【美股盤中】科技與半導體賣壓主導盤勢 AI資本開支疑慮升溫拖累大盤(2025.12.18)

・ 2025 年 12 月 18 日

圖/Shutterstock

科技與半導體賣壓主導盤勢 AI資本開支疑慮升溫拖累大盤

美股盤中走弱，那斯達克回檔超過1%，費城半導體指數近3%跌幅居前，主因市場對AI基礎設施融資與需求持續性出現疑慮，加上投資人消化聯準會最新談話並觀望即將公布的通膨數據，風險偏好降溫。整體來看，科技與半導體成為主要壓力來源，權值股表現分歧，資金轉向防禦與特定資源標的。

四大指數回落以科技權重影響最大

道瓊工業指數暫報48017.12，跌0.20%；標普500指數報6750.33，跌0.73%；那斯達克指數報22853.07，跌1.12%；費城半導體指數報6754.71，跌2.93%。早盤微幅上行的動能未能延續，隨科技權值股走弱，三大指數齊步回落，其中半導體與成長型題材的壓力最為顯著。

美股七雄表現分歧科技權值拖累指數走勢

Nvidia(輝達，NVDA)下跌約3.5%，Tesla(特斯拉，TSLA)回落約2.4%，Alphabet(字母表公司，GOOGL)約跌2.1%，Apple(蘋果，AAPL)小跌約0.6%；相對之下，Microsoft(微軟，MSFT)小升約0.2%，Amazon.com(亞馬遜，AMZN)約漲0.5%，Meta Platforms(臉書，META)微漲約0.35%。七雄走勢分化凸顯資金對高本益比與AI供應鏈的短線風險重估，同時對雲端與平台型現金流穩定標的相對青睞。

AI資本開支融資疑慮升溫甲骨文成市場壓力焦點

Oracle(甲骨文，ORCL)盤中大跌近6%，外電報導其一項約100億美元的資料中心計畫遭遇融資支持退場，引發市場對以舉債與表外結構支持的AI資本支出可持續性憂慮。消息加劇投資人對AI基礎建設擴張節奏的觀望心態，連帶拖累相關供應鏈評價與股價動能。

美光財報成盤後關鍵聚焦AI記憶體需求真實度

Micron Technology(美光科技，MU)將在盤後公布財報，市場關注高頻寬記憶體與資料中心需求能否延續，以驗證AI伺服器拉貨的能見度。美光是輝達伺服器系統的記憶體供應商，其展望將有助釐清AI半導體端需求曲線，並可能影響費半短線情緒與評價框架。

資金轉向防禦與特定資源標的強弱分化加劇

在個股表現上，Texas Pacific Land(德州太平洋土地，TPL)走高逾5%，Albemarle(雅寶，ALB)上漲約4.7%，Motorola Solutions(摩托羅拉解決方案，MSI)漲逾4%，反映資金對能源權利金資產、鋰材料與關鍵任務通訊的防禦屬性青睞。相對地，與AI基礎設施與雲端支出敏感度較高的軟體與半導體鏈承壓，盤面多空結構明顯分流。

成交量顯示科技股拋壓增溫半導體族群內部賣壓偏重

盤中觀察，科技與半導體族群成交量放大，甲骨文在利空衝擊下量價齊落，費半權值股出現逢反彈賣壓的跡象。量能結構顯示短線資金傾向自高波動與高本益比題材撤出，轉進現金流較穩與資產性標的，盤面資金面輪動加速。

聯準會談話偏鴿但市場選擇觀望降息路徑仍待數據驗證

聯準會理事Chris Waller表示政策仍有50至100個基點的降息空間，釋出溫和鴿派訊號；紐約聯準銀行總裁John Williams亦有公開談話行程。然就業報告訊號雜訊仍高，市場轉而等待即將公布的通膨數據，以尋找更清晰的政策路徑指引，在數據落地前的部位調整使盤勢偏向防守。

債市與利率預期變動有限殖利率區間震盪對成長股評價形成牽動

美國公債殖利率盤中在區間內震盪，交易員聚焦於通膨讀值與聯準會後續溝通。利率曲線未出現單邊走勢下，股市評價主要受產業面消息主導，尤其是AI資本開支與半導體需求的即時訊息，對成長股折現假設的影響更為直接。

衍生性市場反映避險情緒升溫VIX走高期指同步回落

期貨指數與現貨同步轉弱，VIX恐慌指數走高，顯示市場對未來30天波動性的預期上行。避險部位的增加與量化因子的風險控管機制啟動，對盤中反彈高度形成壓制，短線波動擴大下資金更傾向選擇防守。

傳媒整併消息帶動串流個股相對抗跌網飛逆勢上揚

Netflix(網飛，NFLX)逆勢上揚，外電指稱Warner Bros. Discovery(華納兄弟探索，WBD)董事會對涉及Skydance與Paramount Global(派拉蒙環球，PARA)的競爭性方案資金保證提出疑慮，引發市場對好萊塢內容資產評價與整併走向的討論。消息面帶動串流媒體族群相對抗跌，但對大盤影響有限。