2025 年 7 月 18 日，美國國會正式通過史上最具指標性的加密貨幣法案《GENIUS Act》，並由總統川普親自簽署生效。這項立法不僅首次將穩定幣與數位資產納入聯邦監管體系，更象徵著一場「制度化幣本位時代」的開啟。
消息一出，市場反應火熱。比特幣迅速逼近12萬美元歷史高點；以太幣也快速走高，來到一顆3,600美元；而 Coinbase（COIN）、Robinhood（HOOD）、Circle（CRCL）、MicroStrategy（MSTR）、Block（XYZ） 等加密概念股同步上揚。投資人開始重新評價未來，加密貨幣不再只是選項，而是正成為資本市場的新焦點。
加密法案過關，開啟數位金融新時代
這次通過的三大法案包括：
《GENIUS Act》：建立穩定幣的聯邦監管框架，要求穩定幣必須由美元或美債支持，並禁止穩定幣支付利息。
《CLARITY Act》：清楚劃分數位資產的監管權責，將證券型資產歸 SEC（證券交易委員會）管轄，商品型資產則交由 CFTC（商品期貨交易委員會）負責，終結長年監理模糊導致的法律爭議與創業困境。
《Anti-CBDC Act》：禁止美國央行發行數位美元（CBDC），明確表態拒絕「國家追蹤人民金流」的可能，強調以「穩定幣市場化、金融科技民間驅動」為政策方向，保障公民隱私權與資金自由度。
三案合一，既為市場立規、也清楚表明美國政府的立場，讓加密資產從「模糊地帶」正式納入主流金融體系。這樣的轉變，為企業發行穩定幣、開展 DeFi 業務（去中心化金融）、發展鏈上支付與代幣化資產創造了巨大空間，同時也為傳統金融機構提供進場的政策保障與合規路徑。
企業進場！這些公司正以前所未有的規模狂買比特幣
隨著《GENIUS Act》落地、穩定幣獲得制度背書，比特幣也重新站上牛市浪頭。越來越多企業不再只是觀望，而是選擇將比特幣正式納入資產負債表，作為抗通膨、對沖美元風險、甚至吸引股東關注的核心財務策略。
其中最受矚目的，是川普家族旗下的 川普媒體與技術集團（DJT）。根據最新資料，川普媒體與技術集團已累積 18,430 枚比特幣，市值超過 20 億美元，佔其流動資產近三分之二，正式超越特斯拉（TSLA），躍升為全球第五大企業持幣者。這不僅顯示 DJT 正積極轉型為加密資產驅動的財務平台，也為川普本人在「加密友善總統」形象上，增添了強烈象徵意義。
但若說誰是最早、最激進的企業買幣者，非 MicroStrategy（MSTR） 莫屬。自 2020 年以來，在創辦人 Michael Saylor 主導下，MicroStrategy 以「比特幣即數位黃金」為信念，持續將盈餘、發債與增資所得投入購幣，目前已持有高達 60 萬枚以上比特幣，市值超過百億美元。MicroStrategy 的股價也因此與比特幣高度連動，被視為「比特幣 ETF 的替代品」。
相較之下，特斯拉雖於 2021 年一度持幣並短暫接受比特幣支付，但其執行長馬斯克後來因環保爭議宣布暫停相關交易。儘管如此，特斯拉仍保有 11,509 枚比特幣，作為資產配置的一部分，顯示其並未完全退出市場。
加密貨幣概念股怎麼選？從四大商業模式來看
隨著加密貨幣逐漸監管化，在美股市場中，也漸漸形成一套具體的產業鏈與概念股生態系。根據性質與商業模式，可將美股加密概念股劃分為四大類：
一、穩定幣發行公司
代表公司：Circle（CRCL）、Coinbase（COIN）、PayPal（PYPL）
角色定位：這些公司直接參與穩定幣的發行、清算與流通，例如 Circle 發行的 USDC、PayPal 的 PYUSD 都是與美元掛鉤的穩定幣，為鏈上支付提供可信賴的美元替代。
投資亮點：穩定幣市占擴張可提升用戶黏著與鏈上交易量，未來可望成為 Web3 支付與DeFi應用的關鍵基礎貨幣。
二、資產管理與持幣公司
代表公司：MicroStrategy（MSTR）、Galaxy Digital（GLXY）
角色定位：這類公司以「金庫」形式大規模持有比特幣，視其為對抗通膨、抗美元貶值的長期資產配置。例如 MicroStrategy 持有超過60萬枚比特幣，是全球企業第一大持幣者。
投資亮點：股價高度連動比特幣走勢，具槓桿效應；市場常視其為「比特幣替代ETF」。
三、交易與基礎建設提供商
代表公司：Coinbase（COIN）、Robinhood（HOOD）、Bakkt（BKKT）
角色定位：負責加密貨幣的買賣撮合、資產託管、錢包服務與金融基礎建設。Coinbase 作為美國最大交易所，受惠於交易熱度與ETF開放；Robinhood 提供散戶友善交易介面。
投資亮點：用戶數與交易量為核心驅動力，制度化監管越完善，這類平台的正規性與估值空間越大。
四、礦業與算力硬體提供商
代表公司：Marathon（MARA）、Riot（RIOT）、NVIDIA（NVDA）、AMD（AMD）
角色定位：負責提供區塊鏈網路所需的運算資源與基礎設施。MARA 與 RIOT 直接營運挖礦業務；NVIDIA、AMD 則提供高效能 GPU，是AI與加密算力共用的關鍵零件供應商。
投資亮點：幣價越高、挖礦獲利越高；同時也受能源成本與設備效率影響，適合高度波動操作策略。
制度化初期仍有高度不確定性與風險
雖然《GENIUS Act》的通過為加密資產帶來歷史性的買盤，企業紛紛進場、幣價強勢反彈，但投資人不可忽視，這場「幣本位資本重構」仍處於制度化初期，潛在風險依然存在。
價格波動仍然劇烈
比特幣與以太幣等主流資產雖已成為企業財報中的正式項目，但其本質仍屬高波動資產。市場情緒變化迅速，仍可能因地緣政治、宏觀政策或技術性事件出現劇烈調整。投資者需做好風險對沖與倉位控管。
法規落地仍存執行面落差
雖然穩定幣已納入聯邦監管架構，但包括去中心化金融（DeFi）、跨境交易與資產證券化等核心議題，仍待未來細則釐清。監理機關間權責協調、技術準則落實、跨國執法標準等，皆為潛在不確定因素。
政策與商業利益糾葛風險
川普媒體集團（DJT）等企業的大量持幣行為，儘管合法，但其與總統本人及政策走向的高度關聯性，已引發部分機構對「政策影響市場」的結構性風險提出質疑。投資人應嚴格評估此類公司是否存在治理風險與資訊不對稱問題。
市場過熱與高點進場風險
加密概念股與比特幣本身近期漲幅顯著，部分標的已反映高度成長預期。一旦市場熱度降溫，資金流出壓力將擴大，過度追高可能面臨較大的調整風險。
當貨幣制度走上區塊鏈，資本秩序正被重新改寫
2025 年，加密貨幣資產走入美國體制內的進程，已與過去的首次代幣發行（ICO） 泡沫與去中心化金融（DeFi） 熱潮有了本質上的區別。這一波變革的核心，不再是單一技術創新或短期市場投機，而是由三股結構力量共同推動的深層轉型：法律制度的承認、大型企業的主動部署、以及美元體系向鏈上延伸的開始。
這不僅意味著加密資產從邊緣進入主流，更代表一場從實驗走向治理的制度遷移。比特幣與穩定幣不再只是投資標的，而正逐步成為企業資產負債表中的正式項目、支付體系中的新基礎，乃至國家戰略中的金融工具。
然而，這場轉變尚處於初期。監管細節仍未完備，市場波動性依舊顯著，政策與商業利益的交錯也引發外界關注。制度化雖為發展創造條件，但同時也帶來更複雜的監督、治理與競爭格局。對每一位資本市場的參與者而言，當貨幣本位、儲備資產與支付機制全面走向鏈上時，舊有的資產觀與風險評估框架也必須與時俱進。這不只是對資產組合的重新定義，更是對未來金融秩序的一次重新對齊。
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