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【市場焦點】川普丟關稅炸彈影響美國經濟，掀起股市波動加劇！

・ 2025 年 02 月 03 日

圖/Shutterstock

放大鏡短評

川普政府對加拿大、墨西哥與中國商品加徵關稅，可能推高通膨、擾亂供應鏈，影響食品、汽車、能源與電子產品價格。鋼鐵業可望受惠，如美國鋼鐵(X)與紐柯鋼鐵(NUE)，因為進口競爭減少，可能帶動股價上揚。然而，汽車與製造業成本上升，通用汽車(GM)與福特(F)等車廠依賴跨境零件供應，關稅將推高生產成本，影響獲利與銷售。

零售產業將受到食品與消費品價格上漲影響，沃爾瑪(WMT)與塔吉特(TGT)等零售商可能面臨獲利壓力，消費者需求也可能受到影響。此外，能源業面臨波動，加拿大與墨西哥是美國主要原油供應國，關稅可能推高油價，短期利好埃克森美孚(XOM)與雪佛龍(CVX)，但也可能影響煉油成本，進一步推高燃油與物流成本，影響航空與運輸業，如聯合航空(UAL)與聯邦快遞(FDX)。

整體而言，關稅可能推高通膨，使 FED 降息難度增加，影響市場流動性與投資信心。短期內市場波動加劇，投資人應密切關注受影響產業的業績表現，並調整投資策略，以降低風險。

新聞資訊

美國為何突然對加拿大、墨西哥與中國加徵關稅？

川普政府宣布，從週二開始，對來自墨西哥與加拿大的進口商品加徵 25% 關稅，理由是這兩國未能有效阻止非法移民與毒品進入美國。其中，加拿大石油為例外，僅課 10% 關稅，以避免美國國內油價過度上漲。此外，美國也將對中國商品額外加徵 10% 關稅，以回應中國輸出芬太尼（Fentanyl）。

川普關稅的目的

施壓墨西哥與加拿大，加強邊境管制，減少非法移民與毒品走私。
提高美國本土生產競爭力，刺激製造業回流。
增加政府收入，減少財政赤字。

然而，經濟學家指出，這些關稅可能適得其反，不僅讓美國消費者支付更高物價，也可能破壞與盟友的貿易關係，甚至引發報復性關稅，衝擊美國出口產業。

這些關稅將如何影響美國經濟？

1. 供應鏈混亂，企業與物流面臨挑戰

北美自由貿易協定（NAFTA）及其後續協議 USMCA 讓美加墨貿易長年免關稅，新政策導致企業措手不及。貨車排隊通關、物流延遲、進出口流程變複雜，可能影響零售、製造及食品供應鏈。此外，許多企業可能透過法律手段挑戰關稅政策，帶來數月不確定性。

2. 通膨壓力升高，FED 恐難降息

美國 12 月的通膨率為 2.6%，但新關稅可能推升至 3.2%，遠高於 FED 的 2% 目標。川普強調關稅能為美國政府帶來更多收入，並表示「關稅不會引發通膨，而是帶來成功」，但經濟學家警告，進口商品價格上漲恐導致物價全面上升，讓 FED 降息變得更加困難。

3. 食品價格上漲，超市購物更貴

墨西哥供應美國近 50% 的新鮮蔬果，尤其在冬季依賴更重。例如，美國 80% 牛油果（酪梨）來自墨西哥，加拿大則出口大量豆類與番茄。關稅可能導致這些食品價格上漲，同時美國本土生產商也可能順勢漲價，消費者首當其衝。

4. 汽車產業震盪，新車價格可能上漲

北美汽車產業高度整合，汽車零件可能在美加墨之間多次往返，關稅將顯著推高生產成本。通用汽車(GM) 已經加快車輛進口速度，並考慮將部分產能遷回美國。對消費者而言，新車價格原已因疫情飆漲，如今關稅可能進一步推高售價。

5. 鋼鐵業成最大贏家，但建築與製造業成本上升

美國鋼鐵與鋁業者長期抱怨進口競爭，如今關稅將使墨西哥鋼鐵與鋁製品變貴，對美國鋼鐵業是利多。然而，這也意味著美國企業採購鋼材成本上升，使得基礎建設、房屋建造、機械製造等行業的生產成本提高，可能導致消費者最終買單。

6. 能源價格上漲，美國消費者受衝擊

加拿大與墨西哥分別供應美國 60% 和 10% 的原油，總計占美國 30% 的石油供應。由於許多煉油廠依賴加拿大原油，加徵 10% 關稅將推高汽油、航空燃油、家庭取暖油價格。如果加拿大報復性減少石油出口，可能進一步推高油價，影響整體經濟成長。

7. 消費性電子產品變貴

中國是美國最大電子產品供應國，新 10% 關稅將影響筆電、智慧手機、遊戲機、電池等消費品，導致零售價格上漲。先前美國對中國關稅主要集中在工業品，這次則直接影響消費者，可能讓蘋果(AAPL)、戴爾(DELL)等企業面臨價格與需求壓力。