本、英國、韓國、越南、印尼、巴基斯坦與菲律賓達成框架協議，涵蓋約 40% 貿易量。然而，印度與巴西因政策分歧被課徵 50% 高關稅，中國則暫享 30% 關稅至 8 月 12 日。雖美國貿易逆差縮窄，全球報復性關稅有限，但承諾履行、通膨影響與關稅合法性仍存不確定性。 關稅政策急升上任初期美國有效關稅率僅約 2.5%，目前已升至 17%-19%，部分國家如印度、巴西面臨 50% 關稅，中國暫為 30%。 談判成果與覆蓋率已與八國達成 10%-20% 關稅框架協議，若加上中國，涵蓋美國近 54% 貿易流量，惟部分承諾缺乏明確執行機制。 經濟數據喜憂參半6 月貿易逆差縮小 16%，對中逆差創 21 年新低，但部分就業、通膨與需求數據顯示關稅已開始產生負面影響。 投資與採購承諾不確定日本承諾投資 5,500 億美元、歐盟 6,000 億美元，但多依賴民間自願執行，且缺乏強制約束力。 法律與政策風險川普援引 1977 年《國際緊急經濟權力法》單邊加稅，已遭上訴法院質疑，結果可能進入最高法院審理，影響政策持續性。 【川普提名米蘭 (Stephen Miran) 暫任美聯儲理事，主張加強總統對央行控制】 美國總統川普宣布提名白宮經濟顧問委員會主席米蘭 (Stephen Miran) 暫任美聯儲理事，填補前理事庫格勒辭職後的空缺，任期至 2026 年 1 月 31 日。米蘭長期主張縮短理事任期、允許總統隨時撤換成員、將 12 家地區聯儲置於州長管轄，並將美聯儲預算納入國會審批，目標是提高政治問責與政策透明度。此舉被視為川普在尋求降息與改組央行治理上的一步布局，惟需參議院批准，且任期內僅剩四次政策會議。 人事背景與政治影響米蘭為川普政府經濟顧問委員會主席，曾批評美聯儲「缺乏問責」與「政策同溫層」，支持更強總統干預，可能為川普推動寬鬆貨幣政策提供助力。 改革主張內容建議將理事任期由 14 年縮至 8 年，並明訂總統可隨時撤換；將地區聯儲董事會改由州長任命，區分政治屬性；擴大全部 12 位地區行長的政策表決權。 制度變革影響若落實，將結束自 1930 年代以來的美聯儲獨立架構，並可能引發央行政治化爭議，需要國會立法支持。 確認程序與時間壓力提名需經參議院銀行委員會聽證與全院表決，國會 9 月 2 日復會後還需處理政府資金法案，留給米蘭的行動窗口有限。 貨幣政策背景美聯儲目前將利率維持在 4.25%-4.50%，近期就業數據走弱促使部分決策者傾向 9 月降息，與川普及部分理事的政策主張一致。 【個股】 【川普要求英特爾執行長陳立武辭職，質疑其中國投資關係】 美國總統川普公開要求英特爾 (INTC) 執行長陳立武立即辭職，指其與中國企業的廣泛投資造成高度利益衝突。路透今年 4 月披露，陳立武自 2012 年至 2024 年間透過創投基金與控股公司，對逾 600 家中國科技與製造企業投資至少 2 億美元，其中部分與中國解放軍有聯繫。此舉引發國會關注，特別是在英特爾承擔美國國防部晶片製造任務並獲得《晶片與科學法》80 億美元補助的背景下。 總統罕見直接施壓川普稱陳立武「高度衝突」，並指唯一解決方案是辭職，為美國總統罕見公開介入大型企業人事。 國會與媒體質疑參議員湯姆·科頓致函英特爾董事會，詢問陳立武在成為 CEO 前是否充分揭露投資及利益衝突，並關注其前公司楷登電子 (CDNS) 對中國軍事院校銷售產品案。 中國投資網絡龐大路透調查發現，陳立武及其創投機構與中國政府基金、國企共同持有至少 20 項投資，部分對象為受美國制裁的中國軍工供應商。 英特爾回應與股價反應英特爾表示，公司與 CEO 致力於維護美國國家安全，並將持續與政府合作；消息公布後股價下跌 3%。 企業經營挑戰疊加英特爾近年在製程與 AI 晶片市場落後台積電與輝達 (NVDA)，市值跌破 1,000 億美元，利潤率僅為歷史高點的一半，戰略轉型與領導層穩定性正受多重壓力考驗。 強勢類股 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1754582400/7cd74623-1deb-40a5-8351-bb21e0142d14.jpg 放大鏡觀點 【美股盤勢】蘋果千億投資掀行情，主指漲多跌少(2025.08.07) 【美股研究報告】Uber 交出亮眼財報！成長動能能否推動股價上行？ 【美股研究報告】美超微財報爆冷！AI 高成長神話破裂？! 【美股研究報告】諾和諾德成長故事未完待續，減重藥龍頭長線買點浮現？ https://lh7-rt.googleusercontent.com/docsz/AD_4nXfoiz7RzpSMh83_B6r2DDATKxJyX49bzEQ8MotescXSfseLYzE2G36lBhnlCFfCvWwpDITFkr3tOnEswXus4GDnHZd3D0yRZayeMV6A61N6XG1sCccVFzMMPM09lrxQ8pvJWCtc?key=j5Kna0n3xZCxExyokgxbMg 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 【李珣廷 Terence】 行情=資金+信心，成功=實力+心態 風險與機運一線之隔，市場中禍福相倚，謀定後動，寧靜致遠。 希望我的文章能為大家創造價值，共同邁向自由之路! 【】