麥卡遜MCK

科技股財報、川普關稅上路、聯準會信貸報告來襲 【莫紹晉 Josh】 https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1754236800/b3453480-1c5c-4f52-96d2-ef762424672d.jpg 圖/Shutterstock 上週美股在科技財報亮眼與GDP數據支撐下創高，但週五川普宣布擴大關稅、非農就業大幅爆冷，引發市場劇烈波動，道瓊單日重挫近600點，標普500與那斯達克亦由高點拉回。面對高估值壓力與政治不確定性，本週市場焦點將轉向AI領頭羊Palantir (PLTR)、AMD (AMD)、迪士尼 (DIS) 等科技與消費股財報、OPEC+產量決策，以及聯準會最新SLOOS報告揭示的信貸環境變化。隨著九月降息機率飆升，資金將在降息預期與經濟放緩訊號中尋求平衡，市場波動將持續升溫。 【📌 本週重大事件時程（台灣時間）】 8/4（週一） 22:00｜美國6月工廠訂單公布（預估月減 5%，前值月增 8.2%） 次日02:00（8/5）｜聯準會SLOOS銀行貸款意見調查發布：觀察信貸供需是否持續緊縮 重點財報公布：Palantir (PLTR)、Wayfair (W)、MercadoLibre (MELI)、Tyson Foods (TSN)、Simon Property Group (SPG)、Vertex Pharma (VRTX) IPO觀察：Firefly Aerospace（FLY）預計本週掛牌，為航太與國防科技股焦點 股東會：Vigil Neuroscience 表決是否接受賽諾菲（Sanofi）併購案 FDA 公聽會：醫療器材用戶費用修法聽證，可能影響醫療設備股如 Medtronic、Boston Scientific 8/5（週二） 20:30｜美國6月貿易赤字（預估 -690 億美元） 22:00｜美國7月ISM服務業指數（預估 51.5，前值 50.8）與S&P服務業PMI終值 重點財報公布： AMD (AMD)：重點觀察 MI350 AI 晶片與與輝達競爭力 Pfizer (PFE)、Caterpillar (CAT)、Amgen (AMGN)、Arista Networks (ANET)、Diageo (DEO)、Yum! Brands (YUM)、BP (BP)、Super Micro Computer (SMCI)、Upstart (UPST)、Snap (SNAP)、Lucid (LCID)、Opendoor (OPEN)、Toast (TOST) 22:00｜美國財政部公佈國債回購操作細節 次日05:00（8/6）｜AMD 法說會：將影響 GlobalFoundries (GFS)、超微供應鏈 8/6（週三） 19:00｜美國MBA 房貸申請數據（上週 -3.8%） 重點財報公布： 麥當勞 (MCD)、迪士尼 (DIS)、Uber (UBER)、Novo Nordisk (NVO)、Shopify (SHOP)、DoorDash (DASH)、Airbnb (ABNB)、AppLovin (APP)、McKesson (MCK)、MetLife (MET)、Fortinet (FTNT) 20:30｜MCD 法說會，預期釋出中低收入消費者趨勢指標 23:10｜舊金山聯準會總裁 Daly 出席阿拉斯加經濟高峰會，談論政策前景 全日｜Fed 官員 Cook、Collins 出席「全球金融轉變」討論會 8/7（週四） 20:30｜美國初領失業金人數（前值 21.7 萬，預估 22 萬） 20:30｜美國 Q2 非農生產力（預估年增 2.5%，前值 -1.5%）、單位勞工成本（預估年增 1.3%，前值 6.6%） 22:00｜美國6月批發庫存 次日02:00（8/8）｜6月消費者信貸（前值月增 117 億美元） 23:00｜亞特蘭大聯準會總裁 Bostic 發表談話 重大政策事件： 美國新關稅正式生效：對62國、銅、低價商品取消免稅門檻等將全面上路 英國央行利率決策：觀察是否追隨ECB轉向鴿派 歐洲央行公佈經濟公報 重點財報公布： Eli Lilly (LLY)、Gilead (GILD)、ConocoPhillips (COP)、Block (SQ/XYZ)、Monster Beverage (MNST)、Sony (SONY)、Constellation Energy (CEG)、Brookfield (BN)、Flutter Entertainment (FLUT)、RealReal (REAL)、Sweetgreen (SG) 8/8（週五） 22:00｜聯準會穆薩勒姆（Musalem）出席密西西比州金融研討會，關注小型企業與信貸狀況 全日｜聯合國 FAO 食品價格指數發布：涵蓋肉類、穀物、乳製品、糖與植物油價格 遊戲產業焦點：Take-Two (TTWO) 將發行熱門遊戲《Mafia: The Country》，為下半年主打強作 重點財報公布：Wendy’s (WEN)、Tempus AI (TEM)、Under Armour (UA)、Essent Group (ESNT)、Plains All American (PAA)、CleanSpark (CLSK) 【🔍 重大事件分析與市場影響】 【關稅全面擴大引爆市場疑慮，短線資金轉趨保守】 川普上週突然宣布對62國商品加徵10%基準關稅、結束800美元免稅門檻，並針對加拿大、墨西哥、銅等商品調高稅率，引發市場對全球貿易中斷與物價上漲的擔憂。儘管美歐、中美談判仍在進行中，但投資人憂慮企業成本上升、供應鏈再度混亂。美股三大指數於週五急挫，VIX波動率指數飆升27%，呈現典型「避險模式」轉向。若本週OPEC+未大幅增產，能源價格恐因地緣緊張與貿易摩擦而持續高檔震盪。 【非農就業爆冷＋修正幅度大，聯準會降息機率飆升】 7月非農新增僅7.3萬人，大幅低於預期，且5、6月合計下修25.8萬人，將三個月平均拉低至不到4萬人，創2020年以來最弱表現。同時失業率升至4.2%、PCE核心物價年增2.8%，通膨略高但就業疲弱，使市場快速上修降息預期。根據CME FedWatch資料，9月降息機率從一天前的39%飆升至84%。本週聯準會SLOOS信貸報告、就業與勞動生產力數據將成觀察資金流向與利率定價的重要依據。 【財報續航，科技消費成關鍵觀察指標】 儘管大盤回檔，企業財報整體表現仍佳：已公布的329家S&P 500企業中，有82%盈餘優於預期。上週Meta、微軟驚喜財報推升股價創高，但亞馬遜AWS成長不及預期，蘋果則因關稅疑慮而下跌，顯示即使數據不差，市場仍對高估值股票反應劇烈。本週焦點轉向Palantir、AMD、迪士尼、麥當勞、Eli Lilly 等代表AI、消費、醫療趨勢的重量級公司，若財測或展望保守，恐加劇修正壓力。 【技術指標轉弱，短線或進入回檔盤整】 標普500上週出現「吞噬陰線」，為6月20日以來首次跌破20日均線，短線技術面轉為偏空。那斯達克與道瓊同樣從歷史高點回落，後者雖守住50日均線，但若本週跌破將轉為中期偏空。市場可能進行技術性修正，修復過熱指標。需留意若本週財報不佳或政策消息負面，回檔空間恐擴大。 【🔍 放大鏡評論】 【1️⃣ 財報仍撐住大盤動能，但政策風險導致短線翻空】 上週如預期為高波動週，科技與工業財報帶動指數創高，但川普突然擴大關稅，搭配非農爆冷，使市場情緒快速轉向保守。技術面出現反轉訊號，加上利空消息密集釋出，短線市場重回「壞消息反應期」。就業數據大幅修正與中美談判不確定性，讓資金暫時從風險資產撤出，等待局勢明朗。 【2️⃣ 高檔壓力浮現，震盪修正成為主軸】 儘管美股企業獲利表現持續優於預期，但高估值、利率政策、地緣政治與技術面過熱共同施壓。標普500與那斯達克短線乖離過大、成交量無法支撐高檔，配合VIX急升，顯示市場情緒正快速切換。若OPEC+未協調增產、或聯準會SLOOS顯示信貸緊縮，恐持續壓抑風險資產表現。 【3️⃣ 保守操作因應短線風險，中長線布局AI與防禦配置】 ✅ 短線操作方向：面對政策與技術面壓力，建議短期「偏保守」，降低槓桿與曝險，等待市場修正至支撐區再行加碼。觀察重點為AMD、Palantir、Eli Lilly等財報是否優於預期，若財報穩健，仍可伺機佈局AI主題ETF如SOXX、QQQ；若利空續壓，轉向XLP、XLV等防禦性ETF避風。 🔄 中長線配置方向：維持AI主軸不變，台積電 (TSM)、輝達 (NVDA)、微軟 (MSFT) 為核心持股。防禦配置以可口可樂 (KO)、聯合健康 (UNH)、百事可樂 (PEP) 為基礎，對沖波動。能源與政策受惠股如埃克森美孚 (XOM)、霍尼韋爾 (HON) 為地緣與通膨題材配置補充。採「短線控風險、中長線聚焦趨勢」策略應對多變市況。 【美股焦點】AMD財報前先看三件事：AI成長、出口與股價風險 【美股焦點】川普簽令最新關稅出爐！台灣 20% 仍有轉圜空間？ 【美股研究報告】蘋果FY25Q3財報優於預期，AI與服務布局能否延續成長？ 【美股研究報告】高通FY25Q3交出穩健成績，然AI PC救得了蘋果空窗期嗎？ 【莫紹晉 Josh】 自律=自由 【】