【關鍵趨勢】美股2026年迎新局，誰有機會在1月拔得頭籌？

・ 2026 年 01 月 02 日

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在上一篇【關鍵趨勢】輝達市值以4.5兆美元強勢收官，誰是12月風雲股？我們回顧了12月主要權值股及強勢股表現。展望2026年1月，在嶄新的一年哩，誰有機會拔得頭籌？我們根據過去數據統計，搭配個股分析，篩選出1月勝率較高的五檔個股，分別是賽富時(CRM)、艾司摩爾(ASML)、黑石(BX)、Perspective Therapeutics(CATX)及百慕達商亞太電線電纜(APWC)。

賽富時(CRM)

關於賽富時的投資邏輯，我們必須理解其商業模式正在經歷一場革命。過去企業是按照員工數量來支付軟體費用，但隨著AI提升效率，市場開始擔心使用人數減少會導致收入萎縮。然而，根據我們對最新財報數據的挖掘，賽富時推出的智能代理平台徹底解決了這個疑慮。客戶現在不再是為了工具付費，而是為了人工智慧產出的成效買單。數據顯示，這部分新業務的收入增長幅度驚人，年化增速超過一倍，這意味著公司的護城河已經從單純的辦公軟體轉變為企業不可或缺的數據底座。

深入分析其財務結構，雖然傳統的顧問服務收入有所下降，但這其實是營運效率提升的訊號。這代表人工智慧讓系統部署變得更簡單，不再需要投入大量人力與時間，這對於提升公司長期的毛利率非常有幫助。市場目前還沒意識到，當全球數萬億次的人工智慧運算都在其系統內完成時，規模效應帶來的利潤跳升將會非常顯著。因此2026年1月，隨著企業將預算正式轉向人工智慧應用落地，這家公司的估值將從傳統軟體股重新定義為人工智慧基礎設施服務商，獲利空間將遠超市場預期。

艾司摩爾(ASML)

艾司摩爾的價值在於它是全球晶片製造鏈中無法繞過的收費站。雖然市場在2025年因為中國市場需求回調以及最新一代設備價格昂貴而感到不安，但這背後其實是半導體巨頭之間的心理戰。我們透過追蹤上游的光刻膠與遮罩產能發現，針對最新一代設備的擴產計劃並沒有停止，這證明台積電與三星為了在先進製程競爭中生存，在2026年首季將被迫重啟大規模的設備採購。目前的股價回檔，正好為買方提供了一個極佳的切入點。

除此之外，投資人往往忽略了這家公司龐大的售後維護與升級收入。隨著全球安裝的設備數量達到新高，這些毛利極高的經常性收益，能夠在設備銷售波動時提供強大的財務緩衝。艾司摩爾賣的不只是機器，更是次世代晶片的生產許可證。只要全球對算力的渴求持續增加，其壟斷地位就帶動獲利穩步增長。預計2026年初公佈的營運展望將重申其長期獲利目標，這將有效消除市場對於研發成本過高的疑慮，讓股價重回上升軌道。

Perspective Therapeutics(CATX)

Perspective Therapeutics掌握了目前癌症治療最尖端的技術，也就是放射性藥物。這類藥物的競爭關鍵不在於分子研發，而在於其掌握了核心同位素的生產與物流專利。放射性藥物的瓶頸始終在於原材料的供應與運送，因為藥效會隨時間快速衰減。這家公司不僅擁有先進的藥物配方，更掌握了鉛同位素的分離技術，這對急於收購相關資產的國際大藥廠來說，是極其稀缺的供應鏈資源。

儘管近期股價因市場短線獲利了結而震盪，但其臨床數據展現出的安全性非常優異，特別是在降低腎臟毒性方面有重大突破。在放射醫藥領域，安全往往比療效更關鍵，因為這決定了藥物能否被醫生廣泛用於早期患者。2026年1月預計將公佈新一輪的數據，如果安全性持續得到驗證，這家公司極有可能成為大藥廠併購的首選標的。目前的市值完全沒有反映出其作為供應鏈核心資產的真實價值，具備極高的投資彈性。

黑石(BX)

黑石集團正從傳統的地產大亨轉型為人工智慧時代的房東。目前其資產組合中，超過七成已經精準布局在物流倉儲、租賃住宅以及最重要的數據中心。隨著全球算力需求爆發，數據中心已經成為當前最穩定的投資標的。我們觀察到黑石正在利用其龐大的現金儲備，在全球範圍內大量收購電力與基礎設施，這讓它在房地產復甦的週期中佔據了絕對的主動權，這與市場擔心的傳統辦公大樓危機完全是兩個不同的世界。

另一個被低估的獲利點在於融資環境的改善。隨著借貸成本從高點回落，黑石過去幾年囤積的優質資產現在可以以更好的價格轉手獲利，這將為公司帶來豐厚的業績表現分成。其旗下的非上市房地產信託已經渡過了最困難的贖回潮，資金正在重新回流。當市場看到其獲利來源從穩定的管理費轉向爆發性的資產處置收益時，股價將迎來強力的重新評價。這是一個披著地產外衣的人工智慧基礎設施投資平台。

百慕達商亞太電線電纜(APWC)

亞太電線電纜是典型的被市場所遺忘的績優股，其成長邏輯緊扣人工智慧基礎設施的最後一哩路，也就是電力網。人工智慧晶片再強大，如果沒有穩定的電力與電網支撐也無法運作。這家公司在東南亞市場擁有領先地位，特別是在泰國與澳洲，當地政府為了支持資料中心建設，正在進行大規模的電網升級工程。我們比對了當地的招標數據，發現其訂單量已經排到2026年底，這種高透明度的增長在傳統產業中非常罕見。

雖然市場擔心電纜原材料價格波動會影響利潤，但這家公司的合約多數具備價格轉嫁機制，能有效鎖定毛利。目前的財務狀況非常健康，帳面上的現金充裕且負債極低，但估值卻遠低於同行水平。

隨著多項跨國電力基礎設施標案陸續動工，這檔被忽視的小盤股將展現出強大的獲利爆發力。對於尋求超額回報的投資人來說，這是佈局人工智慧電力鏈中最具價值的隱形冠軍。

2026年核心配置搭配潛力產業布局，達到攻守兼備格局

展望2026年，這五檔標的共同拼湊出了2026年首季的獲利地圖：賽富時透過智慧代理人打破傳統軟體計費天花板，開啟AI變現新紀元；艾司摩爾則在製程競賽中，以絕對技術壟斷與穩定的維護收益確保獲利剛性。黑石集團成功轉型為AI時代的數據中心房東，正準備在利率穩定期收割資產重估的果實；而在利基市場中，Perspective Therapeutics掌握了放射性藥物的稀缺供應鏈，成為大藥廠併購戰中的戰略資產。最後，亞太電線電纜則填補了電網升級這塊被忽視的最後一哩路。不過後兩者屬於中小型股，波動及風險較大，保守型投資者應留意。

總結來說，2026年投資人應鎖定這些具備供應鏈話語權、且估值尚未完全反映未來爆發力的核心資產，並搭配潛力產業以達到攻守兼備的狀態，以在1月開局中搶先取得超額回報。