圖/Shutterstock
上週標普500與那斯達克再創歷史新高，市場由科技與工業板塊領漲，整體氣氛偏多。然而在技術面超買與財報高峰期的雙重背景下，市場短線震盪風險升溫。本週關鍵在於三大焦點：聯準會利率會議與鮑爾談話、8月1日美國對主要貿易夥伴關稅大限，以及蘋果 (AAPL)、亞馬遜 (AMZN)、微軟 (MSFT)、Meta (META) 等重量級科技股財報。週五公布的7月非農就業數據與核心PCE通膨指標，亦將左右市場對今年降息時機的預期。
📌 本週重大事件時程（台灣時間）
🔹 7/29（一）
無重大經濟數據公布
🔔 財報公布：
Welltower (WELL)
Waste Management (WM)
Cadence Design Systems (CDNS)
Enterprise Products Partners (EPD)
Southern Copper (SCCO)
🔹 7/30（二）
📊 經濟數據：
6月商品貿易赤字初值
6月批發與零售庫存初值
5月S&P/Case-Shiller房價指數
7月消費者信心指數
6月職位空缺（JOLTS）報告
🔔 財報公布：
Visa (V)
寶僑 (PG)
聯合健康 (UNH)
阿斯特捷利康 (AZN)
默克 (MRK)
波音 (BA)
訂房控股 (BKNG)
星巴克 (SBUX)
Spotify (SPOT)
聯合包裹 (UPS)
皇家加勒比 (RCL)
PayPal (PYPL)
電子藝界 (EA)
🔹 7/31（三）
📊 經濟數據：
7月ADP民間就業變化
Q2 GDP初值
6月待售成屋銷售
MBA抵押貸款申請指數
💬 重要事件：
02:00AM 聯準會FOMC利率決議
02:30AM 鮑爾記者會
🔔 財報公布：
微軟 (MSFT)
Meta (META)
高通 (QCOM)
Arm Holdings (ARM)
Robinhood (HOOD)
Carvana (CVNA)
福特汽車 (F)
英國滙豐銀行 (HSBC)
UBS集團 (UBS)
Altria (MO)
ADP
Wingstop (WING)
🔹 8/1（四）
📊 經濟數據：
6月核心PCE物價指數（聯準會偏好通膨指標）
Q2就業成本指數（ECI）
初領失業金人數
7月芝加哥PMI
個人收入與支出報告
🔔 財報公布：
蘋果 (AAPL)（04:00AM 財報電話會議）
亞馬遜 (AMZN)（04:00AM 財報電話會議）
萬事達卡 (MA)
艾比維 (ABBV)
Coinbase (COIN)
百時美施貴寶 (BMY)
Comcast (CMCSA)
Ferrari (RACE)
CVS Health (CVS)
KKR & Co. (KKR)
Anheuser-Busch InBev (BUD)
Reddit (RDDT)、Roblox (RBLX)、Cloudflare (NET)（高度波動預期）
⚖️ 重要政策事件：
美國聯邦上訴法院審理IEEPA條款對關稅合法性影響案，可能對未來貿易政策產生重大影響
🔹 8/2（五）
📊 經濟數據：
7月非農就業新增人數
7月失業率
平均時薪與工時
6月營建支出
7月ISM製造業PMI
Markit製造業PMI終值
密大消費者信心指數（最終值）
🔔 財報公布：
埃克森美孚 (XOM)
雪佛龍 (CVX)
高露潔 (CL)
Dominion Energy (D)
Enbridge (ENB)
Motorola Solutions (MSI)
⚠️ 關稅政策大限：
美國對歐盟、加拿大、墨西哥等貿易夥伴關稅大限正式生效，若未延長，可能實施高達30%關稅
📦 其他觀察數據：
FBI槍支背景調查資料
Class 8卡車訂單
中國電動車廠（蔚來、理想、小鵬、比亞迪、ZEEKR）7月交車數據
美股券商DARTs數據（月度活躍交易人數）
圖/Earnings Whispers
🔍 重大事件分析與市場影響
FOMC會議按兵不動，市場關注鮑爾談話基調是否偏鷹
本週聯準會FOMC會議雖無意外維持利率不變，但市場將高度關注鮑爾記者會中對通膨與經濟前景的描述。隨核心PCE年增率仍高於2.6%，且就業市場維持韌性，鮑爾若強調「降息需更明確數據支撐」，恐使9月降息機率下修，導致市場波動。反之，若談話口徑偏鴿、提及通膨放緩與經濟適度降溫，將強化市場對年內啟動寬鬆的期待。目前利率期貨反映9月降息機率已升至69%，本次會後聲明與談話將是短線行情關鍵。
重量級科技財報密集公布，成敗將主導多頭氣氛
微軟 (MSFT)、Meta (META)、蘋果 (AAPL)、亞馬遜 (AMZN) 等「七雄」本週陸續公布財報，涵蓋AI投資、雲端成長與消費需求等多項關鍵指標。若AI與雲端營收持續強勁，並給出樂觀指引，將助攻科技族群續創新高，延續大盤漲勢；但若出現增速趨緩或資本支出縮減，可能引發估值修正壓力，特別是近期技術面已有超買跡象。此外，Apple與Amazon是否提及供應鏈、Prime訂價與AI部署進展，也將影響市場對其後市評價。
美日達成降稅協議後，歐盟貿易談判成關稅風險核心
川普政府已與日本達成減稅協議，降低汽車關稅自27.5%降至15%，但歐盟談判仍具高度不確定性。若8月1日前無進展，30%懲罰性關稅恐將如期實施，引發歐洲與美國出口企業股價波動。除了歐盟外，加拿大與墨西哥亦在本輪談判壓力下重新協調條件，若美方延後大限，將短期利多市場風險偏好；反之若貿易摩擦升溫，恐壓抑工業、汽車與原物料板塊表現。
就業與通膨數據連發，左右市場對降息時點預期
週四公布的6月核心PCE物價指數與週五的7月非農就業數據，將是觀察通膨降溫與勞動市場強度的雙指標。市場預期新增非農人數為10.1萬人，失業率小幅上升至4.2%，若出現明顯放緩，將強化聯準會年內降息論點，進一步支撐股市評價面。反之，若薪資年增維持高檔、就業持續強勁，將打擊市場對政策轉向的希望。此外，平均工時、ISM製造業PMI與建築支出等同步發布的指標，也將補強總體經濟動態判讀。
技術面高檔震盪加劇，缺乏修正訊號但追價動能減弱
標普500與那斯達克連日創高，短線技術指標如RSI再度站上超買水位（S&P達76），顯示雖趨勢強勁，但已有乖離擴大、動能轉弱跡象。上週未出現明顯轉折K線（如吞噬線、墓碑線），但高檔壓力明顯升溫。若本週FOMC或財報出現利空反應，可能快速引發短線回調。市場主力目前仍偏向持股續抱等待催化劑，但動能分歧下，高位震盪機率增加，短線應留意量縮與漲勢鈍化的警訊。
🔍 放大鏡評論
1️⃣ 上週回顧：財報與貿易利多推升指數創高，但估值壓力浮現
上週美股在財報普遍優於預期與美日貿易協議的雙重利多下，標普500與那斯達克指數續創歷史新高。167家已公布財報的S&P 500企業中，有83%盈餘優於預期，尤其Alphabet增加AI資本支出、GE Vernova大幅調高財測，均提振科技與工業類股走勢。川普與日本達成關稅下調協議進一步改善市場風險情緒，推升資金回流風險資產。不過，指數續漲背後技術指標持續超買，部分財報如Netflix、Tesla公布後仍出現「利多不漲」反應，反映市場對高估值股的容忍度有限，短線追價動能轉趨謹慎。
2️⃣ 本週展望：多重事件將引爆波動，指數高檔恐迎震盪整理
本週將進入政策與財報共振期，包含FOMC利率決策、鮑爾談話、8月1日關稅大限與7月非農就業報告，均可能引發資金快速輪動。雖市場普遍預期聯準會維持利率不變，但PCE與就業數據若仍偏強，恐使年內降息時點延後，影響科技成長股評價。此外，微軟、Meta、蘋果、亞馬遜等科技巨頭將密集公布財報，若營收與展望未能匹配高漲預期，恐觸發技術性修正。技術面來看，S&P 500與Nasdaq RSI再度站上76上方，高檔乖離明顯，加上缺乏量能創高支撐，短線指數恐進入拉鋸震盪整理格局。
3️⃣ 短線策略保守應對事件週，中長線聚焦AI主軸與防禦平衡配置
✅ 短期操作建議：
面對本週政策與財報密集發布，建議維持「中性偏保守」部位，控管曝險、降低槓桿，靜待事件明朗後再行加碼。若微軟、META、蘋果、AMZN等科技巨頭財報與展望優於預期，可短線加碼科技類ETF如QQQ、半導體SOXX；若鮑爾談話偏鷹或PCE、非農數據強勁，導致市場下修降息預期，則建議轉向防禦型資產如消費必需（XLP）、醫療保健（XLV）與金融（XLF）分散風險。
🔄 中長線配置更新：
持續鎖定AI與高效運算趨勢，維持台積電 (TSM)、輝達 (NVDA)、微軟 (MSFT) 為核心配置，若財報週後出現回檔，反為逢低佈局良機。防禦型資產如可口可樂 (KO)、聯合健康 (UNH)、百事 (PEP) 現金流穩健，可對沖波動市況。能源與基建如埃克森美孚 (XOM)、霍尼韋爾 (HON) 則為通膨或政策變數的潛在受惠族群。整體策略建議採「短線控風險、中長線聚焦趨勢」的動態配置原則，靈活應對本週潛在市場轉折點。
延伸閱讀：
【美股焦點】Oklo股價大漲，將成為白宮「AI行動計畫」的贏家？
【美股焦點】洛克希德馬丁即將公布財報，F-35將凌空再起嗎？
【美股焦點】關稅、AI、iPhone齊壓境！蘋果財報恐不再穩如泰山？
