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通膨升溫壓抑降息預期科技權值撐住大盤
生產者物價指數高於預期推升美債殖利率與美元走勢，壓抑景氣循環與部分成長股評價，但大型科技權值股走強支撐整體盤面，四大指數呈現分歧，半導體回檔成為壓力來源。投資人轉向數據依賴與政策觀望，盤中風險偏好較前日降溫。
指數分歧顯示風險偏好降溫
道瓊工業指數暫報44817.67，跌0.23%；標普500指數暫報6468，上漲0.02%；那斯達克指數暫報21740.28，上漲0.13%；費城半導體指數暫報5849.73，下跌0.73%。科技權值股的撐盤效應使成長股表現優於道瓊成分的傳產與金融，但晶片股回跌限制了高估值族群的擴散上攻。
生產者物價高於預期改寫貨幣政策押注
最新PPI月增0.9%，高於市場預估的0.2%，年增3.3%創近期高點，核心PPI亦寫下近三年最大增幅。數據顯示上游物價壓力回溫，市場對近期大幅降息的憧憬降溫，資金自對利率敏感的循環類股撤離，交易重心轉向基本面韌性較強的權值股。
殖利率走高美元轉強商品表現分化
10年期美債殖利率走揚，美元對歐元、英鎊與日圓走強，反映通膨再度升溫的即時定價。油價盤中上行，黃金走弱，顯示避險配置短線讓位於利率與匯率因素；多數主要加密資產回吐前一日漲幅。
類股輪動由大型科技與能源資產領軍
在利率再定價之際，大型科技權值股靠穩帶動指數抗跌，能源與資產相關標的獲資金青睞，而工業、奢侈品與部分耐久財承壓。半導體族群同步回檔，壓抑費半表現。
科技七雄撐盤但電動車走弱
Nvidia(輝達，NVDA)盤中上漲0.31%，Tesla(特斯拉，TSLA)下跌1.58%，Apple(蘋果，AAPL)小跌0.16%，Meta Platforms(臉書，META)上漲0.91%，Microsoft(微軟，MSFT)上漲0.66%，Alphabet(Alphabet，GOOGL)上漲1.03%，Amazon(亞馬遜，AMZN)上漲3.40%。整體而言，雲端與網路廣告動能支撐高權值股表現，電動車族群表現相對疲弱。
奢侈品與工業重挫拖累景氣循環股
Tapestry(掛毯，TPR)下修全年指引並警示新關稅將侵蝕獲利，股價大跌14.25%，為標普500成份中表現最弱個股之一。Deere & Company(迪爾，DE)下調展望，表示客戶支出仍趨謹慎，股價走低，工業鏈與農機相關標的承受壓力。
零售與汽車後市保守導致個股走勢分化
Advance Auto Parts(先鋒汽車零件，AAP)在取得10億美元新貸款後下砍盈餘指引，股價大幅走低，顯示汽車售後市場的需求能見度偏弱；相較之下，Amazon(亞馬遜，AMZN)受惠電商與雲端動能走強，上漲3.40%，強化非必需消費族群的相對抗跌；Netflix(網飛，NFLX)上漲2.96%，串流平台族群同步受惠於資金回補。
醫藥與金融傳出利多支撐股價
Eli Lilly(禮來，LLY)傳出在英國調高瘦身藥Mounjaro價格，帶動市場對體重管理產品的獲利預期，股價走揚；Charles Schwab(嘉信理財，SCHW)公布七月底客戶資產年增15%，顯示客戶資金回流與市場量能回暖，帶動股價上行。
能源與資產題材受惠交易所新動向
Texas Pacific Land Corporation(德州太平洋土地，TPL)宣布將於紐約證交所與達拉斯新設的NYSE Texas雙重上市，股價上漲3.83%。在油價上行與通膨再定價的背景下，擁有能源資產與權利金收入的商業模式獲資金青睞。
半導體族群回檔費半走弱
費城半導體指數下跌0.73%，高估值晶片股面臨利率走高的折現壓力。Coherent(相干科技，COHR)大跌22.17%，成為盤中重挫個股之一；同時間，Nvidia(輝達，NVDA)小幅上行，顯示市場對AI長期主題仍維持關注但短線追價意願降溫。
包裝與製造相關個股承壓
Amcor plc(安姆科，AMCR)下跌12.89%，反映投資人對製造與包裝需求的短線評估更趨保守。相關原物料與工業鏈個股在利率重定價情境下表現偏弱。
衍生性與風險指標顯示波動預期可控
美股期貨隨現貨同步震盪，未見明顯背離；VIX恐慌指數在低檔區間小幅波動，顯示市場對短期波動的定價仍屬可控。相較股市，債券與匯市對通膨數據反應更直接，殖利率上揚與美元走強為當前風險資產的主要約束。
成交量聚焦新聞驅動與權值股
盤中交投集中於具明確催化的個股與大型權值，包括Tapestry(掛毯，TPR)、Advance Auto Parts(先鋒汽車零件，AAP)、Texas Pacific Land Corporation(德州太平洋土地，TPL)、Eli Lilly(禮來，LLY)與Coherent(相干科技，COHR)等，股價波動加大，量能相對活躍，整體市場量能則隨指數分歧而呈現結構性分散。
後續觀察聚焦消費動能與政策訊號
市場焦點將落在零售銷售與企業財測對需求的最新指引，作為消費動能與獲利能見度的關鍵驗證。聯準會官員的最新談話與債券殖利率走勢，將持續主導估值框架與資金風險偏好。短線而言，美元強勢與利率彈升構成股市的上檔變數，而權值龍頭與高現金流體質標的相對具韌性。
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