Nvidia 承擔美國經濟成長重擔！AI 投資拯救經濟免於衰退

CMoney 研究員

・ 2025 年 09 月 23 日

德意志銀行指出，人工智慧基礎設施的巨大投資正幫助美國避免經濟衰退，而Nvidia則是這一過程中的關鍵角色。

根據德意志銀行全球外匯研究主管喬治·薩拉維洛斯（George Saravelos）的最新報告，美國因為對人工智慧基礎設施的巨額支出而逃脫了潛在的經濟衰退。他將這股AI投資潮形容為「神機妙算」，是一種及時幹預，掩蓋了更廣泛的經濟疲弱現象。報告指出，如果沒有這波集中在科技領域的資本支出，美國今年可能已經接近或陷入衰退。

這場以AI為核心的資本支出被認為是解釋多個宏觀經濟難題的「缺失成分」。例如，就業增長放緩卻未導致衰退的原因，便是因為AI驅動的資本投資並不需要大量勞工。此外，這項技術支出還解釋了標普500指數內科技公司盈利表現超常、北亞地區貿易韌性以及通脹持續低迷等現象。

薩拉維洛斯警告說，儘管Nvidia作為AI投資週期的重要供應商，「目前承擔著美國經濟增長的重擔」，但這種支援可能是暫時的。他強調，要使科技迴圈繼續推動GDP增長，資本投資必須保持「指數增長」，然而這看起來「極不可能」。隨著超級計算中心的資本支出預期在今年達到高峰，未來經濟增長的來源亟需轉變，這讓中期經濟前景充滿疑問。目前的增長主要來自於建設AI基礎設施，而非AI自身的生產力輸出。