【美股焦點】特斯拉急單湧入及德州放行自駕，股價突破前高！

・ 2025 年 08 月 12 日

圖 / Shutterstock

Model Y 出現下單潮，但補貼政策退場後需求存疑

特斯拉昨日（8/11）股價逆勢上漲 2.85% 至每股 339.03 美元，盤中甚至一度上漲超過 4.7%，表現不俗。其上漲主因聯邦電動車稅額補貼（高達 7,500 美元）即將在 9 月底取消，進而刺激 Model Y 出現下單潮，交期從原先 1~3 週上升至 4~6 週。不過，短期急單湧入看似須轉強，但 25Q4 在補貼政策退場後，預期將大幅降低美國電動車購買意願，市場研判屆時銷量也將明顯下滑，未來交車將面臨庫存壓力。

自駕計程車進度為特斯拉上漲關鍵，Robotaxi 平台將於 9 月對外開放

特斯拉若想重回多頭格局，除了電動車銷量需要扭轉頹勢之外，Robotaxi 的進度更是關鍵。特斯拉在 2025/06 已在德州奧斯汀進行小範圍試營運，大多為 Model Y，雖然有「無人駕駛」概念，但仍配備前作人員安全監控。初期已有多起駕駛失誤、交通違規的影片曝光，引起國家公路交通安全管理局（NHYSA）注意與調查。

不過，特斯拉近日通過德州交通網絡公司（TNC）許可，允許其在全州推展 Robotaxi 服務，平台將於 9 月對外開放，初始規模預計為數十輛，許可有效期至 2026/08。短期而言，9 月開放民眾下單，服務區域與地理範圍的擴張對投資人信心有一定的激勵作用，但中期還需觀察 DMV 監管授權（取得才能在無安全員情況下營運）進展、自駕行駛技術、車隊規模及服務範圍的擴張狀況，仍具有諸多不確定性。

特斯拉 CEO 表示，2025 年底有意擴展至至少 12 個美國城市，並希望後續能移除安全座以達到 Level 4 自駕能力，但目前來說距離有些遙遠，各監管進展標準不同，因此要達到有難度。

技術面存在短多機會，風險偏好較大者可嘗試買進，價投者時機未到

從股價來看，特斯拉呈現收斂三角形整理格局，並在昨日突破前高 338 美元，可視為短多發動。50 日、150 日、200 日均線也呈現糾結狀態，顯示投資人籌碼轉趨集中，成本趨於一致，有利於後續漲勢的延續性。綜觀而論，從技術面角度來看，特斯拉股價躍躍欲試，在突破收斂三角後，突破的紅 K 上緣約 330 美元位置不宜跌破，否則假突破的機率將上升，或將進入新一輪盤整甚至回落；若能夠守穩，搭配多條均線開始向上發散，有機會向上挑戰 5 月高點 367 美元。

整體而言，特斯拉在基本面部分握有短期急單湧入及德州自駕放行利多催化，但更多是市場情緒與概念題材的推升。進入 2026 年還需檢驗其在跨州推廣並獲批完全無人駕駛的進度，屆時才會逐漸進入真正大規模商業化，達數百至上千輛車隊，由於實際落地執行仍有較大不確定性，因此對價值投資者而言可暫時迴避。但就技術面部分，顯示市場對公司仍具有一定信心，提供了短期低位階下較低風險的進場機會，若風險偏好較大的投資者，在留意風險之餘可買進。