【美股新聞】台積電或部分收購Intel，美國政府持審慎態度！

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Intel(INTC)面臨的危機主要包括產品研發技術落後、營運策略錯誤和財務危機，儘管分拆傳聞討論多時，最終仍取決於美國政府態度。傳言台積電可能考慮收購Intel晶圓廠，Bernstein Research 分析師Stacy Rasgon表示台積電跟英特爾成立合資企業或進行技術轉移的說法不合理，而如果採取收購則削弱美國的半導體製造地位，川普政府或難以同意。短期內Intel股價反彈可能難以持續，投資者需關注政府對分拆的態度。

新聞資訊

Intel會被拆分嗎？台積電與博通各自看上哪些業務？

目前台積電(TSM)與博通(AVGO)的談判仍處於初步階段，雙方並未合作，但各自有不同的目標：

• 博通：主要對Intel的晶片設計與行銷業務感興趣，並已與顧問團隊討論可能的收購方案。然而，博通可能會尋找合作夥伴來承接Intel的晶圓製造業務，以降低自身風險。

• 台積電：可能考慮收購Intel的晶圓廠，這或許會透過投資者財團的方式進行，而非單獨接手。此舉可能有助於台積電擴展在美國的製造能力，並進一步鞏固其在全球晶圓代工市場的主導地位。

這兩家公司都尚未做出正式提案，但傳言已經引起美國政府的關注。

美國政府如何看待這筆交易？

Intel作為美國本土晶片製造的重要企業，政府對這項可能的交易抱持審慎態度，主要有兩大關切點：

1. 國家安全問題：Intel在美國的製造能力對於軍事與高科技產業至關重要，白宮可能不願意讓外國企業控制Intel的晶圓廠。

2. 產業競爭力：Intel過去是全球晶片製造的領導者，但近年來在台積電與三星的競爭下逐漸失去市場優勢。美國政府已透過《晶片與科學法案》提供補助，以支持Intel重振製造能力。去年，美國商務部宣布向Intel提供 78.6億美元 的政府補貼，目的就是要加強本土晶片供應鏈。

消息人士透露，川普政府可能不會支持台積電運營Intel的晶圓廠，儘管白宮歡迎外資在美國投資與建廠，但讓台積電掌控Intel的產能可能超出政府能接受的範圍。

Intel為何陷入困境？過去的戰略出了什麼問題？

Intel的現況可以追溯到前CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)的策略，他大力投資製造業務，希望能追上台積電與三星的技術，但結果卻未達預期。主要問題包括：

1. 資本支出過高，現金流壓力大：
   Intel投入大量資金擴建晶圓廠，但市場需求未如預期，使得現金流受到嚴重影響，導致公司去年裁員約 15% 員工。

2. 產品研發落後：
   Intel的製程技術落後台積電，導致失去部分客戶，包括AI晶片領導者輝達(NVDA) 與超微(AMD)。

3. 股價大跌，投資者信心動搖：
   Intel股價去年大跌約 60%，市場對其製造轉型計畫信心不足，進一步影響公司營運與財務健康。

未來Intel可能怎麼走？

目前，Intel的管理層正與多方接觸，探索最佳方案，以提升股東價值。其中，可能的未來發展包括：

1. 維持現狀，專注轉型：Intel可能會繼續執行製造復興計畫，依靠政府補貼與自身技術突破，試圖重返市場領導地位。

2. 部分出售業務，降低財務壓力：如果Intel決定分拆部分業務，可能會出售晶圓廠給財團或台積電，並專注於設計與行銷，以降低資本支出壓力。

3. 完全拆分，效仿AMD模式：Intel可能效仿AMD，將製造業務完全獨立，讓設計與生產各自發展，以提升競爭力。然而，美國政府可能不會支持將製造業務交給外資。

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