【美股盤勢】降息效應發威，美股所有主指均創新高！(2025.09.19)

・ 2025 年 09 月 19 日

大盤解析

在9月FOMC會議上，聯準會採用預防性降息策略，而經濟預測摘要（SEP）將今、明兩年的實質GDP自1.4%、1.6%上修至1.6%、1.8%，雖然讓市場略為下調 2026 年降息預期，但也顯示美國經濟基本面仍穩健，並無衰退跡象。這些訊息共同推升市場風險偏好，美股期貨於亞洲及歐洲時段全面走高。

昨日公布的初領、續領失業金人數雙雙下降（首次申請自26.4萬人降至23.1萬人；連續申請自192.7萬人降至192萬人），顯示就業市場雖有放緩，但仍屬健康。此數據令市場對聯準會加快降息步伐的預期有所收斂，美股期貨漲幅縮小，開盤僅小幅走高。不過，在科技股的帶動下，美股隨後迅速反彈並於高檔震盪，最終主要指數齊創歷史新高。

類股方面，資訊科技表現最為強勢。其中，輝達(NVDA)宣布與英特爾(INTC)在資料中心及PC領域展開合作，並入股50億美元，帶動股價分別勁揚3.5%、23%。這項合作被視為GPU與CPU設計的戰略結盟，有助於提升產品效率並擴展市佔，相對打壓超微(AMD)下跌0.8%、安謀(ARM)下跌4.5%；軟體股同樣強勁。Palantir(PLTR)與英國政府簽署數十億美元的戰略合作協議，股價上漲5.1%；CrowdStrike(CRWD)則因經常性收入展望優於預期，股價飆升13%。

相較之下，金融服務板塊出現明顯壓力。FactSet(FDS)公布FY2026 EPS預測不如預期，股價暴跌逾10%，並拖累標普全球(SPGI)下跌6.7%、穆迪(MCO)下跌5.8%、MSCI(MSCI)下跌3.9%。同時，國際油價持續下跌，使得能源類股表現疲弱，板塊漲勢受限。

圖片來源：美股K線

圖片來源：Finviz

財報速覽

FedEx財報優於預期，預估2026年營收與獲利將持續成長

FedEx (FDX) 公布2026財年第一季財報，營收與獲利皆超出市場預期，顯示即便面對全球貿易政策變化與經濟不確定性，公司仍展現出穩健營運能力。受惠於美國包裹需求回升及價格策略調整，FedEx重申對2026年成長展望的信心，並持續推進FedEx Freight分拆計畫。

營收與獲利超標
FedEx 第一季營收達 222.4 億美元，高於市場預期的 216.6 億美元；調整後每股盈餘為 3.83 美元，也優於預期的 3.59 美元。淨利年增至 8.2 億美元，較去年同期的 7.9 億美元成長；調整後淨利則為 9.1 億美元。
美國包裹需求回溫
美國平均日包裹量成長 6%，帶動Express與Ground業務表現改善，成為本季營運回升的主要動能。
貿易政策帶來營運挑戰
「de minimis」免稅政策終止帶來 1.5 億美元逆風，特別影響來自中國的貨運量。FedEx因應政策變化調升運費，並協助其他市場用戶調整物流策略。
2026年展望樂觀
公司預估2026年營收年增率將達 4% 至 6%，高於市場預期的 1.2%；全年每股盈餘預測區間為 17.20 至 19 美元，略低於市場中位數預估的 18.21 美元。
FedEx Freight分拆時程明確
FedEx確認Freight業務分拆進程中，預計將於2026年6月完成，未來將成為獨立掛牌公司。

焦點新聞

產業

美國小型國防股因AI與無人軍武需求飆升，成華爾街黑馬

受惠於AI無人機、低成本可升級武器與戰場自動化趨勢，美國中小型國防企業在2025年表現亮眼，吸引資金湧入。烏克蘭與加薩衝突加速全球軍費支出，五角大廈也轉向投資高機動、數位化作戰系統，推動一波創新型軍工科技浪潮。政府預算與併購動能同步增強，使中小防務股成為投資新寵。

中小型防務企業領漲指數
NYSE Arca國防指數今年漲幅達34%，明顯超越標普500的12%。其中7檔漲幅前十的為中小市值公司，包括無人機製造商Kratos Defense (KTOS)、AeroVironment (AVAV)、元件商Astronics (ATRO)與國防科技公司Mercury Systems (MRCY)。
AI與無人系統成核心趨勢
美國國防部2026年度預算將無人機與反無人機預算提高至近60億美元，年增78%。企業如AeroVironment指出，政府正加快裝備採購節奏，以應對現代戰場需求。
國防併購轉向小型創新標的
雖然併購總金額減少，但交易量增加，顯示企業更傾向收購具AI、通訊與資安技術的小型公司。例子如洛克希德馬丁斥資3.6億美元併購Amentum旗下雷達部門。
創投資金大量湧入
航太與防務領域創投資金達141.7億美元，創十年新高。新創如Divergent Technologies為洛克希德與雷神供應3D列印組件，展現市場對先進製造技術的需求。
政策與預算支持創新軍工發展
美國總統川普已要求將國防部改名為「戰爭部」，象徵軍事政策轉向積極進攻，同時大幅削減傳統艦機預算，改以高科技飛彈與無人機為主。分析師指出，跟緊政府預算走向才能抓住投資契機。

個股

輝達斥資50億美元入股英特爾，強化AI晶片合作並重塑晶圓製造版圖

輝達 (NVDA) 宣布對英特爾 (INTC) 投資 50 億美元，取得約 4% 股權，雙方將聯手打造多代PC與資料中心用晶片，並強化晶片連接性技術。此舉不僅提供英特爾急需的資金與市場信任，也可能為其14A製程技術帶來關鍵轉機。儘管此次合作尚未涵蓋輝達將訂單轉給英特爾晶圓代工廠，但分析師認為這是建立更深入產業鏈合作的第一步，對台積電 (2330.TW) 與超微 (AMD) 等競爭對手構成潛在威脅。

輝達成為英特爾重要股東
輝達以每股23.28美元購入英特爾新股，取得約4%股份，成為主要股東之一，消息帶動英特爾股價大漲23%。美國政府此前也投資57億美元持股10%，並引入SoftBank 20億美元資金。
聯手開發AI與PC晶片
雙方將合作設計多代資料中心與PC晶片，結合英特爾CPU與輝達GPU，透過NVLink高速連接技術實現高效能運算。英特爾將提供中央處理器並進行部分晶片封裝。
推進14A製程發展
分析師指出，此合作雖未直接使用英特爾14A製程，但未來若產品熱賣，可望為該製程提供產能需求，進一步支撐其製造部門存續與擴產計畫。
台積電與AMD面臨競爭壓力
台積電目前為輝達主要晶圓代工夥伴，未來若訂單轉向英特爾，可能削弱其在高階AI晶片市場地位。AMD在資料中心與消費性運算市場則將面對兩大競爭對手聯手的壓力。
重塑AI運算基礎架構
透過與英特爾合作，輝達將可接觸更多使用x86架構的企業與政府客戶，加速AI佈局；同時，英特爾也藉此從「AI落後者」轉型為關鍵基礎建設供應商。

CrowdStrike股價大漲近13%，釋出2031年營收成長藍圖並擴大AI佈局

資安公司CrowdStrike (CRWD) 在投資人日發表強勁的長期營運展望，預計2031年年經常性營收(ARR)將達100億美元，並於2036年倍增至200億美元，激勵股價上漲近13%。此外，公司宣布收購AI資安平台Pangea，並與Salesforce展開合作，進一步鞏固其產業領先地位。資安產業在AI時代已成為併購熱點，CrowdStrike也被視為未來發展的核心玩家之一。

長期營運目標優於市場預期
CrowdStrike預計2027年新增年經常性營收成長至少20%，2031年ARR達100億美元，2036年將達200億美元，遠超分析師原先預期。
收購AI資安平台Pangea
公司本週宣布收購Pangea，加強AI資安防護能力，此舉有望強化其在生成式AI時代的技術領先地位。
與Salesforce建立策略聯盟
CrowdStrike與Salesforce宣布合作，將資安功能整合進CRM平台，有助擴大企業客戶滲透率並提升平台價值。
資安併購成市場焦點
資安市場今年大型併購頻傳，包括Google以320億美元收購Wiz、Palo Alto Networks以250億美元併購CyberArk，顯示資安已成AI時代關鍵戰略領域。
股價反彈激勵分析師看好前景
投資人日公布後，多家華爾街券商上調目標價。Wells Fargo指出，CrowdStrike是目前最先進的資安平台，AI佈局將進一步擴大領先優勢。

放大鏡觀點

在昨日【美股盤勢】FOMC降息一碼，美股漲跌互見(2025.09.18)的放大鏡觀點中有提到，經濟及勞動市場若有撐，加上通膨沒有失控上行，將構成金髮女孩經濟，預防性降息之下，是推動長期走多的重要動能。整體而言，雖然短期市場持續關注數據變化而可能引發波動，但就中長期角度來看，目前圍繞在 AI 的投資紅利尚未結束，科技巨頭在降息環境中更有利於其進行鉅額投資，因此依舊具有不少投資機會，故維持審慎樂觀看法。