2025年封關收高，2026年首週關注就業與通膨指引
三大指數在2025年封關前成功延續「聖誕行情」，全年漲幅均超過雙位數，帶動市場情緒在高檔震盪中迎接2026年。進入新的一年，儘管本週適逢元旦假期、成交量預期低迷，但市場仍有三大重要觀察指標：Fed 十二月會議紀要、上週初領失業金人數、以及十一月待售房屋數據。這些資料將成為投資人判斷聯準會未來利率路徑、以及美國經濟是否仍穩健的關鍵依據。科技股與防禦族群的走勢，將提供風險偏好與資金配置的第一手線索。
📌 本週重大事件時程
▪️ 週一（12/29）：十一月待售房屋銷售、達拉斯聯準銀行製造業指數
▪️ 週二（12/30）：S&P／Case-Shiller房價指數（10月）、芝加哥PMI（12月）、Fed十二月會議紀要公布
▪️ 週三（12/31）：上週初領失業金人數、持續申領人數、股市提前至凌晨2點收盤
▪️ 週四（1/1）：元旦假期，美股休市
▪️ 週五（1/2）：S&P製造業PMI終值（12月）
🔍 Fed紀要釋放偏鴿訊號可能，市場將重新調整降息預期
12月會議紀要是本週最受關注的事件之一。市場預期聯準會將進一步強調「保持觀望」與「數據依賴」的政策立場，並可能對降息時點保持模糊空間。若會議紀要呈現部分官員傾向提早降息，將強化市場對2026年第一季啟動降息的預期，進一步推升股市與債券價格。但若語氣保守或對通膨仍持疑慮，恐導致短線獲利了結壓力。投資人可關注科技與非必需消費類股的反應作為市場風險偏好的指標。
🔍 就業數據為勞動市場降溫提供新線索
本週將公布上週初領失業金人數，市場預估持平在21.4萬人左右。儘管近期就業數據維持穩健，但勞動市場已展現放緩趨勢，尤其在高利率環境下部分企業持續凍結招募。若失業金人數高於預期，將支持Fed提早降息的論點，有利於市場情緒；反之，數據若持續偏強，可能導致殖利率反彈，對高估值科技股構成壓力。建議投資人持續關注金融與小型股走勢，以衡量市場對經濟韌性的看法。
🔍 房市數據顯示購屋意願回升，但價格壓力仍大
十一月待售房屋銷售與十月Case-Shiller房價指數本週將出爐。市場預估銷售月增0.8%，反映利率走穩後的買氣回升，但價格年增率仍高，顯示購屋可負擔性問題尚未解決。高房價可能抑制中長期內需動能，也影響市場對家庭財富效應的評估。房地產相關REITs與建築材料股如Lennar (LEN)、Home Depot (HD) 仍值得關注短線反應。
🔍 金融市場延續「聖誕行情」，2026年開年氣氛樂觀
儘管成交量低迷，但三大指數延續五日上漲走勢，S&P 500、道瓊與Nasdaq皆逼近歷史高點，顯示年底的資金重新配置與風險偏好支撐市場。觀察機構預估，2026年S&P指數目標普遍上看7500點以上。短線的樂觀氣氛雖有利於延續多頭格局，但仍需提防假期後的量能恢復時，是否出現方向轉折訊號。AI、半導體與黃金等族群將是資金集中焦點。
🔍 放大鏡評論：
1️⃣ 年底上漲如預期，風險偏好明顯提升
上週關鍵觀察變數如核心PCE通膨數據持穩、GDP與耐久財表現穩健，市場順利解讀為「軟著陸進程持續」。初領失業金雖略高但未構成警訊，帶動資金持續進場，特別是AI、科技與黃金資產推升多頭氣氛。總體來看，上週走勢與預期相符，提供市場對2026年正向開局的信心。
2️⃣ 技術面偏多，短期回檔為健康修正
從技術面來看，S&P 500已連續五日收紅，且突破重要均線壓力，進入高檔盤整區。成交量雖受假期影響偏低，但內部結構健康，主要族群如Nvidia (NVDA)、超微 (AMD)、微軟 (MSFT) 等均維持強勢。通膨預期持穩，有助於壓抑利率上行風險，但需觀察新年後成交量恢復時是否確認多方結構。短線若有回檔，將是建倉良機而非風險警訊。
3️⃣ 操作：短線持股續抱，佈局2026年成長主題
短線建議持股續抱、勿因低量行情過度追高。中長線可分批加碼三大方向：(1) AI基礎設施如輝達 (NVDA)、博通 (AVGO)；(2) 防禦消費如Costco (COST)、寶僑 (PG)；(3) 房地產回溫概念股如Lennar (LEN)、Home Depot (HD)。此外，黃金與公債ETF仍適合作為風險分散配置。操作上建議提高選股標準、避免追逐已過度反映利多的個股，並逐步調整至2026年的配置節奏。
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