【美股焦點】美軍發起「午夜之鎚行動」，重塑中東戰略格局！

・ 2025 年 06 月 23 日

圖/Shutterstock

美軍空襲伊朗核設施，地緣風險邁向升級階段

2025年6月22日，美國國防部公開「午夜之鎚行動」的詳細內容，確認美軍出動125架軍機與潛艦編隊，以多層次打擊方式，對伊朗三大核設施發動精密轟炸。其中最具戰略意義的，是7架B-2轟炸機發射的14枚GBU-57鑽地彈，成功重創深埋80公尺地下的福爾多（Fordow）濃縮鈾工廠。雖然美國總統川普聲稱已「徹底摧毀」核設施，但五角大廈用詞較為保守，僅強調對伊朗「核心核武設施造成嚴重破壞」。這透露出一個關鍵訊號：伊朗核威脅並未完全消除，而戰爭是否升級仍取決於德黑蘭的後續回應。

從戰略角度來看，這次空襲不同於以往單一國家行動，而是美國首次直接主動出手，代表美方從「戰略協調者」轉向「戰術執行者」。地緣政治風險因而從地區衝突升高為全球戰略層級，進一步影響金融市場、能源安全與資本配置邏輯。

能源市場震盪升溫，油價走勢牽動通膨與風險評價

本次行動對全球能源市場帶來強烈衝擊。雖然美軍與以色列仍刻意避開伊朗沿海的石油出口設施，意圖降低對國際市場的直接干擾，但伊朗一再強調「保留封鎖荷姆茲海峽選項」，仍使市場預期中斷風險居高不下。荷姆茲海峽每日承載約全球20%的石油貿易量，是當前最敏感的能源瓶頸之一。

目前油輪運輸尚未出現大規模中斷，但沙烏地、卡達與阿聯酋等海灣國家已全面進入警戒狀態。市場對伊朗是否報復美軍基地或封鎖水道的預期，正形成油價上行的溢價因素。若伊朗針對美軍發動報復性打擊或採取「能源武器化」手段，布蘭特原油價格有機會再挑戰每桶110美元以上。

對通膨控制而言，這一發展將迫使主要央行延後降息或重新調整寬鬆節奏。對投資人而言，能源股（XLE、埃克森美孚 (XOM)、雪佛龍 (CVX)）與油運股（如Frontline、Teekay Tankers）在此環境下有望持續吸引資金流入。

軍工產業實力驗證，B-2與精準武器需求長線支撐

美軍這次大規模展示其空軍與戰略武力的即時部署與精準打擊能力，對全球國防採購結構產生深遠影響。此次行動的核心是具匿蹤能力的B-2戰略轟炸機，從美國本土出發執行18小時飛行，精確投射重達3萬磅的GBU-57鑽地炸彈，成功命中深層地下目標，具高度戰略與技術象徵意義。

B-2由諾斯洛普・格魯曼公司 (NOC) 製造，其成功戰力展現將促使美國及其盟國加快採購新一代戰略轟炸平台（如B-21）與重型彈藥（由雷神與波音共同製造）。此外，戰斧巡弋飛彈由雷神科技 (RTX) 製造，本次行動亦大舉使用，突顯精準導引武器需求具備結構性成長潛力。

從軍工股評價觀點來看，國際緊張局勢下的高毛利、高現金流特性，將使軍工族群成為防禦型資產中最具β值的代表。投資人可持續關注：

諾斯洛普・格魯曼公司（NOC）：B-2與B-21平台主力供應商
雷神科技（RTX）：導引飛彈與防空系統核心廠商
洛克希德・馬丁公司（LMT）：F-35與中東戰術飛彈大量部署的關鍵
以色列埃爾比特系統公司（ESLT）：以色列軍工龍頭，攻守兼備

福爾多未徹底摧毀，核能資產仍處敏感交界

從Maxar衛星影像觀察，空襲後的福爾多地區雖出現多個大型彈坑，但未見大規模坍塌與火災痕跡。外界研判，伊朗可能已提前轉移敏感設備，保留部分核計畫能量。這類「去中心化」、「高度防禦化」的核設施布局，也讓市場重新審視核能供應鏈的穩定與安全問題。

另一方面，美軍強調「目標有限、非針對政權更替」，亦顯示國際社會對核能技術的雙重性有更深理解──在追求能源轉型與碳中和的同時，核能仍具戰略風險。

這將強化「可控核能」與「友善核材料來源」的投資主題，中長期有助鈾礦與SMR（小型模組反應爐）商機提升。相關受惠標的包括：

Cameco（CCJ）：全球最大鈾礦生產商
Uranium Energy（UEC）、NexGen Energy（NXE）：具備北美鈾礦開發潛力的新興業者
NuScale（SMR）、OKLO（OKLO）：SMR供應商，有望受惠核能政策鬆綁與歐美政策推進

避險資產重啟上行週期，成長股面臨多重壓力

隨著中東局勢升級、能源風險回歸，資金迅速回流至避險資產，黃金、美元與美債的走勢形成共振。相對地，成長型與高估值資產（如美股科技股、亞洲出口鏈）因利率敏感性與風險溢價上升，面臨回調壓力，特別是中國、台灣與韓國等與中東能源依存度高、同時與伊朗有間接外交關係的市場，更易成為資金抽離標的。

不過，從 6/23 美股主要指數的盤前期貨來看是小幅上漲的，顯示投資人認為風險可控，因此在資產配置上，防禦與實體資源型資產的配比無須提升太多，並隨時留意VIX上行與資金流向結構變化，應對衝突風險所帶來的波動之餘，仍可保持靈活尋找被錯殺的科技股，在未來逢低布局。

關鍵72小時內是否報復，將決定市場風險再定價門檻

總結而言，「午夜之鎚行動」代表美國正式軍事介入中東核子衝突，為金融市場帶來三大結構性變數：

能源供應風險回升，推升油價與通膨預期
國防支出擴張趨勢強化，軍工資產進入價值重估週期
核能產業安全性與政治風險成未來投資評估新變數

短線而言，若72小時內伊朗未大規模報復，美軍成功達成「精準震懾」效果，市場或有喘息反彈空間，投資人可把握逢低布局的機會；但若德黑蘭轉向報復，尤其針對美軍駐中東基地或封鎖海上航線，全球市場恐將面臨第二波恐慌修正。

在此情境下，投資人可配置一部份於防禦性資產配置，並留意軍工、能源、核能供應鏈等具備結構性支撐的機會主題，以應對後續高波動與政策不確定性所構成的挑戰與機會。