【美股焦點】Oklo為AI提供潔淨核能，股價頻創新高

・ 2025 年 07 月 18 日

圖/Shutterstock

Oklo透過微型反應爐Aurora電站，引領潔淨核能創新。該技術採第四代快中子反應爐設計，具備高效率與被動安全。目標為AI資料中心、軍事基地供電。Oklo已獲美國國防部認可，並成功完成NRC預申請評估。Oklo雖處早期商業化，但市場看好其投資潛力。

Oklo引領微型核反應爐創新，驅動未來潔淨能源，為AI數據中心供電

Oklo Inc. (OKLO)成立於2013年，由Jacob DeWitte和Caroline Cochran創辦，是一家總部位於加州聖塔克拉拉的先進核能公司，專注於設計緊湊型快中子反應爐，提供潔淨、安全且經濟實惠的能源。Oklo的商業模式是向客戶出售電力，其主要產品為Aurora核反應爐電站。OpenAI共同創辦人Sam Altman於2025年4月辭去董事長職務，為避免其公司與Oklo間，在未來能源供應協議產生利益衝突。2025年5月路透社報導Oklo是美國能源部(DOE)一項聯邦倡議的合作夥伴之一，目的在加速DOE場地部署先進核反應爐，為AI數據中心供電。

Oklo完成NRC的預申請準備評估，大大提升投資信心

Oklo位於愛達荷國家實驗室(Idaho National Laboratory, INL)的首個商用 Aurora電站項目，在7月17日成功完成美國核能管理委員會(NRC)的預申請準備評估。這項評估肯定了Oklo在推進其Aurora電站項目上的準備度，並指出沒有發現任何會阻礙NRC接受其正式申請的重大缺失。這項評估的成功對 Oklo的業務推進具有多重積極意義：

加速許可進程：預申請評估的通過是正式提交綜合許可申請(COLA)的重要前置步驟。證明了Oklo在申請前的準備工作充分，有助於簡化並加速未來的審批流程。Oklo計劃在今年內提交COLA的第一階段。
增強投資者信心：獲得監管機構的正面評估，極大地增強了投資人對 Oklo商業化進程的信心。監管的不確定性是核能項目的一大風險，此次進展有效降低此一風險。
支持商業化目標：Oklo的目標是在2027年底至2028年初將其首個商業小型模組化反應爐(SMR)推向市場。預申請評估的順利通過，增加實現目標的可能性。
鞏固合作關係：Oklo的項目位於INL，而INL正與微軟(MS)合作，利用AI和雲端技術簡化核能許可流程。Oklo的順利進展也側面印證了這種新技術應用於核能審批的潛力，可能有助於進一步鞏固 Oklo與INL等機構的合作。
拓展客戶基礎：隨著許可進程的推進，Oklo將能更有信心地向潛在客戶(包括私人企業如資料中心營運商、超大規模客戶，以及美國國防部等聯邦客戶)推銷其Aurora電站，轉化更多商業訂單。

Oklo的Aurora電站技術獨具匠心，展現先進核能優勢

Oklo的Aurora電站有其特別之處。它採用微型反應爐（microreactor）設計，發電容量相對較小，約在1.5 MW至50MW之間。非常適合現場級的電力供應，而非傳統大型電網的基載電力。其設計可提供電力和工業用熱，應用範圍更廣泛，能滿足多元客戶需求。Aurora電站屬於第四代核能技術範疇，它是一種快中子反應爐。這類反應爐的優勢在於能更有效地利用核燃料，甚至能燃燒傳統核電廠產生的乏燃料(核廢料)，大幅減少高階核廢料的產生量。並採用液態金屬(如鈉或鉛鉍)作為冷卻劑，而非傳統的輕水。液態金屬在高溫下不易汽化，能提高反應爐的熱效率，並增強被動安全特性。Oklo強調其設計基於超過400爐年（reactor-years）的液態金屬冷卻快中子反應爐運營經驗，顯示其技術有成熟的基礎。Aurora電站使用HALEU燃料。HALEU燃料的鈾-235濃度介於5%~ 20%之間，高於傳統輕水反應爐的燃料(約3%~5%)，能讓反應爐設計更緊湊，燃料效率更高。如同許多先進SMR設計，Aurora電站強調被動安全特性，即在異常情況下能依靠自然法則(如重力、熱對流)自動安全停機和冷卻，無需外部電力或人為干預，極大提高了安全性。Oklo 採用「建造、擁有、營運」（Build, Own, Operate, BOO）的商業模式。亦即不是簡單地出售反應爐，而是提供電力服務給客戶，這可以降低客戶的初始資本支出和運營負擔，使核能更易於被企業採納。Oklo強調，由於技術基於成熟的運營經驗，因此無需建造一個大型示範性電廠來驗證技術，可以直接進入商業部署，有助於加速市場化進程。

Oklo的Aurora電站瞄準AI發展等需求，為核能產業的未來發展打開新大門

隨著AI技術的飛速發展，數據中心對電力（特別是穩定、可靠的零碳電力）的需求呈現爆炸性增長。Oklo的微型反應爐可以部署在靠近數據中心的位置，提供專屬的、去中心化的潔淨電力，解決長距離輸電的損耗和集中式電網的脆弱性問題。這是目前最大的潛在市場之一。Oklo 已被選為美國國防部「軍事設施先進核能計畫」（ANPI）的合格供應商之一。微型反應爐可為偏遠軍事基地、哨所等提供獨立且具韌性的電力，減少對傳統燃料供應鏈的依賴，提高作戰靈活性和安全性。對於電網覆蓋不足或電力成本高的偏遠社區、礦場、大型工業設施（如製造工廠、海水淡化廠），Aurora 電站可以提供穩定的現場電力和熱能，降低運營成本並減少碳排放。作為快中子反應爐，Aurora 電站能夠更有效地利用燃料，甚至在未來可能燃燒傳統核電廠產生的乏燃料，這將大幅減少核廢料的體積和放射性，緩解核廢料處理的長期挑戰，提升核能的永續性。

Oklo領跑核能新賽道，投資人可逢低買進

Oklo作為一家在微型核反應爐技術領域具備創新實力的公司，儘管目前仍處於早期商業化階段，面臨技術與監管的挑戰，但清晰的市場定位與近期關鍵進展，使其在全球能源轉型和核能復興的浪潮中，佔據舉足輕重的地位，吸引包括科技巨頭在內的廣泛關注。雖Oklo 2025年第一季營業損失1,790萬美元，稅前虧損1,420萬美元，但擁有2.607億美元的現金和有價證券，支持其持續的研發與部署的投入。市場看好Oklo的微型反應爐技術，認為其設計適用於離網應用，特別能滿足數據中心、人工智慧設施、偏遠社區和軍事基地的電力需求。且2025年6月獲得美國國防部選中為阿拉斯加艾爾森空軍基地供電，以及7月成功完成美國核能管理委員會的預申請準備評估，都被視為關鍵進展。顯示Oklo的技術獲得官方認可，並能受惠於川普政府加速核能部署的政策。前景看似一片光明，惟Oklo目前仍處於營運起飛前期，且監管許可(如其首個商業機組計畫在2027年底至2028年初上線)仍是重要風險。然而，若能成功推動，將是未來十年最令人振奮的能源故事之一。Oklo近期股價表現強勁，市場普遍看好Oklo的投資前景，建議投資人逢低買進。