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微軟與輝達重押 Anthropic，戰略布局 AI 雲端生態
2025 年 11 月，微軟(MSFT)與輝達(NVDA)宣布將共同投資生成式 AI 新創公司 Anthropic，其中微軟出資上限為 50 億美元，輝達則高達 100 億美元，成為近年來 AI 領域最具分量的策略合作案之一。更具指標意義的是，Anthropic 同時承諾未來將在微軟的 Azure 雲端平台上採購價值高達 300 億美元的運算資源，使此次交易不僅是資本層面的投資，也深刻影響到微軟未來的 AI 供應鏈佈局與雲端營收體質。
此次合作明顯反映出微軟正在實行多供應商策略，意圖降低對 OpenAI 的高度依賴。作為 OpenAI 的早期大股東與雲端合作夥伴，微軟近年已深度綁定 ChatGPT 模型，但隨著 OpenAI 轉向更具獨立性的營運結構，甚至與亞馬遜(AMZN)簽下 380 億美元雲端服務合約，微軟明顯感受到壓力，亟需一個新平台來分散風險。Anthropic 的 Claude 模型在企業市場逐步獲得關注，正好補上這個戰略空缺。
Claude 模型崛起，Azure 將成最大贏家
相較於 OpenAI 的 ChatGPT 主打消費者市場，Anthropic 的 Claude 模型更專注於企業端應用（enterprise AI），並已累積超過 30 萬家企業客戶。根據 Reuters 報導，Anthropic 預估 2026 年的營收年化成長將達到 260 億美元，是當前 AI 領域罕見的強勁營收前景之一。微軟藉由投資此一快速成長的模型平台，等同於綁定未來數年 AI 工業級應用市場的基礎流量來源。
值得注意的是，Claude 模型未來將成為唯一同時上架在三大雲端平台（微軟 Azure、亞馬遜 AWS、Google Cloud）上的前沿大型語言模型（Frontier Model）。但不同於 AWS 作為訓練平台，Azure 則將提供商業化部署與 API 存取等完整服務，意即 Azure 將成為 Claude 模型「變現階段」的主要平台。300 億美元的雲端支出不只帶來直接營收，也進一步鞏固微軟在高附加價值 AI 雲端市場的地位。
雲端營收與 AI 成本結構優化，強化微軟財報基本面
這筆長約型的雲端服務訂單對微軟的營收結構具有極大助益。首先，它能提高 Azure 業務的可預期性與黏著度，使得微軟在未來財報中能持續呈現高毛利、高成長的雲端營運動能。其次，Anthropic 的採購將推升短期伺服器與算力基礎設施投資，也利於微軟持續分攤大型資料中心固定成本，優化整體營運槓桿。
更進一步看，微軟將 Claude 模型納入 Azure AI Foundry 服務，開放第三方企業用戶接入，不只吸納來自 Anthropic 的直接採購，也可望透過「平台變現」方式，擴大 Claude 模型 API 銷售，開拓微軟自主雲端 AI 服務收入。這種「買入模型 + 導流平台」的雙軌模式，將有利微軟在未來取得類似 OpenAI 商業化模式的主導權。
分散 OpenAI 風險成關鍵，AI 布局走向雙引擎驅動
自從 OpenAI 宣布重組、強化商業化自主權後，微軟雖仍持續稱其為「關鍵合作夥伴」，但實際上已開始調整戰略重心。此次與 Anthropic 合作不僅有資本投資，更包括模型整合、市場共推與技術共研，代表微軟未來的 AI 基礎建設將從單一供應鏈進化為「雙模型、雙供應商」的平行策略。
輝達此次也選擇與微軟並肩投資，意在降低對 OpenAI 的成長依賴性，同時強化旗下 Grace Blackwell 與 Vera Rubin AI 晶片的商業化推進速度。Anthropic 將導入 1GW 的 AI 運算資源，相當於 200–250 億美元的晶片採購潛力，將進一步放大微軟與輝達之間的硬體 + 雲端協同優勢。
AI 雲端平台戰進入下半場，微軟處於領先轉折點
綜合分析，此次微軟與輝達對 Anthropic 的聯合投資，不只是單一項目的資本操作，更是全球 AI 雲端市場格局變化的關鍵信號。微軟透過本次合作成功獲得 Claude 模型的商業化主導權，同時鞏固 Azure 的企業應用優勢。投資人應關注此舉對未來數季 Azure 營收增速與 AI 應用滲透率的正面拉動，並密切觀察 Claude 模型是否能在醫療、金融、製造等垂直領域形成穩定商業模式。從目前態勢看，微軟已從「AI 投資者」成功轉型為「AI 基礎建設平台提供者」，若 Claude 商業化進展順利，將有望在 2026 年前確立其 AI 雲端領導地位。
台股相關供應鏈或概念股
智邦(2345)：全球大型雲端客戶主要伺服器供應商之一，Meta AI 伺服器與資料中心硬體訂單主力 ODM 廠商。受惠 Meta 擴大資本支出與自研 AI 加速卡導入，持續擴產高效能運算伺服器。
廣達(2382)：Meta 長期合作夥伴，承接 AI 伺服器組裝與系統整合代工，同時協助 Meta 自研 ASIC 伺服器上架部署。隨著 Meta 25Q3 大量下單 Santa Barbara AI 機櫃，廣達可望受惠於 AI 基礎建設升級動能。
大立光(3008)：提供高階鏡頭模組，為 Meta Reality Labs AR/VR 裝置潛在感測與光學供應鏈成員。雖目前占比仍小，但隨 Meta 對虛擬實境平台長線投入，未來擴展潛力不容忽視。
精材(3374)：專注高階先進封裝測試與材料，受惠 Meta 對 高效能 GPU/AI 晶片封裝需求擴張，特別是在 CoWoS、InFO 等技術持續導入下，可望帶動測試介面與耗材需求上升。
緯穎(6669)：全球大型雲端客戶主要伺服器供應商之一，Meta AI 伺服器與資料中心硬體訂單主力 ODM 廠商。受惠 Meta 擴大資本支出與自研 AI 加速卡導入，持續擴產高效能運算伺服器。
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