【美股盤中】科技壓力擴散費半重挫拖累大盤(2026.02.05)

・ 2026 年 02 月 05 日

圖/Shutterstock

科技壓力擴散費半重挫拖累大盤

美股盤中風險偏好明顯降溫，科技與晶片賣壓擴散。道瓊工業指數暫報49,371.77，上漲0.27%；標普500暫報6,857.71，下跌0.87%；那斯達克暫報22,788.49，下跌2.01%；費城半導體指數暫報7,525.34，大跌5.54%。權值科技股普遍回落，拖累大盤與成長型資產表現，價值與防禦屬性個股相對抗跌。

資金轉向藍籌與防禦類股輪動加速

指數分化顯示資金自高估值成長股轉向傳統藍籌與防禦類股，帶動道瓊逆勢上揚。市場在密集財報期下偏向擁抱現金流穩定、可見度較高的企業，金融、醫療與部分工業族群相對抗跌；同時，資訊科技與非必需消費中的高β標的承受獲利了結壓力，盤面風格轉換明顯。

AI利多不敵估值與支出疑慮情緒由強轉弱

AI題材仍有利多火種，例如Palantir(帕蘭提爾，PLTR)財報優於預期，一度提振情緒；但市場更在意大廠AI資本支出回收期與效率爭論，正向訊號難以對沖估值壓力與對前景過度樂觀的修正。摩根大通指出，僅有優於預期的結果已不足以支撐股價，企業需證明AI對獲利的實質增益，情緒因此轉趨謹慎。

美股七雄分化蘋果小升輝達特斯拉走弱

美股七雄盤中表現分歧。Nvidia(輝達，NVDA)走跌約3.9%，Tesla(特斯拉，TSLA)回落逾4%，Meta Platforms(臉書母公司，META)與Alphabet(Google母公司，GOOGL)同步走低，Amazon(亞馬遜，AMZN)亦承壓；相對地，Apple(蘋果，AAPL)上漲約2.1%，Microsoft(微軟，MSFT)小幅上揚。權值雙強的分化使大盤科技權重對指數的負面影響略有緩和，但難扭轉成長股整體偏弱格局。

晶片族群成重災區市場關注AI供需與客戶動態

費城半導體指數大跌超過5%，顯示晶片族群賣壓集中。市場消息稱OpenAI對輝達新款AI晶片不滿，使雙方潛在投資談判進度受阻，牽動投資人對AI供應鏈議價與產品節奏的想像。Advanced Micro Devices(超微，AMD)因營運展望引發市場對AI伺服器滲透與競爭力的再評估，盤中續弱；Arm Holdings(安謀，ARM)與資料中心相關鏈亦受波及，族群性回檔擴大。

軟體賣壓延續生成式AI工具衝擊商模疑慮升溫

軟體股延續前一波回檔，主因生成式AI應用快速滲透，對既有授權與服務訂閱模式的影響持續被重估。市場關注Anthropic推出面向企業法務的效率工具，象徵AI對專業流程的替代性與價格權力變化，短線加劇軟體評價調整。大型雲端與企業軟體龍頭同步走弱，拖累標普資訊科技類股表現。

個股異動放量 PayPal暴跌迪士尼走低

PayPal(貝寶，PYPL)財報與展望不如預期，並宣布任命HP執行長Enrique Lores為新任執行長，股價盤中重挫逾兩成且成交量放大，成為壓抑支付與電商生態鏈情緒的關鍵變數。The Walt Disney Company(迪士尼，DIS)宣布由樂園部門主管Josh D'Amaro接任執行長，股價走低，市場聚焦領導交接下的內容與資本配置策略。MGM Resorts International(美高梅度假村國際，MGM)逆勢上揚逾一成，旅遊休閒受益股表現活躍，盤中交投明顯升溫。Palantir開高後震盪，量能同樣顯著放大，顯示資金對AI受惠股的短線換手加速。

就業訊號轉弱官方統計延後影響研判

民間就業報告顯示新增職位僅2.2萬，低於市場預估的4.5萬，釋出勞動市場降溫訊號。由於部分政府停擺剛結束，官方就業數據延後公布，使投資人對經濟動能的即時判讀更倚賴企業財報與高頻資料；在成長與通膨的拉鋸下，短線對利率路徑與股債評價的分歧加大。

貴金屬劇烈震盪避險需求與獲利了結拉扯

黃金與白銀波動放大，前期大幅回落後快速反彈，近一日於高檔來回拉鋸。地緣不確定性推升避險需求，但價格急漲後的獲利了結同時增加，使金銀短線呈現高波動態勢。貴金屬基金與避險部位的加減碼同步影響市場情緒，與股市的風險偏好形成此消彼長。

波動率走揚殖利率動向受關注

VIX恐慌指數盤中走高，反映投資人對財報季與AI投資迴圈的不確定性升溫。美國10年期公債殖利率成為關注焦點，資金在成長股評價壓力與景氣放緩疑慮之間權衡，防禦型資產的配置意願提升，股市短線籌碼面偏向謹慎。

量能結構轉弱強勢與弱勢分明

整體市場成交量較前幾日放大，惟上漲家數不及下跌家數，量價結構顯示賣壓占上風。盤面強勢多集中於業績與題材共振的個股，像是觀光與賭場相關標的表現亮眼；相對地，軟體、雲端與AI硬體供應鏈出現系統性回檔，族群內輪動加劇，個別股分時買賣力道差異擴大，短線支撐與壓力快速轉換。

後續觀察聚焦大型科技財報與AI資本支出紀律

盤面焦點將集中於Alphabet與Arm Holdings的財報與展望，隨後Amazon登場，投資人關注雲端需求、資料中心資本支出節奏、AI工作負載變現與毛利率走勢。若企業能清楚交代AI投資回報與成本控管，將有助穩定評價；反之，若持續釋出保守訊息，成長股壓力恐延續。整體而言，風格仍偏向藍籌與防禦，科技類股等待新一輪基本面確認。