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聯準會釋出謹慎降息訊號與企業動能降溫使風險偏好趨保守。盤中大盤自高檔拉回，科技權值領跌，資金轉向能源與醫療等防禦類股，美股呈現指數分化格局，投資人轉而聚焦聯準會偏好通膨指標與半導體財報指引。
指數分化與權值回檔壓抑整體表現。
道瓊工業指數暫報46319.89下跌0.13%，標普500暫報6663.19下跌0.46%，那斯達克暫報22629.24下跌0.70%，費城半導體暫報6319.68下跌0.16%。權值科技偏弱使成長股承壓，盤面上能源、醫療族群相對抗跌，整體交投聚焦事件驅動標的。
聯準會溝通基調傾向兩面風險下的審慎路徑。
主席鮑爾重申通膨上行與就業下行風險並存，當前沒有無風險路徑，暗示降息節奏將更為漸進。市場關注即將公布的個人消費支出物價指數，以驗證通膨是否再度升溫，進而影響對年內進一步寬鬆的預期。
聯準會多位官員談話強化耐心取向。
芝加哥聯準銀行總裁Goolsbee重申2%通膨目標的重要性，未考慮大幅降息步伐；副主席Bowman憂心勞動市場轉弱，若惡化恐需更快降息；亞特蘭大聯準銀行總裁Bostic示警中性利率可能走升。多空訊號交錯，使市場對降息次數與時點的想像收斂。
企業活動降溫與成本壓力並存使景氣訊號偏中性。
S&P Global製造業PMI報52、服務業PMI報53.9，皆低於先前水位但仍處擴張區間。報告指向服務業新增職位放緩、製造業出現裁員跡象，企業邊際調整加劇；同時投入物價仍偏高，轉嫁能力減弱，顯示利潤空間受壓但有利通膨逐步溫和。
大型科技普遍回檔成為拖累主因。
Nvidia(輝達，NVDA)盤中下跌2.75%，Amazon.com(亞馬遜，AMZN)下跌2.57%，Microsoft(微軟，MSFT)下跌0.90%，Apple(蘋果，AAPL)下跌0.56%，Alphabet(Alphabet，GOOGL)下跌0.25%，Tesla(特斯拉，TSLA)下跌0.16%，Meta Platforms(臉書，META)下跌0.64%。權值同步走弱放大那斯達克與標普回檔幅度。
AI鏈焦點轉向記憶體週期與資本支出落實度。
Micron Technology(美光科技，MU)盤後將公布財報，市場聚焦AI伺服器帶動之記憶體需求與未來營收指引，預期年增動能成為評價關鍵；先前Nvidia宣布對OpenAI的大規模投資激勵AI行情，但短線在聯準會訊號與數據降溫下出現獲利了結。
盤面強弱分明能源與醫療相對占優。
Halliburton(哈里伯頓，HAL)上漲7.73%，McKesson(麥卡遜，MCK)上漲6.41%，Texas Pacific Land(Texas Pacific Land，TPL)上漲6.10%，顯示資金偏好現金流穩健與定價能見度較高標的；相對地，Generac(Generac，GNRC)下跌6.24%，Vistra(Vistra，VST)下跌5.25%，電力設備與電力相關個股面臨賣壓。
公司動態牽引雲端與社群生態話題。
Oracle(甲骨文，ORCL)盤中回跌，部分回吐前一日受TikTok美國業務投資聯盟題材推升的漲幅。市場關注其既有與TikTok的資料託管合作是否擴大，以及AI雲端訂單動能延續度，月線表現仍顯著優於大盤。
期貨與波動情緒反映數據與政策的拉鋸。
股指期貨早段走勢偏混，現貨開盤後延續分化，投資人保持觀望以等待通膨與就業訊號的更清晰輪廓。波動率關注度升溫但未失序，殖利率走勢仍是成長股評價的關鍵變數，資金在重要數據前傾向控制曝險。
後續觀察重點集中於通膨讀數與半導體指引。
投資人將以PCE通膨結果校準年內降息路徑假設，同時以美光財報驗證AI伺服器拉貨對記憶體價格與產能利用率的實質影響；若通膨續見溫和且企業前瞻維持正向，市場風險偏好可望改善，反之震盪恐延續至季末資金調整期。
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