蘋果財報要來了，但這次情況不一樣。
關稅成本升壓、AI創新未解、iPhone銷售飄搖，連Cook都語帶保留。
7/31盤後這場財報，不只是季度成績單，更是一場信心大考。
蘋果營收仍成長，獲利卻步步為營
上一季（FY25 Q2）蘋果交出小幅優於預期的成績單：
營收年增5.1%至953.6億美元、EPS達1.65美元，皆略高於市場預期。
iPhone、iPad、Mac表現穩健，但穿戴裝置與Vision Pro銷售失速，拖累整體毛利率表現。
服務營收則創下歷史新高，年增12%，再次凸顯「軟體吃香、硬體吃力」的營運趨勢。
然而，財報公布後股價仍下跌3.74%，市場顯然對「成長性」仍存疑慮。
加上中美貿易緊張與AI發展節奏未明，蘋果接下來恐不再只是穩健代名詞。
法人預期降溫，Q3財測偏保守
蘋果將於台灣時間8/1凌晨公布FY25Q3財報，預期偏向保守：
蘋果財測指出，Q3營收將年增「低至中個位數」，毛利率指引下修至46%，暗示整體成長動能放緩。
CMoney進一步下修營收與EPS預估，凸顯市場對蘋果短期營運的審慎態度。
🔍 三大關鍵觀察點：AI能救得了蘋果嗎？
🔍 關稅成本升壓： 中美關稅增加，Q3預計衝擊9億美元成本，壓抑毛利率表現。
🔍 AI發展進度： Apple Intelligence 雖已上線，但個人化 Siri 尚未推出，未見明確升級誘因。
🔍 中國市占流失： 面對華為與小米攻勢，iPhone在中國銷售壓力未解，復甦力道存疑。
台股供應鏈關聯個股一覽
台積電（2330）：供應蘋果M系列與A系列晶片主力代工廠。
大立光（3008）：iPhone相機鏡頭供應商，與高階機型銷售直接連動。
鴻海（2317）：iPhone組裝主力廠商，受產量與轉單地區影響大。
聯詠（3034）：負責iPhone觸控IC與顯示驅動晶片部分供應。
臻鼎-KY（4958）：主要負責高階PCB供應，Vision Pro與Mac亦為重點產品線。
📌 操作思路：關注指引與AI進度，區間操作為上策
本次財報將是蘋果在AI轉型與地緣政治交織下的試金石。
若AI推進明確、服務續強，股價或能守住200美元關卡；
但若iPhone銷售不振、關稅風險升高，可能面臨再次回測195~193支撐帶。
建議投資人聚焦以下幾點：
毛利率是否優於46%，能否反映成本控制效果
Apple Intelligence 功能推進速度與應用實際性
管理層對Q4（年底旺季）展望是否釋出利多訊號
整體而言，在多空消息交錯下，蘋果短期將以「區間震盪」為主調，財報當日或成關鍵轉折。
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