美股科技股近期回檔，主要受聯準會利率政策不確定與川普政府強力介入金融決策所影響。分析指科技股短線波動恐加劇，聯準會主席鮑爾的最後Jackson Hole演說成全球焦點。
美國股市近來波動劇烈，科技股從年初至高檔後明顯回檔，Nasdaq本週再跌0.7%。這波修正的主因，在於市場對人工智慧(AI)熱潮的持續性產生疑慮，加上聯準會（Fed）利率政策走向不明，以及川普政府多項高壓干預政策，導致投資人心理明顯轉保守。
根據市場分析，AI題材自春季以來帶領S&P 500科技族群飆升60%，但近五個交易日已回跌近5%。雖然此回檔仍屬上升趨勢中的正常整理，卻顯示出資金短暫撤出大型科技企業如Apple、Microsoft、Nvidia、Intel等股票，尋求其他避險標的，尤其在Jackson Hole全球央行年會前夕氣氛緊繃。
川普政府頻頻對大型科技與金融業者發動攻擊，引發業界與投資界深憂。近日包括Intel因政府考慮以CHIPS法案撥款換股權成為焦點，銀行龍頭Goldman Sachs與JPMorgan、Bank of America也被前總統點名批評，再加上對聯準會主席鮑爾的公開施壓，使得市場對政策連貫性產生動搖。此外，華府正討論對高科技業者實施更嚴格審查及補貼條件，將進一步衝擊企業佈局。
在貨幣政策方面，7月FOMC會議紀要揭露，絕大多數決策者仍認為暫時不該降息。但近期失業率雖降至4.2%歷史低點，但通膨率仍較2%目標高出約1%。市場普遍預期鮑爾將在Jackson Hole最後一場演說中釋出降息訊號，利率期貨顯示9月降息機率高達85%，年底前甚至可能再降一次。歷來鮑爾該場合談話都會引發金融市場劇烈波動，過去七年平均推高美國10年期公債孳息21個基點，S&P 500亦在演說後一個月內平均下跌近2%。
另有專家提醒，目前AI投資熱潮可能出現過熱下修壓力，短線籌碼換手加劇波動。若聯準會年底未如預期降息，或政治因素進一步干擾業界信心，科技板塊恐怕面臨更顯著調整。反之，一旦貨幣政策釋放明確寬鬆訊號，資金再流回，包括AI概念股在內的美股仍有機會迎來新一波多頭。
整體來說，現階段美股科技股進入高度敏感時刻。市場人士建議投資人宜關注鮑爾演說動向及政策轉折，留意政策與商業環境的快速變化，審慎佈局資金，靜待市場波瀾之後的結構性契機。
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