【美股盤中】AI與通膨降溫共振拉動科技股領漲(2025.12.19)

・ 2025 年 12 月 19 日

圖/Shutterstock

AI與通膨降溫共振拉動科技股領漲

美股盤中走揚，通膨低於預期搭配AI題材回溫，推動科技與半導體領漲，那斯達克表現優於道瓊與標普500。市場解讀為聯準會更有空間啟動寬鬆循環，資金回流大型成長股與記憶體、硬碟等景氣敏感的半導體族群。整體風險偏好改善，但投資人仍關注數據品質與企業基本面能否延續支撐行情。

四大指數齊揚費半走勢最強

道瓊工業指數暫報47921.5，上漲0.07%。標準普爾500指數暫報6767.61，上漲0.69%。那斯達克綜合指數暫報22989.52，上漲1.31%。費城半導體指數暫報6855.41，上漲2.39%，居四大指數之首，反映AI供應鏈買盤回歸。

通膨數據低於預期強化降息期待

最新消費者物價指數顯示，年增2.7%，核心CPI年增2.6%，皆低於市場原先預估的3%與3.1%。數據指向物價壓力緩和，有助市場對於明年貨幣政策轉向的信心。不過經濟學者提示，因聯邦政府關門影響統計流程，近期通膨與就業數據的可靠度可能偏低，後續還需更多樣本與時間驗證趨勢。

聯準會焦點轉向就業裂縫鴿派訊號延續

聯準會理事Chris Waller先前發言釋出對降息持開放態度，市場解讀決策層對物價已較不焦慮，關注點逐步轉向就業市場的降溫跡象。最新初領失業金人數報224,000人，較前值減少13,000人，但官員與分析師皆指出關門效應造成週期性波動加劇，單一數據難以作為政策依據。

美光財測優於預期點火AI記憶體循環

Micron Technology(美光科技，MU)盤中大漲11.15%，公司預告下季調整後獲利幾乎為市場預估的兩倍，顯示AI伺服器拉貨對高頻寬記憶體需求強勁。受惠財測上修與景氣拐點確認，股價跳空放量，帶動相關供應鏈走強，成為今日費半上攻主因。

半導體族群聯動上行硬碟與高速運算受追捧

Western Digital(威騰電子，WDC)盤中上漲6.67%，受惠資料中心與高階儲存需求改善，與美光形成記憶體與儲存雙線齊揚。輝達Nvidia(輝達，NVDA)盤中上漲1.84%，在前一日AI泡沫疑慮壓回後回穩。市場同時關注Broadcom(博通，AVGO)與Oracle(甲骨文，ORCL)相關的大型資料中心投資進度；先前消息指稱Blue Owl Capital(Blue Owl資本，OWL)不再支持甲骨文100億美元資料中心計畫，曾引發科技股連動回跌，今日情緒明顯修復。

美股七雄多數反彈蘋果相對承壓

輝達盤中報174.09美元，上漲1.84%。Tesla(特斯拉，TSLA)報487.7美元，上漲4.37%，在風險偏好回升下彈升幅度居前。Apple(蘋果，AAPL)報270.23美元，下跌0.59%，成為少數逆勢拉回的權值股。Meta Platforms(臉書，META)報663.83美元，上漲2.22%，Microsoft(微軟，MSFT)報484.99美元，上漲1.86%，Alphabet(字母表，GOOGL)報303.74美元，上漲1.91%，Amazon(亞馬遜，AMZN)報225.81美元，上漲2.05%，大型成長股普遍隨那斯達克走高。

消費與題材股表現分化運動休閒相對亮眼

lululemon athletica(露露檸檬，LULU)盤中上漲5.91%，受益年末促銷與庫存管理改善的市場預期，成為消費選擇性族群亮點。整體來看，與AI、資料中心需求連動性高的個股表現優於傳統硬體與部分消費電子，資金聚焦在獲利能見度較高的標的。

企業併購與新能量題材推升情緒面

Trump Media & Technology Group(川普媒體與科技集團，DJT)宣布與由Alphabet與Chevron(雪佛龍，CVX)支持的核融合團隊TAE Technologies達成60億美元合併協議，帶動股價大幅走高。市場解讀此案為AI驅動的能源需求長期趨勢延伸，相關題材股短線獲得關注，不過後續仍需觀察監管與技術里程碑的落地速度。

衍生指標與利率走勢配合風險偏好回穩

在股市反彈帶動下，VIX恐慌指數盤中走低，顯示避險需求降溫。受通膨數據低於預期影響，美國公債殖利率走弱，10年期殖利率下行有利高本益比的成長股估值修復。期貨指數同步偏多，與現貨走勢一致反映市場情緒好轉。

量能集中AI鏈與題材股強勢個股放量

美光與威騰電子在利多驅動下成交量明顯放大，價量齊揚顯示追價買盤積極。特斯拉與亞馬遜等高權重科技股交投活絡，放量上漲帶動那斯達克與標普500科技權重回升。題材面上，川普媒體與科技集團因併購消息引發短線大量換手，波動度顯著擴大。

後續關注數據真實度與資本支出落地情況

短線主題仍圍繞兩大軸線，第一是通膨與就業數據在關門效應淡化後的真實趨勢，第二是AI相關資本支出是否持續落地並轉化為供應鏈獲利。投資人亦關注甲骨文資料中心計畫與相關融資進度，作為AI基礎設施景氣指標之一。總體與企業面若能相互驗證，對大型科技與半導體族群可望形成延續性的定價支撐；反之，數據修正或企業財測轉弱，則可能帶來節前震盪。