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【美股本週焦點】川普祭出關稅猛藥、CPI及大型銀行財報揭幕

・ 2025 年 04 月 07 日

圖/Shutterstock

本週美股焦點集中於 川普政府新一輪關稅政策正式上路、3月CPI與PPI通膨數據公布、以及 大型金融股財報揭開序幕。川普宣布的全面性加徵關稅預計將推升美國平均進口稅率至 22.5%，不僅點燃全球貿易緊張，也重新引發通膨與經濟衰退的擔憂。

市場將密切觀察物價走勢是否繼續上揚，進而影響聯準會的利率政策。而財報方面，摩根大通（JPM）、富國銀行（WFC）、貝萊德（BLK）等重量級銀行將率先登場，成為觀察美國金融體質與企業資金動能的重要指標。

本週重大事件時程

4/7（一）
- Levi Strauss (LEVI) 財報
- 美國2月消費者信貸數據公布
4/8（二）
- Cal-Maine Foods、RPM、WD-40 等企業財報
- 美國小型企業樂觀指數（NFIB）
4/9（三）
- 美國對多國新關稅正式上路
- Delta Air Lines (DAL)、Constellation Brands (STZ) 財報
- 聯準會公布3月會議紀要
4/10（四）
- 中國對美國報復性關稅正式生效
- 美國3月CPI公布
- CarMax (KMX) 財報
- 聯準會官員 Goolsbee 發表談話
4/11（五）
- 美國3月PPI、生產者物價指數公布
- 4月密大消費者信心指數初值
- JPMorgan、Wells Fargo、Morgan Stanley、BlackRock、Bank of NY Mellon 財報陸續登場

美國總統川普正式簽署新關稅命令，對所有進口商品課徵10%基礎關稅，並針對包括中國、台灣、日本、南韓與歐盟在內的貿易順差國額外課徵最高34%的懲罰性關稅。中國也同步宣布對美國商品徵收34%的報復性關稅。

📉 投資觀察：

3月CPI預估將年增2.6%，略低於2月的2.8%，但仍高於聯準會的2%目標。週五將公佈的PPI與密大消費者信心，則將反映通膨是否影響到企業進貨成本與消費者的長期預期。

📉 投資觀察：

本週五將迎來JPMorgan、Wells Fargo、BlackRock、Morgan Stanley等銀行財報。這些財報將揭示：

📈 投資觀察：

川普強調以關稅逼使製造業回流美國，預期將帶動本土製造設備與電力設施建設，相關概念股包括：

這些公司具有供應鏈在地化優勢與基礎建設題材，是中期可留意的投資機會。

醫藥與醫療設備被排除在加徵關稅名單之外，加上歐亞藥廠供應受限，美國本土供應商如AbbVie (ABBV)、Pfizer (PFE)等可能受惠訂單轉向與利潤穩定。

高通膨預期將抑制消費者對於耐久財支出，對以下品牌出貨形成壓力：

建議短線可減碼該族群，轉進結構受惠產業。

上週展望曾指出市場將受「關稅政策」、「就業數據」與「聯準會態度」三大變數牽動，如今三者皆已發酵，且大致符合預期：

整體而言，預期與實況高度吻合，市場進一步定價關稅帶來的通膨與衰退風險，波動如預期顯著放大，美股三大指數單週下跌近10%，為疫情以來最大週跌幅。雖然就業數據強勁，但市場對於關稅與經濟前景擔憂大幅升溫，Cboe恐慌指數VIX飆破40，顯示市場極度不安。

技術面觀察，S&P 500已回測至2022年以來關鍵黃金比例回檔位，短線進入超賣區，但後續走勢將繫於消息面變化。

📌 短線操作建議：

📌 中長線布局方向：

關稅促使供應鏈轉向美國本土，可留意具供應鏈在地化優勢的公司，如：
- Quanta Services (PWR) – 電網與基礎建設受惠股
- Generac (GNRC) – 發電設備供應商
- Eaton (ETN) – 工業電力解決方案領導者
醫療產業因被豁免關稅，具備穩定獲利與轉單潛力，可關注：
- Pfizer (PFE)、AbbVie (ABBV) 等藥廠
消費者信心下滑將打擊耐久財支出，應降低對電子消費產品與PC供應鏈的曝險。