美中關稅休戰截止日近，川普態度轉趨溫和
距離8月12日美國對中國課徵55%懲罰性關稅的暫緩期屆滿僅剩不到一個月的時間，市場原本憂心屆時關稅將回升至145%的高位。不過根據報導，美國總統川普近期已明確軟化對中強硬姿態，並表示將以「非常友善的方式與中國競爭」。該報導指出，川普政府內部目前已開始為延長關稅緩衝期至多三個月做準備，以換取與中國國家主席習近平舉行峰會與簽署貿易協議的空間。相較於先前對歐盟、加拿大與墨西哥接連強力施壓，川普在對中政策上的轉變顯得格外溫和，美國財政部長貝森特也於週二受訪時表示：「不要擔心中國的關稅到期問題」，暗示休戰期限仍具高度彈性。這波轉向背後，不僅代表中美高層互動可能升溫，也讓半導體設備、AI晶片與稀土資源等板塊再度成為市場關注焦點。
美中手上都有牌，稀土與晶片的交換
中美雙方之所以可能再度延長關稅休戰期，顯示談判仍在密集進行與拉扯中，而關鍵在於雙方手握具戰略意義的籌碼。首先，中國在全球掌控稀土產業近乎壟斷地位，其稀土礦藏估計約佔全球 48%~50%，礦產及煉製量分別達到全球 69% 和 91%以上。稀土是製造電動車、半導體與軍武中不可或缺的關鍵材料，因此中國此籌碼具有強大的供應鏈話語權。中國不需畏懼美方極限施壓，因為只要掌控稀土出口，就有能力牽制美國高端科技與國防工業的發展。
相比之下，美國所擁有的則是對中半導體設備出口禁令與 AI 晶片出口限制的手段。近期，輝達(NVDA)已獲准部分降規產品如H20晶片出口中國，顯示美方也在策略上選擇釋放部分科技出口，用以換取中方在貿易協議及稀土議題上的讓步。這也顯示美中在關稅議題之外，正在進行一場技術出口與稀土資源相互妥協的談判遊戲。
晶片放行與稀土交換，協議結果牽扯關鍵產業
若美中雙方在稀土與AI晶片的談判中找到彼此讓步的空間，並就關稅稅率進行實質下調，美股市場可能將迎來利多。首先，若中國如願繼續取得美國AI晶片，將可能刺激輝達(NVDA)、超微(AMD)等晶片設計商的對中出貨成長，尤其對輝達來說，中國是其重要資料中心GPU消費市場之一，任何限制上的放寬都將直接對營收產生正面影響。
如果談判不盡理想，中國恐切斷對美稀土出口，美國電動車、航太與軍工產業將受到衝擊，如特斯拉(TSLA)、雷神公司(RTX)、洛克希德馬丁(LMT)等將面臨關鍵零組件原料短缺的威脅。
同時美國若想降低對中國稀土的依賴，則本土稀土開採與煉製企業將成為政策扶植重點。如近期受到蘋果(AAPL)大力投資的MP Materials Corp.(MP)為目前西半球唯一具備大規模稀土採礦與初級加工能力的美國企業，隨著地緣政治風險上升，該公司極可能獲得國家和需依賴稀土資源的大型企業投資，成為美國本土稀土替代計畫的核心受惠者。
美方態度放軟，可能延後但達成共識可期
總結來看，美中貿易協議遲遲未定的核心癥結，不再只有是關稅的數字，而是圍繞半導體設備、晶片輸出與稀土資源掌控的戰略博弈。美國方面希望穩定取得中國主導的稀土供應鏈，以及降低與中國之間的貿易逆差；中國則需要AI晶片與半導體設備支持高端技術的發展。
值得注意的是，美國總統川普近期多次釋出緩和訊號，除先前鬆綁對中國EDA與乙烷的管制外，近期也解禁輝達為中國市場設計的H20降規晶片出口；財政部長貝森特也表示不必擔憂關稅期限，顯示美方已有意透過和平協商取代強硬施壓手段。
因此對未來美中貿易談判結果持中性偏樂觀看法，美方繼續允許輝達和超微出口降規晶片，讓中國取得部分運算能力，同時延緩華為自研晶片的技術突破，迫使中國在未來仍需依賴美國先進晶片技術。若雙方能在此基礎上達成互利共識，關稅為股市帶來的不確定性將大幅下降，有望為美股市場帶來新一波上漲行情。
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