【美股焦點】高市政府完全執政！強勢日本回歸，投資機會全解析

・ 2026 年 02 月 09 日

2026 年 2 月 8 日，高市早苗率領自民黨與維新會組成的執政聯盟，在國會大選中一舉囊括約 352 席，強勢突破修憲所需的「三分之二超級多數」門檻，確立了完全執政的地位。

市場對此做出的第一反應，直接體現在匯率與債市上：選後日圓匯價一度貶至 157.76，顯示資金已開始為「更激進的財政路徑」進行定價。對投資人而言，這釋放出一個明確訊號——過去那個溫吞、猶豫的日本已成歷史；取而代之的，是一個手握絕對權力，準備透過大規模財政支出來強化國防與科技實力的「強勢日本」。本文將帶您拆解這場日本戰後關鍵的經濟轉型，並盤點最新的投資佈局機會。

什麼是「早苗經濟學」？從救經濟轉向「救國家」

本次選舉的關鍵在於「席次優勢」。執政聯盟跨過三分之二門檻，意味著修憲與重大制度改革將不再受制於人。要理解未來的投資方向，必須先解讀高市早苗的政策核心。

許多投資人看到「寬鬆貨幣」與「財政刺激」，便直覺將「早苗經濟學」（Sanaenomics）視為「安倍經濟學」（Abenomics）的延續，這是一個巨大的誤解。安倍經濟學的目標是「救經濟」，對抗的是通貨緊縮；而早苗經濟學的目標是「救國家」，對抗的是地緣政治危機。

高市早苗的邏輯清晰且強硬：為了應對台海危機與周邊威脅，國家必須不計代價地投入資源。這是一種「戰略動員型經濟」——政府不再單純依賴自由市場配置資源，而是透過發行國債（防衛債），將資金強制引導至軍工、半導體、AI 與能源等戰略領域。這意味著日本將進入「大政府」時代，投資邏輯也將轉變為：「國家預算流向哪裡，哪裡的股價就有爆發力。」

從「盾」轉「矛」：日本國防工業的超級週期

過去，日本自衛隊的角色僅是「盾」，專注於本土防衛；高市早苗的勝選，宣告日本將開始打造具備源頭打擊能力的「矛」。

根據最新預算報告，日本國防開支將提前於 2026 年達到 GDP 的 2%。這不僅是預算數字的增加，更是質的飛躍：

長程打擊能力： 改良後的 12 式導彈射程將突破 1,000 公里，直接覆蓋潛在威脅源頭。
無人作戰體系： 為因應少子化導致的兵源不足，日本將全力發展 AI 無人僚機與水下無人載具（Project SHIELD）。

對股市而言，這標誌著一個長達 10 年的「軍工超級週期」。如三菱重工這類掌握飛彈與戰機核心技術的龍頭，將成為日本戰略能力的物理載體，訂單能見度極高。

網路安全與情報產業：被忽視的隱形金礦

相較於硬體軍工，網路安全與情報產業是許多人忽略，但含金量極高的領域。

隨著日本籌設類似 CIA 的「國家情報局（NIA）」並推動《反間諜法》，企業將面臨強制的資安升級。過去企業將資安視為可省則省的「成本」；但在新法規下，資安將成為營運的「生存條件」，不裝不行。

這創造了龐大的「剛性需求」。日本致力於建立排除特定國家設備的「主權 IT 堆疊」，對於擁有高階技術的資安公司（無論是日本本土或美國頂尖合作夥伴）而言，這將帶來結構性的成長機會。在「高市體制」下，法規驅動的資安支出將成為最穩健的獲利來源。

日圓與債市的「灰犀牛」風險

當然，天下沒有白吃的午餐。「早苗經濟學」依賴大規模舉債，其副作用是投資人必須時刻警惕的風險。

首先是匯率壓力：政府擴大支出，若央行配合壓低利率維持寬鬆，日圓兌美元恐再次測試 160 大關。雖有利於出口大廠，但將加劇國內的輸入性通膨壓力。

其次是國債殖利率失控：這是潛在的「灰犀牛」。選前，隨著高市提出減稅與擴大支出主張，市場對財政紀律感到擔憂，曾導致 30 年期國債殖利率一度飆升至 3.88%（後回落約 31.5 個基點）。考慮到日本 GDP 負債比已達 250%，且內閣府預估 2026 年仍有約 8000 億日圓赤字，長端利率恐將面臨持續上行的壓力，這對持有大量國債的日本金融機構將構成帳面虧損的風險。