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川普公布新一輪關稅，歐盟、加拿大、墨西哥皆受波及
美國總統川普於美東時間7月12日透過社群平台Truth Social公布最新一波關稅信函，將自8月1日起對墨西哥與歐盟商品課徵30%關稅，對加拿大商品則將課徵高達35%的進口關稅，標誌著美國貿易政策再度轉向強硬路線。這些措施是在美國與主要貿易夥伴談判不及預期後提出，川普也在致各國領導人的公開信中強調，關稅為回應長期貿易逆差與國家安全考量所採取的必要手段。
美國本土煉銅廠與墨西哥伺服器組裝鏈有望受惠
本輪關稅對某些美國本土企業反而構成利多。首先，川普已確認將自8月起對進口銅課徵50%高關稅，直接提高進口成本，將使本土銅精煉企業如費利浦·麥克莫蘭銅金公司（FCX）、南方銅業公司（SCCO）受益，市占率與報價權有望提升。
其次，雖然墨西哥整體遭課30%稅率，但USMCA（美墨加協議）架構下，若企業產品符合原產地規定仍可享有關稅豁免。這讓在墨西哥設有組裝線的美系雲端巨頭，包括亞馬遜（AMZN）、微軟（MSFT）、谷歌（GOOGL）等，因其伺服器與儲存裝置多於墨西哥合規組裝，有望繼續享有零關稅待遇，對其供應鏈彈性與成本控制帶來利多。
醫療與核能設備仰賴歐洲進口，產業面臨壓力
反觀受害產業方面，最明顯為醫療保健與核能設備相關領域。歐盟為美國最大藥品進口來源，2024年出口額高達1133億美元。雖然藥品目前仍列於《貿易擴張法》第232條款調查清單中，但若最終遭到課稅，將對依賴歐洲原料與製劑的美國藥廠造成壓力。潛在受害者包括：輝瑞（PFE）、聯合健康醫療（UNH）、禮來（LLY）等。
核能設備則是另一項被市場忽略但潛在風險極高的輸美品項。根據統計，歐盟輸美核能設備價值達994億美元，僅次於藥品。美國本土的核能業者如福陸公司（FLR）、雅各布工程集團（J）等在設計與工程方面具有優勢，但許多高精密零組件（如壓力容器與熱交換系統）仍高度依賴德國與法國供應。一旦關稅上路，成本壓力將顯著上升，甚至影響既有與新核能項目的財務可行性。
關稅消息漸鈍化，操作建議偏保守
目前美股四大指數對新一輪關稅訊息反應相對冷靜，反映市場已初步消化關稅政策的不確定性。然而，中國與印度等美國主要貿易逆差國仍未收到具體稅率通知，潛在風險未除。在美股持續處於相對高檔、情緒偏貪婪的背景下，建議投資人操作上維持保守態度，聚焦具本土供應鏈優勢的產業與個股，同時避開短期營運將受關稅直接衝擊的族群，靜待美國和歐盟與加墨之關稅協議是否能在8月1日前有進一步樂觀發展。
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