【美股焦點】AMD財報前瞻，市場擴展受阻投資人擔憂？

・ 2025 年 02 月 05 日

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放大鏡短評

大型科技巨頭正加快開發自家AI晶片，並選擇博通(AVGO)與Marvell(MRVL)作為主要的客製化晶片代工夥伴，這讓超微(AMD)在市場上的競爭地位受到威脅。此外，通用型AI晶片市場仍由輝達(NVDA)主導，其強大的軟硬體整合能力使AMD的競爭力相對不足，進一步限制了其成長空間。儘管AMD仍能受惠於AI產業的快速發展，但由於市場擴展能力受限，長期成長潛力遭到壓縮，導致股價表現受阻。

新聞資訊

超微AMD的第4季財報預期如何？

市場預計超微(AMD)在2024年第4季營收將達 75.3億美元，年增 22%，主要受惠於資料中心與AI晶片需求強勁。淨收入則預計成長 61.4%，達 10.8億美元。尤其資料中心部門營收預計成長 82%，達 41.5億美元，將占總營收超過一半。然而，儘管營收成長強勁，AMD股價在2024年下跌 18%，顯示市場對其未來成長性仍存疑。

為何科技巨頭轉向客製化晶片？對AMD有何影響？

微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)與Meta(META)等科技巨頭正大舉投資客製化AI晶片，目的是提升處理效率、降低成本，減少對輝達(NVDA)與AMD的依賴。例如，這些公司去年推出了自研AI晶片，並持續加碼投資，這促使博通(AVGO)與Marvell(MRVL)等公司受益。市場擔憂這可能削弱AMD未來在AI市場的成長潛力。

技術顧問公司Creative Strategies執行長巴加林(Ben Bajarin)指出，輝達的CUDA生態系使其在AI市場處於壟斷地位，而企業更換晶片供應商的成本高昂，也讓AMD難以迅速突破市場障礙。

AI晶片市場供應鏈緊張，AMD能否突破輝達的封鎖？

瑞穗分析師指出，即便台積電(TSM)正努力提升先進封裝產能，輝達仍不斷擴產最新 Blackwell AI晶片，可能進一步限制AMD的產能取得能力。這對於想在AI加速器市場競爭的AMD來說，是一項重大挑戰。

但市場仍有樂觀預測，TD Cowen與Omdia分析師哈洛威爾(Alexander Harrowell)預計，AMD 2024年的 AI晶片銷售額可能達100億美元，遠超過該公司官方預估的50億美元。這表明，儘管輝達占據主導，AMD仍有機會搶占市場份額。

個人電腦市場復甦能帶動AMD成長嗎？

AMD個人電腦部門營收預計成長 33%，達 19.4億美元，且持續蠶食英特爾(INTC)的市占率。分析人士認為，12月部分PC製造商可能提前囤積晶片，以因應美國前總統川普若當選可能對中國課徵新關稅的風險，這推動了晶片銷售增長。此外，英特爾近期公布的財報超出預期，也顯示PC市場正在復甦，對AMD有潛在助益。