投資者轉向「重資產」股票，尋求穩定性，AI熱潮逐漸冷卻！

・ 2026 年 02 月 22 日

隨著投資者將焦點從人工智慧公司轉向更具實體基礎的企業，如油氣生產商和快餐連鎖店，市場出現了所謂的“HALO”交易趨勢。

在經歷近三年的人工智慧(AI)投資熱潮後，美國投資者正迅速將資金轉向被視為不易受到技術破壞的公司，包括石油生產商、裝置製造商及快餐業者。根據《華爾街日報》的報導，這一新興趨勢被稱為“AI免疫交易”，簡稱“HALO”（Heavy Assets, Low Obsolescence），意指依賴實體基礎設施的企業可能較難被自動化或軟體取代。

最近受益的公司包括麥當勞(MCD)、埃克森美孚(XOM)及農機製造商迪爾(DE)。與此同時，被認為更容易受到AI影響的行業，如資產管理和某些軟體提供商，則表現疲弱。在過去的一個月中，傳統防禦性或重資產類別的標普500成分股，如工業、材料、公用事業和消費品，均超越了整體指數。而科技股則顯示下滑跡象，“七大巨頭”如谷歌、亞馬遜和蘋果等也在多年領導地位後降溫。

儘管標普500仍保持適度上升，但其背後隱藏著劇烈的行業輪換。投資者快速撤離他們擔心會被自動化取代的部門。例如，AI公司Anthropic於二月初推出旨在最佳化法律和研究任務的工具，隨即引發了一場約3000億美元市值的拋售潮，波及多家軟體公司和金融資料企業。

然而，並非所有人都相信這種HALO旋轉將持久。近期科技股重新獲得一些動能，而納斯達克指數也開始超越道瓊斯工業指數。隨著Nvidia等大型科技公司即將公佈財報，市場對AI未來的信心面臨考驗，投資者似乎正在要求更明確的可持續回報證據，以應對潛在的市場變化。