生成式 AI 浪潮正在重塑雲端巨頭的基礎建設策略。過去一年，市場焦點集中在 GPU 供應是否充足（如輝達 H100、B200），但隨著 AI 加速器部署量暴增，一個新的瓶頸開始浮現——不同資料中心之間的資料傳輸速度與可靠性。這個問題不只影響 AI 訓練效率，也將左右相關供應商的營收與股價。
博通（Broadcom, AVGO）新發表的新晶片 Jericho‑4，瞄準的就是這個市場痛點。它像替 AI 建了一條跨城市的「零塞車」高速公路，不僅速度快，還能防塞車、防攔截，保障資料安全。問題是，這樣的技術升級，是否足以讓博通股價再創新高？
本文將帶你了解：
為什麼跨資料中心互聯成了 AI 時代的剛需
Jericho‑4 與 Tomahawk、NVIDIA InfiniBand 的差異與市場定位
財報數據與法人觀點揭露的市場機會
三種市場情境與對應的投資策略
AI 訓練大賽，資料傳輸成致勝關鍵
想像 AI 訓練是一場萬人接力賽，接力棒是海量的訓練資料。當所有選手在同一場館時，交接快速順暢；但現在，選手分散在不同城市，接力棒要經過高速公路、收費站，甚至可能遇到塞車或被攔截。
這種延遲在 AI 運算中，意味著 GPU 空等資料，算力閒置浪費。對雲端巨頭（微軟、亞馬遜、Google）而言，這是每秒都在燒錢的情況。即便 GPU 再多，如果資料中心間的「高速公路」不夠快、不夠穩，AI 訓練效率就無法達到最佳化。
近年雲端營運商普遍採取分散式部署策略，將 AI 加速器放在不同城市的資料中心以分散電力需求、降低單點故障風險。但這也讓跨資料中心高速連線的重要性急遽上升，成為下一個基礎設施競賽焦點。
Jericho‑4：為跨城市 AI 網路打造的「長途樞紐」
Jericho‑4 不只是性能更強的交換晶片，而是針對跨館、跨城市 AI 網路需求全新設計的「長距離交通樞紐」。
四大核心升級：
跨距提升
支援超過 100 公里 的跨資料中心無損連線（lossless RoCE），可滿足 AI 訓練對低延遲、高穩定性的嚴苛要求。
吞吐擴大
單晶片可達 51.2 Tbps，效能是前代 Jericho‑3 的 4 倍，相當於一次能開通四條舊版高速公路。
防塞設計
內建高頻寬記憶體（HBM），如同在高速公路沿線設立超大休息站，遇到壅塞時先暫存資料再釋放。
全程加密
內建 MACsec 技術，確保資料傳輸過程安全無虞，防止駭客攔截。
博通指出，一套 Jericho‑4 系統最多可部署 4,500 顆晶片，支援超過 百萬顆 AI 加速器（XPU） 同時運作，直接對準雲端巨頭的長期擴建藍圖。
Tomahawk 與 InfiniBand：不同路線的競爭對手
在 AI 網路領域，Jericho‑4 並不是單兵作戰，而是與博通的 Tomahawk 系列搭配，對抗輝達(NVDA)的 InfiniBand。
Tomahawk 與 Jericho‑4 的定位如「短跑冠軍」與「馬拉松高手」；而 InfiniBand 雖然在延遲上領先，但其專有架構與高成本，讓越來越多雲端巨頭轉向開放的以太網解決方案。
博通財報數據揭示：AI 網路業務火力全開
博通的財報數據，已經顯示出 AI 網路產品的成長爆發力：
FY2024 Q4（截至 2024 年10 月）
網路晶片營收 45 億美元，年增 45%
AI Ethernet 網路收入佔比 76%，年增 158%
AI 網路連接收入幾乎 翻了四倍
FY2025 Q2（截至 2025 年 4 月）
AI 相關收入 44 億美元，佔總營收近 30%
AI 網路產品需求年增 170%
CEO 陳福陽預計 AI 網路業務將持續年增 65%，而 Jericho‑4 是推動下一波成長的核心產品。
法人觀點：為什麼 Jericho‑4 會受市場期待
多家投行報告指出，雲端巨頭已經在設計多代 AI 基礎設施藍圖，明確偏好以太網架構統一資料中心內外的網路連線，降低長期運營成本。
Jericho‑4 除了技術規格領先，還能無縫結合現有以太網生態系，這使得客戶轉換成本低、導入速度快。
有分析師甚至形容 Jericho‑4 是「AI 城際高速網的收費站營運商」，未來只要雲端流量成長，博通就能穩定收取「過路費」。
博通股價與評價：有望續創新高，仍有成長想像
截至 8 月 4 日，博通（AVGO）收盤價 297.72 美元，以預估 FY2026 Non‑GAAP EPS 7.88 美元 計算，本益比約 38 倍，位於過去五年區間 11~49 倍 的偏高位置。
短線：若 8 月或年底財報顯示 AI 網路產品（Jericho‑4、Tomahawk 系列）需求持續強勁，股價有望續創新高；若雲端巨頭資本支出放緩，評價可能面臨回調。
長線：跨資料中心高速互聯市場需求確定，博通在以太網晶片領域市佔逾 80%，可望支撐至 2027 年的營收成長。
台股延伸觀察名單
台積電（2330）：Jericho‑4 採 3nm 製程
智邦（2345）：有機會承接 Jericho‑4 系統設備代工
廣達（2382）：AI 伺服器升級潮的潛在受惠者
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