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高檔震盪與結構分歧成形。
美股盤中延續創高後的高檔整理格局，三大指數小幅走揚，惟費城半導體指數走弱，顯示資金在大型科技股與防禦型資產間拉鋸。市場重點回到川習通話的實質內容與TikTok交易輪廓，同時消化聯準會重啟降息與近期半導體產業消息，整體風險偏好維持但結構分歧加劇。
四大指數小幅上行而費半走低。
盤中道瓊工業指數暫報46280.98，上漲0.30%；標普500指數暫報6650.99，上漲0.29%；那斯達克綜合指數暫報22569.81，上漲0.44%；費城半導體指數暫報6219.47，下跌0.93%。創高後的漲勢收斂，指數表現呈溫和偏多，但半導體類股回檔牽制整體上攻力道。
市場廣度轉弱資金偏向防禦。
盤中雖有指數撐盤，但下跌家數多於上漲家數，市場廣度偏弱，顯示資金更為挑擇。公用事業與部分貴金屬相關個股相對有撐，量子運算、核能等題材中小型股表現活躍；相對地，醫療、部分成長型醫材股承壓，反映消息面與估值消化並行。
大型科技表現分化蘋果領漲。
美股七雄盤中分歧加大，Nvidia(輝達，NVDA)小跌0.19%，Tesla(特斯拉，TSLA)上漲1.61%，Apple(蘋果，AAPL)上漲3.11%，Meta Platforms(臉書，META)下跌1.24%，Microsoft(微軟，MSFT)上漲0.64%，Alphabet(Alphabet，GOOGL)上漲1.03%，Amazon(亞馬遜，AMZN)上漲0.64%。權值股由蘋果等帶動那指維持紅盤，但AI與雲端族群內部輪動明顯，壓抑費半表現。
公用事業與資安表現相對強勢。
Eversource Energy(Eversource Energy，ES)盤中勁揚逾5%，Fortinet(防特網，FTNT)上漲近4%，均見買盤回流與成交動能增溫，呼應市場在高檔震盪中偏好具防禦屬性或現金流穩定的族群，同時部分網通與資安股受惠企業資本支出韌性，短線吸引資金承接。
醫療器材與保險承壓賣壓集中。
DexCom(DexCom，DXCM)盤中大跌逾10%，Humana(美國哈門那，HUM)下挫逾5%，醫療體系個股的回檔成為今日弱勢來源之一，盤中賣壓明顯放大，顯示財務與監管風險評估仍牽動短線資金流向。
貿易與TikTok消息牽動風險偏好。
川普與中國國家主席習近平完成通話，川普表示在貿易、芬太尼、烏俄戰事終結與TikTok交易等議題取得進展。華爾街日報先前報導，可能的方案為由Oracle(甲骨文，ORCL)與私募與創投夥伴組成的財團持有多數股權；中國方面的摘要則表達支持商業解決並希望避免新增限制性貿易措施。交易輪廓尚未定案，市場以審慎樂觀解讀，短線有助壓抑不確定性溢價。
政策與地緣雜音增添不確定。
美國眾院已通過政府資金法案並送交參院，但市場對潛在政府關門風險仍維持關注。歐洲北約邊界再現軍事動態與飛航風險消息，地緣政治噪音干擾情緒。此外，川普向最高法院遞件尋求解雇聯準會理事的法律空間，也使投資人留意貨幣政策框架的制度風險。上述訊息雖未立即改變基本面，但在高檔區對評價面形成牽制。
聯準會重啟降息與半導體消息交錯。
市場持續消化聯準會重返降息循環的訊號，同步關注Nvidia(輝達，NVDA)對Intel(英特爾，INTC)的50億美元投資所引發的產業連鎖效應。儘管資本合作題材帶來長線想像，費城半導體指數盤中仍下跌近1%，顯示投資人於創高後轉向評估基本面與估值的平衡，短線板塊內輪動加劇。
期指與波動率觀察維持風險錨。
美股期指與現貨走勢大致同向，整體震盪區間受限，市場並未出現極端避險徵候。投資人持續以VIX恐慌指數與美國10年期公債殖利率變化作為風險偏好錨定，殖利率的邊際走勢仍是成長股折現率的關鍵變數，亦牽動大型科技股評價位階。
成交量結構顯示資金更趨精準。
盤中統計顯示下跌家數仍多於上漲家數，約六成個股走低，不過權值與題材股的量能相對集中。像是公用事業、資安與部分原物料概念呈現量價齊揚，而醫療器材與保險股量能放大但價跌，顯示買賣雙方在關鍵價位積極換手，短線支撐與壓力帶逐步明確。
後市觀察聚焦三大線索。
第一，川習通話後續的具體文件與TikTok交易落地時程，將影響跨境投資與平台生態評價；第二，國會預算談判進度與政府關門風險變化，將牽動短期風險溢價；第三，半導體與AI供應鏈在資本支出與產能合作消息下的板塊內消化節奏，以及美股七雄的領漲領跌輪替，將決定指數在高檔的續航力道。
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