【美股焦點】蘋果追加千億美元投資美國製造！誰是供應鏈大贏家？

・ 2025 年 08 月 07 日

川普關稅施壓，蘋果回應：追加 1000 億美元投資美國

2025 年 8 月，美國總統川普再度向蘋果（AAPL）施壓，威脅對來自印度的 iPhone 加徵 25% 關稅，並暗示若不將生產移回美國，未來可能連其他蘋果產品也將面臨更高進口稅。

面對政策風向變化，蘋果旋即宣布重大應對措施：在既有的 5000 億美元基礎上，追加 1000 億美元美國投資計畫，總額提升至 6000 億美元，並正式推出名為 AMP（American Manufacturing Program） 的新製造計畫。

這筆投入將涵蓋從玻璃、晶片到 AI 伺服器的一系列在美製造與供應鏈重組項目，企圖實現「從原料到AI晶片」的全流程本土化，也被市場視為蘋果近年來最具結構性意義的產業轉向。

蘋果 AMP 計畫內容涵蓋三大重點：

1. 零組件回美生產

2. 打造完整的美國晶片供應鏈

3. AI 私有雲基礎建設

這些建設背後的核心目標，是將「高價值製造」逐步從亞洲移回美國，為蘋果建立更具彈性與政策抗壓性的供應鏈結構。

蘋果將大量生產移至美國，短期內面臨更高的製造成本。以玻璃、晶片、封裝等高階零組件為例，相較亞洲供應鏈，BOM 成本預估上升 30–50%，導致毛利率有壓縮風險。

但蘋果採取「自動化 + 長約 + 補貼」策略，預計透過 CHIPS Act 抵稅與州政府減免，加上蘋果對供應商的資本投入，長期可壓低單位成本。模型預估顯示蘋果長期硬體毛利率仍可維持在 35–38% 區間，不致對 EPS 構成重大壓力。

新增每年 250 億美元投資或將稀釋自由現金流（約 25%），但蘋果目前每年仍能產出約 1000 億美元自由現金流，且擁有 570 億美元淨現金。回購計畫預計不受影響，Refinitiv 預估未來蘋果每年仍可維持 800–900 億美元的庫藏股操作。

AMP 不只是生產轉移，而是蘋果建立下一階段競爭優勢的核心——

這套體系使蘋果擁有與 AWS / Azure 相似的底層算力控制力，但應用於自家封閉式生態，有望帶動 AI 功能 + 硬體效能雙升級，強化使用者黏性與服務變現潛力。

未來若 AI 應用深化、用戶黏著度提高，蘋果有機會獲得更高評價，類似 Google、Microsoft 的平台型科技公司，而不再只是「高端硬體品牌」。

蘋果 AMP 的實施，讓一批供應商直接受益於長期訂單與資本投入，成為下一波市場關注焦點：

此外，蘋果若進一步深化 AI 生態與製造自主，還可能帶動伺服器零組件、封測材料、電源管理 IC 等需求提升，形成新一波供應鏈資金行情。

蘋果 AMP 並非短期政治反應，而是針對未來十年 AI、大數據、地緣政治與供應鏈分裂趨勢的提前部署。它不僅可降低對亞洲的依賴，也可提升蘋果的製造掌控度與創新速度。

對投資人而言，這代表：

👉 觀察建議： 追蹤台廠法說是否提到「美系客戶拉貨轉向」或「美國廠擴產節奏」，這會是潛在轉折訊號。