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福特財政季度劃分方式：25Q1為2025年1至3月、25Q2為2025年4至6月，依此類推。
福特第二季銷量年增 14.2% 至 61.2 萬輛，美國市佔率升至 14.3%。混合動力車成長 23.5%，但純電車銷量年減 31%。市場預估營收達 439 億美元，EPS為 0.33 美元，皆優於第一季，但獲利恐受 5.7 億美元召回支出與關稅影響。Ford Pro 部門為獲利引擎，Model e 部門虧損仍深，Ford Blue 部門雖混合動力車款熱銷但整體獲利恐仍下滑。
福特百年品牌聚焦三大事業，轉型腳步持續推進
福特汽車（Ford Motor Company, F）創立於1903年，總部位於密西根州迪爾伯恩，是全球歷史最悠久的汽車製造商之一，也是美國汽車產業的重要代表。公司旗下產品涵蓋乘用車、皮卡與商用車，並積極發展電動車與輔助駕駛技術。福特以F-Series皮卡、Mustang跑車與Transit商用車聞名於全球。
近年來，福特持續推動營運重組，聚焦於三大核心事業群，Ford Blue（傳統燃油車與混合動力車業務）、Ford Pro（商用車與車隊服務）、Model e（純電動車與軟體平台）。其中，Ford Blue 為福特傳統核心事業，除傳統燃油車研發與銷售，也涵蓋F-150 Hybrid與Maverick Hybrid等熱銷混合動力皮卡車款。
福特第一季財報優於預期，商用車為獲利支撐
福特汽車（F） 2025 年第一季營收為 407 億美元，年減 5%，主因部分工廠因新車款導入與庫存調整而暫時停工，導致整體銷量下滑。息前稅前盈餘（EBIT）為 10 億美元，較去年同期下滑 63%；淨利為 4.71億美元，每股盈餘（EPS）為 0.12 美元，優於市場預期的 0.02 美元。(EBIT 是公司本業賺錢的能力，不被利息和稅費干擾。)
Ford Blue（傳統燃油與混合動力車）營收為 210 億美元，年減 3%，EBIT為 9,600 萬美元，年減近九成，反映出貨量下降與匯損影響下的獲利壓力。雖然部門獲利大幅縮水，但旗下經典車型銷量仍表現亮眼，F-Series 皮卡銷量季增24%、越野休旅車 Bronco年增35%。混合動力車型銷量年增達 33%，佔整體銷售比重已達 15%，逐步成為油車轉往電車過渡期的獲利成長引擎。
Model e（電動車部門）虧損顯著縮小，EBIT為 -8.49 億美元，較去年同期的 -13.3 億美元大幅改善。受惠於 Mustang Mach-E 與 E-Transit 電動貨車帶動，銷量年增 213%、營收年增高達 967%。
Ford Pro（商用車與企業解決方案）仍為公司主要獲利支柱。雖然營收年減 16% 至 152 億美元，主因銷量下滑 14%，但 EBIT 仍達 13.1 億美元。旗下車隊管理平台（Ford Pro Intelligence） 訂閱用戶數達 67.4 萬人，年增約 20%，顯示商用服務與軟體解決方案需求持續擴大。
福特於第一季法說會指出，2025年將面臨約25億美元的關稅成本壓力，其中10億美元將透過內部營運調整抵銷。此外，由於貿易政策風險仍高度不確定，公司於第一季宣布暫停全年財測，並預告將於第二季法說會上重新說明最新展望。
福特第二季銷量年增14%，混合動力車成亮點
福特於 7 月 1 日公布第二季車輛銷售數據，總銷量達 61.2 萬 輛，年增14.2%，遠優於整體美國車市約 1.4% 的成長幅度，美國市場市佔率亦自第一季的 12.5%提升至 14.3%。其中，皮卡車型 F-Series 銷量年增 11.5% 至 22.2 萬輛，創下自2019年以來的最佳第二季成績；Maverick 混合動力車則繳出單季銷售 4.8 萬輛、年增 26.3% 的新高紀錄，穩居美國最暢銷的混合皮卡。
第二季電氣化車型（混合動力+純電車）銷售總量約 8.3 萬輛，年增 6.6%，惟表現明顯分化。混合動力車型年增達 23.5%，成為驅動整體成長的主力；反觀純電車銷量則年減 31%，反映出整體純電車市場進入修正期，消費者轉而尋求兼顧續航與便利性的油電車。
整體而言，市場預估福特第二季營收為 439 億美元，年增約 7.8%，反映出整體銷售量回升與產品組合改善帶動，EPS 預估為 0.33 美元，優於第一季的 0.12 美元，但成長幅度可能受限於車輛召回成本與原物料壓力。市場預估第二季將認列 5.7 億美元的車輛召回費用，加上關稅壓力，恐對獲利造成衝擊。
Ford Blue（傳統油電車部門）預估營收為 232.7 億美元，年減 12.7 %，EBIT 預估為 8.51 億美元，低於去年同期的 11.7 億美元，反映即便混合動力車型熱銷，整體燃油車需求與匯率仍帶來壓力。
Model e（電動車部門）預估營收為 13.8 億美元，年增約 21%，但虧損預估仍達 13.6 億美元，高於去年同期的 11.4 億美元，虧損未見顯著下降。
Ford Pro（商用車與車隊解決方案）則續為最大獲利支柱，預估營收為 164 億美元，年減 3.5%，EBIT 預估為 23.5 億美元，略低於去年同期的 25.6 億美元，但受惠於軟體訂閱、重型皮卡 Super Duty 系列銷量強勁，利潤率仍具韌性。
整體來看，福特第二季在銷量維持成長，著重混合動力車款的銷售策略逐漸奏效，Ford Pro 繼續貢獻穩定獲利；但 Model e 持續虧損與 Blue 部門的衰退仍是造成獲利壓力來源，加上關稅與召回成本增加，使本季獲利表現雖優於第一季但年減恐怕仍逾三成。
聚焦全年財測重啟，留意關稅與大而美法案影響
福特於第一季財報公布後宣布暫停 2025 年財測，主因來自全球關稅政策與銷售環境的不確定性。福特預期美國對進口車輛與零組件加徵的 25% 關稅將造成全年約 25 億美元的成本影響。關稅方面，福特因產品與供應鏈更美國本土化，相對於通用（GM）受影響較小，但整體車價上漲降低美國消費者對購車意願，仍是公司下半年需求端面臨的變數之一。
除了關稅，7 月上路的《大而美法案》亦取消原有的電動車購車抵稅補助，對整體電動車銷量與需求前景造成結構性影響。雖然特斯拉（TSLA）、里維安（RIVN）等依賴補助較深的電車品牌將受到更大衝擊，但像福特這樣油車與電車都有的車廠仍無法完全倖免。福特短期內可能會在美國市場進行電動車銷售策略的調整，但在研發端的支出仍將持續投入。換言之，Model e 目前每季虧損數億美元的財務壓力恐怕不會在短期內明顯改善，轉虧為盈仍需時間與技術進化支撐。
展望 2025 年，預期 Ford Pro 將持續成為公司最強的現金流與利潤支柱，軟體訂閱與企業服務需求穩健；混合動力車銷售亦維持強勢成長，在電動車需求轉弱的背景下成為關鍵支撐力量。不過，Ford Blue 的獲利能力尚未恢復至疫前水準、Model e 虧損仍深，成本與策略調整將是未來營運的關鍵挑戰。
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