【美股焦點】以伊正式停火，避險情緒回烙下，美股將重獲動能！

・ 2025 年 06 月 24 日

圖/Shutterstock

停火正式生效，川普斡旋成功，以伊衝突短期告終

在經歷12日激烈交火後，台灣時間6月24日下午1點10分，美國前總統川普再次透過社群媒體發聲：「從現在開始，停火生效，請勿破壞這份協議！」隨後以色列政府於2點20分正式宣布同意停火，使整起以伊衝突出現轉折性的收尾。這項聲明不僅象徵川普個人主導的外交策略成功，也反映雙方戰略目標暫時達成。伊朗已完成「報復性演出」，以色列則藉機重創德黑蘭軍事與核設施。

儘管先前雙方在川普首度宣布停火時仍持續交火，但這次雙方正式聲明同意停火，大幅降低未來48小時內再度升溫的可能性，為全球市場注入穩定預期。對投資人而言，這標誌著中東局勢將短期回歸控制範圍，區域風險溢價進入回吐階段。

國際油價短線波動劇烈，漲勢受控回穩

以伊衝突期間，布蘭特原油一度飆升至接近每桶80美元，受市場預期伊朗或封鎖荷姆茲海峽等能源樞紐所推動。然而，從伊朗選擇「提前預告」轟炸卡達美軍基地的行動來看，其核心意圖並非升高衝突，而是外交與內部政治平衡。伊朗並未封鎖航道、攻擊油氣設施，也未動員附屬民兵擴大戰線，降低了供給中斷的風險。

隨著停火正式達成，石油市場可望快速回應地緣風險消退，短期內油價將面臨明顯修正壓力。若布蘭特油價大幅回落，將帶動能源板塊出現技術性回檔。不過考量OPEC+持續控制供給及中國需求回溫，長期油價仍有支撐，預期在60 ~ 70美元區間震盪為主。

國防與軍工股面臨短期漲多壓力，黃金及美元需留意回調風險

以色列與伊朗衝突升溫期間，美股軍工股明顯受惠資金避險轉向，雷神科技 (RTX) 最高漲幅超過 7%。但隨著地緣衝突快速降溫，這些資產的短期利多已大幅反映在價格中。特別是在衝突未擴及海灣能源設施或美軍全面參戰的情況下，國防需求增幅難以支撐估值進一步推升。預期部分漲幅將在本週出現技術性回吐。

另一方面，黃金在衝突升溫時一度突破每盎司 3,450 美元，美元指數最高亦升破 99.4。但隨著停火落地、能源市場風險降低，兩項避險資產將失去推升動能。雖然中長期而言，黃金仍具備對抗通膨與央行購金支撐，但短線面臨技術修正壓力。投資人應留意資金從避險部位移向風險資產的流動趨勢，並重新檢視資產配置中避險資產的比重，適時調整部位以提高報酬風險比。

美股科技與成長股可望重獲資金青睞，避險資產將回落

停火協議的生效消除市場對中東爆發大規模戰爭、石油危機與全球通膨再起的恐懼，將使風險資產重新獲得資金青睞。尤其近期科技股受制於利率走高與通膨預期反彈壓力，正值盤整階段。隨著原油價格修正、長期殖利率回穩，投資人風險偏好將回升，有利推升大型成長股與AI、半導體族群表現。

輝達 (NVDA)、Meta (META)、Microsoft (MSFT) 等具備現金流與高資本支出計劃的科技龍頭，預期在市場風險趨緩後，吸引主動與被動資金回流。此外，AI 資本支出主題仍具中長期成長邏輯，地緣政治暫時告一段落將釋放更多資金轉向此類成長型標的。

政治主導外交，川普個人風格重塑地緣格局

就投資策略上，面對地緣風險降溫，以下資產配置可供投資人參考：1) 調降能源與軍工股曝險：主題性因素退場，獲利了結；2) 加碼成長與科技股：受益風險偏好回升，資金回流；3)關注新興市場與中東ETF：中期補漲機會浮現；4) 避險資產採彈性調整：黃金、美元轉弱，短期調倉。

不過，值得探討的是，此次以伊停火的核心關鍵，不是透過聯合國或多邊機構，而是美國總統川普的個人斡旋主導，且他選擇透過社群媒體直接對外發布決策。這不僅重塑美國對中東的外交架構，也反映「單邊領導」已重新成為主軸。

市場需重新調整對美國對外政策風格的風險評估。若川普持續以個人政治節奏主導外交，可能導致未來其他熱點（如中台、俄烏、朝鮮）突發外交決策增加，對金融市場的事件風險需提高警覺。短期而言，中東停火有助市場穩定，但長期不確定性未消失。

整體而言，以伊停火協議落地，宣告中東地緣政治風險短期解除，對全球資本市場而言是一劑強心針。科技、AI與風險資產將受惠，軍工與能源題材退熱，避險部位可適度減碼。然而，伊朗核計畫仍未解決，川普政府外交風格不確定性仍在，投資人需避免過度樂觀，維持彈性與紀律，迎接下一階段市場再平衡契機。