大盤解析
得益於川習會談，川普隨後在社群媒體表示中國將恢復稀土出口，雙方皆願意維持溝通順暢，尋求共識以穩定兩國關係，使美股早盤衝高。然而，投資人聚焦在週五的就業報告，缺乏明確方向交易意圖，美股於平盤震盪。另外，川普提議終止馬斯克旗下企業的政府合約與補貼，雙方在社群平台上砲火猛烈，特斯拉股價暴跌超過 14%，致使非必需消費品表現居末。仰賴政府合約的 Palantir (PLTR) 同樣大跌 7.77%，影響科技股表現。終場美股主要指數全面收跌。
博通 (AVGO) 於盤後公布財報，因缺乏驚喜加上股價位階偏高而出現拉回；Costco (COST) 則因 5 月同店銷售 4.3% 低於市場預期的 4.7%，導致股價跌近 3.9%。
財報速覽
博通Q2財報優於預期，AI業務推動營收與獲利強勁增長
博通 (AVGO) 公布第二季財報表現超越市場預期，並給出樂觀的第三季財測。人工智慧（AI）晶片需求持續成長，帶動公司營收年增20%，其中AI業務成為主要成長動能。此外，軟體業務（包含VMware）亦有亮眼表現。
重點摘要
- 財報超預期
博通Q2每股盈餘達1.58美元（調整後），高於市場預期的1.56美元；營收達150億美元，也略優於預期的149.9億美元。 - AI業務成長迅猛
本季AI相關營收達44億美元，主要來自網路解決方案；Q3預估將成長至51億美元。執行長表示AI晶片客戶的基礎設施投資將持續到2026年。 - 半導體業務與雲端客戶合作加深
半導體解決方案營收為84億美元，年增17%，超過市場預期。博通正與三大超大規模雲端客戶合作開發AI加速器。 - 軟體業務展現韌性
包含VMware在內的軟體部門營收年增25%至66億美元，同樣高於預期，展現整合綜效。 - 股價與投資人信心
股價今年已上漲12%，在AI晶片熱潮帶動下，延續去年倍增的強勁走勢，反映市場對其長線成長潛力的高度信心。
Lululemon財報優於預期但下修全年財測，關稅與美國消費疲弱成主因
Lululemon (LULU) 公布第一季財報表現略優於預期，營收與獲利皆小幅超出分析師預期，但因美國市場需求疲弱及關稅成本壓力，公司下修全年每股盈餘預測，導致盤後股價重挫逾23%。管理層表示將進行有策略的價格調整，以因應成本壓力，同時持續投資全球市場成長機會。
重點摘要
- Q1財報略優預期
第一季營收達23.7億美元、年增7%，優於預期的23.6億美元；每股盈餘為2.60美元，也略高於市場預估的2.58美元。 - 下修全年盈餘預測
全年EPS預估區間下調至14.58至14.78美元，低於先前預估的14.95至15.15美元；第二季EPS預測亦低於預期，反映出未來成長動能放緩的風險。 - 美國市場疲弱
美國地區銷售年減2%，CEO坦言對美國表現不滿意，消費者購買行為趨於謹慎；國際市場則成長6%，成為相對亮點。 - 關稅壓力影響獲利
面對中國與其他國家的加徵關稅，公司預期全年毛利率將較去年下滑110個基點，幅度高於原先預期的60個基點。 - 策略性價格調漲
財務長表示將針對部分商品進行小幅價格調整，預計從第二季後半期開始實施，以緩解關稅帶來的成本壓力。
MongoDB財報亮眼並上調全年預測，雲端資料庫Atlas成長強勁
MongoDB (MDB) 公布2026財年第一季財報，營收與每股盈餘均大幅優於市場預期，並調升全年營收與獲利指引。關鍵成長動能來自其雲端資料庫服務Atlas，該業務占總營收比重達72%，年增26%。利多消息推動股價上漲近13%，顯示投資人對其長期雲端成長潛力充滿信心。
重點摘要
- 財報全面優於預期
第一季營收達5.49億美元，年增22%，遠高於分析師預估的5.28億美元；調整後每股盈餘為1.00美元，顯著超越預期的0.66美元。 - 上調全年財測
公司將2026財年營收預測上修至22.5億至22.9億美元，每股盈餘預估提高至2.94至3.12美元，顯示對業務成長信心提升。 - Atlas雲端資料庫表現亮眼
Atlas營收年增26%，占總營收比重達72%；財務長指出該業務穩健成長是上修指引的主因之一。 - 虧損大幅收斂
淨虧損從去年同期的8,060萬美元降至3,760萬美元，營運效率持續改善，朝獲利穩健邁進。 - 擴大回購計畫
公司將股票回購計畫擴大至10億美元，反映管理層對股價價值的信心，也有助穩定市場情緒。
焦點新聞
川習再通話重啟貿易談判，稀土與晶片限制成焦點
美國前總統川普與中國國家主席習近平於週四進行長達90分鐘的通話，雙方同意儘快恢復中美貿易談判。雖然雙方對通話表示樂觀，但貿易摩擦核心議題如稀土出口與半導體限制依舊懸而未決。此次對話釋出部分和解訊號，市場反應震盪，反映投資人對實質進展仍持觀望態度。
重點摘要
- 高層通話釋出和解訊號
川普表示與習近平的通話「非常好」，並稱雙方在貿易議題上達成「非常正面的結論」。美方將由財政部長Scott Bessent等人領軍參與重啟談判。 - 稀土成談判關鍵
美方指控中方未履行5月日內瓦會議上承諾的稀土出口措施。川普強調稀土產品的重要性，但未具體說明細節。 - 科技限制持續升溫
美方近期對中國半導體實施額外出口限制，並警告企業避免使用中製晶片，北京視此舉為破壞談判誠意，並對簽證政策與產業警告表達不滿。 - 關稅互徵導致貿易幾近停滯
目前美國對中國商品課徵高達145%關稅，中方也回應將美國商品關稅提升至125%，使雙邊貿易形同封鎖。 - 市場反應波動
通話消息由中媒首先報導後，市場出現短暫震盪。雖雙方釋出善意，但對談判是否能解決結構性問題仍有疑慮。
川普與馬斯克決裂引發特斯拉股價重挫，稅改與電動車補貼成導火線
美國前總統川普與特斯拉 (TSLA) 執行長馬斯克的關係於週四劇烈破裂，主因是共和黨稅改法案中取消電動車補貼與撤回NASA人事提名，雙方在媒體與社群平台上隔空交火。馬斯克更威脅即刻停用SpaceX的太空船，特斯拉股價應聲大跌超過8%。這場高調衝突恐重塑科技界與共和黨的合作格局。
重點摘要
- 電動車補貼爭議引爆衝突
川普批評馬斯克反對稅改法案，是因取消電動車相關補貼，而馬斯克則指責法案保留油氣產業補貼卻取消綠能支持，極度不公平。 - SpaceX回應迅速，特斯拉股價重挫
馬斯克表示SpaceX將「立即」退役Dragon太空船；特斯拉股價因消息下跌逾8%，市場憂心與政府關係破裂將影響其商業前景。 - 人事與政治分歧加深裂痕
川普撤回馬斯克推薦的NASA局長人選Isaacman，並稱其「完全是民主黨人」；馬斯克則強調自己對共和黨選戰貢獻2.5億美元，批評川普「忘恩負義」。 - 馬斯克發起政治新動作
馬斯克在X平台發起民調，詢問是否該創立能代表中間選民的新政黨，顯示他可能尋求更廣泛政治影響力。 - 川普將馬斯克態度轉變歸咎於「川普症候群」
川普指出馬斯克像其他前幕僚一樣，離開核心圈後因失去光環而變得敵對，並以「川普症候群」形容此現象。
川普與馬斯克決裂全面升級，聯邦合約與政治攻防成導火線
美國前總統川普與特斯拉 (TSLA) 執行長馬斯克的衝突於週四急遽升級，川普在社群平台上稱馬斯克為「瘋子」，並威脅終止其旗下公司所有政府合約。馬斯克則反擊宣布SpaceX將立即退役其Dragon太空船，並呼籲參議院否決稅改法案。這場政治與商業高度交織的對立，讓特斯拉股價大跌，也引發共和黨內部激烈分裂。
重點摘要
- 聯邦合約遭威脅
川普稱終止馬斯克企業的政府合約是「節省數十億預算最簡單的方式」，意圖施壓馬斯克停止反對稅改法案。SpaceX光2024財年就從政府取得38億美元合約。 - 馬斯克強硬回應
馬斯克回嗆「儘管來」，並宣布開始退役Dragon太空船；隨後更表態支持彈劾川普，甚至指控其與已故性罪犯艾普斯坦有所關聯，挑戰升級至個人層面。 - 特斯拉股價重挫
隨著爭議升高，特斯拉股價下跌超過8%。市場擔憂聯邦合約可能中止，將衝擊整體營運與投資者信心。 - 共和黨內部出現裂痕
馬斯克獲得部分財政保守派支持反對法案，但也遭川普前顧問班農猛烈抨擊，並呼籲對其移民身分、機密資料接觸與對中關係進行全面調查。 - 馬斯克政治企圖浮現
馬斯克暗示支持副總統JD Vance接替川普，並發起民調探討創立代表「中間選民」的新政黨，意圖重塑政治版圖。
馬斯克宣布SpaceX將退役Dragon太空船，與川普對立引爆美太空合作危機
隨著與美國前總統川普的衝突升級，馬斯克於週四宣布SpaceX將「立即退役」Dragon太空船，作為對川普威脅取消聯邦合約的回應。Dragon是目前唯一能將美國太空人往返國際太空站（ISS）的美國航天器，該決定恐對NASA任務產生嚴重衝擊，並加劇聯邦政府與私人航太合作的不確定性。
重點摘要
- Dragon退役影響重大
Dragon是唯一現役可載人往返ISS的美國航天器，曾於今年3月成功接回受困太空的NASA太空人，並於4月再度補給ISS；其退役將削弱美方太空運輸自主能力。 - 馬斯克抗議聯邦合約威脅
馬斯克表示，由於川普威脅終止其公司合約，SpaceX將立即停止Dragon運作，進一步升高與政府的對立情勢。 - NASA反應謹慎
NASA僅表示將持續執行總統的太空願景，未明確回應Dragon退役對太空站補給與載人任務的實際影響。 - SpaceX為關鍵承包商
自2008年以來，SpaceX已取得逾200億美元聯邦合約，2024財年更承接38億美元太空任務資金，為NASA與國防部重要合作夥伴。 - 未來替代方案仍在測試階段
SpaceX雖正在開發下一代Starship火箭，但該載具於5月試射中第三度爆炸，距離取代Dragon尚有距離。
美國企業裁員潮擴大，AI與關稅壓力成主因
隨著川普政府推動的聯邦精簡部門逐步收尾，民間企業裁員潮卻持續升溫。在全球經濟不確定性與高關稅政策的雙重壓力下，科技、金融與零售業紛紛以裁員、價格上漲等方式應對成本挑戰。人工智慧的普及也加速許多企業重新評估人力配置。
重點摘要
- 大型企業裁員遍及多產業
微軟 (MSFT) 宣布裁員6,000人，占總人數約3%；寶僑 (PG) 將裁7,000名非製造部門員工；沃爾瑪 (WMT)、迪士尼 (DIS)、Amazon (AMZN) 等亦相繼宣布數百至上千人不等裁員計畫。 - AI成為裁員考量關鍵
Klarna裁減40%人力，部分由AI取代；Shopify與CrowdStrike也將AI列為縮編與組織重整的核心因素，Chegg明示AI衝擊為裁員主因。 - 關稅政策推升成本壓力
受川普上調關稅政策影響，沃爾瑪與其他零售商預告將於夏季調升價格，企業為降低壓力而裁員因應。 - 金融業重整規模
花旗集團 (C) 在中國裁員3,500人，作為全球2萬人裁撤計畫一環；調整重點放在技術與營運效率改善。 - 就業市場信號分歧
雖然4月官方就業數據優於預期，但ADP指出私人企業招聘已降至兩年新低，顯示整體勞動市場趨於保守。
美國5月就業數據恐顯疲態，市場聚焦關稅與聯準會利率政策走向
隨著關稅壓力加劇及經濟不確定性升溫，市場普遍預期5月非農就業數據將顯著放緩。儘管預估為成長12.5萬人，低於4月的17.7萬人，但只要未大幅低於預期，市場恐慌情緒或可暫緩。然而若數據落至10萬以下，恐引發對經濟衰退的新一波擔憂，進一步影響聯準會貨幣政策走向。
重點摘要
- 就業成長預期大幅下修
經濟學家預估5月新增非農就業為12.5萬人，遠低於年初以來月均14.4萬人，反映企業在高關稅與經濟不安下趨於保守。 - ADP與失業救濟申請釋警訊
ADP私人部門就業僅增3.7萬人，創兩年新低；上週初領失業金人數也升至去年10月以來新高，暗示勞動市場開始轉弱。 - 市場觀望聯準會動向
若就業數據過強，可能推升殖利率並壓抑風險資產；若數據疲軟，則可能提前市場對9月降息的預期。 - 關稅成最大不確定因素
「解放日」關稅暫緩期間仍持續壓抑企業信心。專家指出，關稅政策如同「籠罩經濟的迷霧」，對商業決策造成實質影響。 - Fed表態勞動市場仍具韌性
聯準會理事Kugler認為目前勞動供需仍相對平衡，但強調將密切觀察5月就業數據以調整政策判斷。
強勢類股
圖片來源：Finviz
放大鏡觀點
當今世上堪稱最有權勢的領導人與世界級企業家相互開戰，政策隨意更動，反映出目前政府更偏向人治而非法治，恐影響市場對美國政府專業性的信心，這將為短期帶來更多震盪與不確定性。而下個股市催化劑則是今日的就業報告，隨著民間企業裁員潮卻持續升溫。在全球經濟不確定性與高關稅政策的雙重壓力下，科技、金融與零售業紛紛以裁員、價格上漲等方式應對成本挑戰，人工智慧的普及也加速許多企業重新評估人力配置，這些都可能影響美國 5 月就業數據。若數據不佳，將壓抑股市表現，但同時關注降息預期的提升可望帶來支撐。
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