圖/Shutterstock
上週美股延續高檔震盪格局，標普500與那斯達克指數連續多日創新高，受惠於初步財報優於預期及就業、消費數據持穩。不過技術面指標動能減緩，部分個股出現「利多不漲」的現象，反映市場高檔追價意願趨於保守。本週市場重心回歸重量級企業財報，特別是特斯拉 (TSLA)、谷歌母公司Alphabet (GOOGL)、英特爾 (INTC) 等科技巨頭，加上新舊屋銷售、耐久財訂單，以及聯準會主席鮑爾談話，將成為影響大盤短線方向的關鍵變數。
📌 本週重大事件時程
7月22日 (週一)：
經濟數據：6月領先指標
財報：威訊通訊 (VZ)、恩智浦半導體 (NXPI)、羅珀科技 (ROP)、達美樂披薩 (DPZ)
7月23日 (週二)：
經濟數據：無
財報：可口可樂 (KO)、菲利普莫里斯 (PM)、德州儀器 (TXN)、通用汽車 (GM)、SAP (SAP)、洛克希德馬丁 (LMT)、直覺外科 (ISRG)、資本一金融 (COF)、諾斯洛普格魯曼 (NOC)
聯準會活動：鮑爾、鮑曼於銀行監管會議發表談話
7月24日 (週三)：
經濟數據：6月既有屋銷售
財報：谷歌母公司Alphabet (GOOGL)、特斯拉 (TSLA)、國際商業機器 (IBM)、T-Mobile (TMUS)、AT&T (T)、GE Vernova (GEV)、博通科學 (BSX)、NextEra能源 (NEE)、ServiceNow (NOW)、波士頓科學 (BSX)、Thermo Fisher (TMO)
7月25日 (週四)：
經濟數據：6月新屋銷售、初領失業金、S&P美國製造業與服務業PMI初值
財報：霍尼韋爾 (HON)、聯合太平洋 (UNP)、黑石集團 (BX)、英特爾 (INTC)、德意志銀行 (DB)、新蒙特礦業 (NEM)
7月26日 (週五)：
經濟數據：6月耐久財訂單
財報：HCA醫療 (HCA)、安永 (AON)、Charter通訊 (CHTR)、Phillips 66 (PSX)、Booz Allen Hamilton (BAH)
圖/Earnings Whispers
🔍 重大事件分析與市場影響
特斯拉財報關鍵在車市低迷與AI轉型成效
特斯拉 (TSLA) 本週將公布第二季財報，市場預期營收與獲利均年減，主因來自歐洲與中國電動車銷量下滑、平均售價續降。根據市場預估，本季營收將落在229億美元附近，年減逾13%，每股盈餘預估0.43美元，毛利率可能繼續探底至14%。雖特斯拉近期積極推廣機器人計程車與Optimus機器人，並結合Grok AI模型，但市場反應分歧，部分分析師如瑞銀直指「基本面被高估」。若財報釋出交付前景持續疲軟或AI轉型無實質進展，短線恐觸發失望性賣壓。反之，若Robotaxi進度超預期，將成短線股價亮點，投資人需高度關注電話會議訊息。
谷歌AI布局與英特爾轉型方向牽動科技股信心
谷歌母公司 Alphabet (GOOGL) 預計公佈AI驅動下廣告業務與雲端成長表現，市場高度關注其AI搜尋轉型能否抵消數位廣告疲弱。近期AI技術如Gemini、YouTube AI擴展獲市場關注，若能帶動廣告與雲端加速，或將成美股續創新高動能來源。英特爾 (INTC) 則處於結構轉型期，市場預估本季獲利年減近7成，特別關注新CEO能否帶動代工業務 (IFS) 轉型，緩解核心PC與伺服器需求疲弱。若英特爾轉型方向模糊或財報指引不佳，恐拖累半導體族群短線表現。整體而言，科技財報將決定NASDAQ能否守穩高位。
房市數據與聯準會談話影響市場資金流向
美國6月既有屋、新屋銷售數據將持續驗證房市疲弱，市場預期既有屋銷售續降至年化400萬戶附近，新屋銷售則因庫存回升可能持穩或小幅反彈。高房貸利率與房價高檔壓制交易量，房市數據疲軟或持續打擊房地產股。鮑爾與鮑曼於週二談話雖處於升息會前黑箱期，但對通膨風險或AI金融影響的措辭將牽動市場風險偏好。若談話偏鷹或房市數據再度走弱，恐刺激市場轉向防禦配置。
耐久財與初領失業金揭示實體經濟韌性
週四、週五公布的耐久財訂單與初領失業金數據將是觀察美國實體經濟的重要參考。市場預期6月耐久財訂單月減約10%，反映大型設備需求回落，若跌幅收斂或意外正增，將有助緩解對製造業放緩疑慮。初領失業金人數持續高於22萬人，若持續上升將引發就業市場轉弱疑慮，反之，數據改善則有助市場重拾對消費與成長的信心，對中期股市評價有正面幫助。
大型內需股可口可樂與醫療HCA提供消費與醫療趨勢指引
可口可樂 (KO) 與HCA醫療 (HCA) 財報為本週觀察內需消費與醫療支出的重要樣本。可口可樂受惠價格上調與新興市場需求，預期維持穩定成長，若毛利率持穩可望吸引資金短線避險；HCA醫療則因資安事件與勞動成本上升，市場預估獲利成長趨緩，須關注公司釋出未來成本控制措施，整體內需防禦族群短線將維持穩健偏強走勢。
🔍 放大鏡評論
1️⃣ 上週回顧：財報與經濟數據雙優但短線反應保守
上週市場表現優於預期，標普500與那斯達克指數持續創新高，尤其科技股如輝達 (NVDA)、微軟 (MSFT) 領漲動能明顯。但從財報反應來看，即便Netflix (NFLX) 等企業繳出亮眼成績單，股價仍出現「利多出盡」回檔，特別是在估值偏高背景下，市場短線傾向獲利了結。上週經濟數據如零售銷售、初領失業金也普遍優於預期，但高位震盪態勢未改，本週特斯拉 (TSLA)、谷歌 (GOOGL)、可口可樂 (KO) 等重量級財報能否延續多頭動能，將是重要觀察重點。
2️⃣ 本週展望：技術面高檔震盪結構未變，財報、鮑爾談話為本週波動關鍵
技術面上，標普500與那斯達克RSI指標持續處於超買邊緣，成交量未同步創高，短線乖離加大，顯示追高意願減弱。從族群表現觀察，科技與AI股續強，但非核心族群如房地產、能源股反彈乏力，市場結構維持「權值股撐指數」格局。本週除財報關鍵外，聯準會主席鮑爾將於週二在銀行監管會議談話，儘管處於利率會議前黑箱期，但若談及通膨壓力或AI科技對經濟與金融穩定的影響，將可能引發短線資金流向變化。若鮑爾重申通膨風險或釋放鷹派訊號，市場恐出現短線震盪，反之若口徑偏鴿則有望暫緩獲利了結壓力。
3️⃣ 短線控制曝險，中長線鎖定AI主軸與內需防禦
✅ 短線操作：
本週進入財報關鍵周，並有聯準會談話干擾，建議維持「中性偏保守」部位，短線以事件驅動為主。科技股如特斯拉 (TSLA)、谷歌 (GOOGL) 若財報佳可短線加碼科技ETF（QQQ）、半導體ETF（SOXX）；若財報不如預期或房市數據走弱，加上鮑爾談話偏鷹，建議切換至消費必需ETF（XLP）、醫療ETF（XLV）、金融ETF（XLF）平衡配置。
🔄 中長線配置：
核心持股維持AI與半導體主題，包括台積電 (TSM)、輝達 (NVDA)、微軟 (MSFT)，持續逢回布局。防禦型資產如可口可樂 (KO)、聯合健康 (UNH)、百事公司 (PEP) 穩定現金流特性，適合應對波動市況；能源與基建類如埃克森美孚 (XOM)、霍尼韋爾 (HON) 可做為通膨風險對沖。整體策略以「短線控風險，中長線聚焦結構性趨勢」為核心思路，靈活應對本週財報、經濟數據與鮑爾談話的多重變數。
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