【美股焦點】美歐關稅談判卡關？美加強施壓恐遭歐盟反制！

・ 2025 年 07 月 21 日

圖/Shutterstock

關稅期限倒數，美方施壓升溫

距離 8 月 1 日的最後期限僅剩不到兩週，美國對貿易夥伴的關稅談判也來到最後階段，但美歐雙方的談判卻有了新的變數。美國總統川普於美東時間7月18號對歐盟拉高施壓力度，威脅將對歐盟課徵15%至20%的「對等關稅」，高於先前初步框架協議提出的10%基礎稅率，並對於歐盟提出的汽車關稅互惠方案(即若川普政府將歐盟輸入美國之汽車關稅降至 20% 以下，歐盟將取消對美國汽車出口的 10% 關稅)不感興趣，暗示汽車進口關稅將維持在25%高位，藥品甚至達到100%稅率。

相比之下，美國對貿易額較少的小國則採取較寬鬆立場。美國商務部長霍華德·盧特尼克(Howard Lutnick)表示，拉丁美洲、非洲及加勒比海地區的小型經濟體將適用約略 10% 的關稅稅率，並於近日以關稅信函形式寄出通知。

儘管白宮堅稱8月1日為「硬性期限」，屆時稅率將正式生效，但部分官員也透露，談判仍可繼續，只是屆時將以「開始實施的關稅」為談判起點。市場普遍解讀川普此舉為最後的施壓手段，試圖榨取歐盟更多讓步，以達成對美方最有利的協議條件。

美歐貿易高度依存，歐盟內反制聲量提高

根據歐盟官方數據，歐盟是美國「最重要的貿易夥伴」，2024年歐美雙邊貿易總額高達1.68兆歐元(約1.96兆美元)，每日貿易額平均超過46億歐元。其中，歐盟對美國出口大宗商品以藥品與汽車為主，兩者皆為潛在受關稅衝擊的高風險區塊。以國別來看，德國、義大利與愛爾蘭最為仰賴對美出口，將首當其衝受到衝擊。

歐盟雖曾表達希望透過增加購買美國天然氣(LNG)與國防軍工產品來降低1,980億歐元的對美貿易順差，但在最新談判破局後，德國從溫和態度轉向如法國反抗美方的姿態，歐盟內部也轉趨強硬，並研議將採取反制措施，包括對美國超過1,000億美元的出口商品加徵報復性關稅，涵蓋航空零組件、花生醬、雞肉、牛仔褲和威士忌等品項，另有傳言指出歐盟也考慮對美國數位服務與網站廣告收入課徵額外稅負。

談判未達共識，恐影響科技、軍工、消費產業

若美歐貿易談判最終破局，雙方互祭關稅與反制措施，不僅將使跨大西洋經貿關係惡化，也恐對特定產業造成連鎖衝擊。首先，歐盟先前為降低貿易順差，已表態將擴大採購美國液化天然氣(LNG)與軍工設備，受惠企業包括天然氣出口商Cheniere Energy（LNG）、美國主要軍火商雷神公司（RTX）等。但若談判破局，歐盟可能凍結或延後相關採購協議，影響原本預期的營收挹注。

此外，若歐盟實施針對性反制措施，美國具代表性的數位與消費品牌恐成為重災區。包括股歌母公司 Alphabet（GOOGL）、臉書（META）等依賴歐洲市場廣告收入的科技巨頭，可能因數位服務稅與法規強化而面臨獲利壓力。消費品牌方面，美國產威士忌有50%銷往歐洲國家，若歐盟對美國威士忌與休閒服飾加徵報復性關稅，將衝擊依賴歐洲市場的美國品牌，衝擊如美國知名威士忌品牌傑克丹尼爾(Jack Daniel’s)之母公司－百富門（Brown Forman,BF.B）和30%營收來自歐洲市場的知名牛仔褲品牌Levi’s（LEVI）等企業的獲利表現。

歐美難脫互利現實，雙輸局面非彼此所願

整體來看，川普此番再次揚言將對歐盟商品課徵更高基礎稅率，無非是希望在8月1日的最後期限前加大施壓力道，爭取更多談判籌碼與讓步條件。然而，美國與歐盟之間每日超過46億歐元的貿易往來使雙方早已深度綁定，無論在能源、軍工、製藥或汽車產業，彼此皆無撕破臉的本錢。若談判破局，將不只是供應鏈受創，更可能引爆一輪相互報復、雙輸收場的惡性循環。

從市場反應來看，儘管消息公布時措辭強硬，但三大美股指數並未出現顯著震盪，顯示投資人普遍視此為又一場TACO（Trump always chickens out）的談判劇本。在歐盟尚未表態即刻反擊仍保留談判空間的情況下，8月1日前雙方達成實質協議的可能性仍高。建議投資人短期以觀望為主，留意美國是否能在最後倒數階段，與歐盟、日本、印度等主要貿易夥伴達成階段性共識，待消息明朗後再逢低進場布局，降低短期政策不確定性所帶來的波動風險。