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半導體強勢點火但大盤走勢分歧。
費城半導體勁揚帶動晶片鏈全面回溫，然而大型科技股分化使那斯達克微幅翻黑，與道瓊、標普的溫和上行出現拉扯。盤中資金以AI與硬體設備為主軸開年布局，但對利率、人事與關稅走向的觀望仍壓抑整體風險偏好。
四大指數溫和震盪中以費半最強。
道瓊工業指數暫報48262.73點，上漲0.41%；標普500暫報6853.18點，上漲0.11%；那斯達克暫報23235.72點，小跌0.03%；費城半導體暫報7329.22點，大漲3.47%。在權值結構影響下，價值股支撐道瓊，成長股雖有半導體領軍但受部分龍頭回跌牽制，指數表現相對拉鋸。
資金明顯回流晶片設備與記憶體。
ASML Holding(艾司摩爾，ASML)勁揚8.43%，Micron Technology(美光科技，MU)大漲7.98%，顯示市場延續對先進製程設備與記憶體循環回升的期待。費半指數同步放大漲幅，市場關注AI伺服器供應鏈資本支出與高頻寬記憶體需求延續，推升相關個股成為盤面主線。
綠能與工業科技同步受惠風險偏好。
Enphase Energy(Enphase Energy，ENPH)盤中上漲7.52%，受惠風險偏好回溫與利率穩定的同時，投資人回補先前修正較深的高波動族群。半導體設備、電力電子與選擇性工業個股的聯動走強，提升盤面亮點的同時也強化主流聚焦度。
科技權值走勢分化壓抑那斯達克。
Nvidia(輝達，NVDA)盤中189.59美元，上漲1.66%，但Tesla(特斯拉，TSLA)441.97美元，下跌1.72%，Apple(蘋果，AAPL)270.26美元，下跌0.59%，Meta Platforms(臉書，META)651.45美元，下跌1.31%，Microsoft(微軟，MSFT)473.89美元，下跌2.01%，Alphabet(Alphabet，GOOGL)313.90美元，上漲0.03%，Amazon.com(亞馬遜，AMZN)226.79美元，下跌1.75%。權值股分歧拉低那指動能，使費半與大盤呈現不同步的盤中節奏。
特斯拉交付略遜於預期引發獲利了結。
外電報導特斯拉公布的第四季與全年交付略低於市場預期，股價由早盤走強轉為走弱，顯示高期待下的數據差距即使不大也足以觸發短線賣壓。市場將持續評估新車型節奏、利潤結構與降價策略對交付與毛利的拉鋸影響。
聯準會利率按兵不動預期居多但三月分歧擴大。
交易員普遍預期本月利率維持不變，對三月會議的降息押注則更加分歧，反映就業與通膨後續數據的重要性升高。總統川普釋出將任命新任聯準會主席以接替鮑爾的訊息，使貨幣政策溝通與決策路徑的不確定性升溫，市場對利率敏感的成長股因而波動加大。
聖誕行情失靈壓抑短線風險偏好。
所謂的聖誕行情期間，標普500累計近一周接近下跌1%，若延續將成為連續第三次走弱。短線季節性效應的疲弱，疊加對政策變數的觀望，使資金更傾向聚焦確定性較高的產業主題與財報前的結構性持股。
貴金屬與工業金屬開年攀升。
黃金與白銀延續去年創下自1979年以來最佳年度表現的強勢走勢開局，鋁價每噸突破3000美元關卡，為近年少見。金屬走強一方面反映對通膨與貨幣路徑的再定價，另一方面亦顯示製造與基建需求預期仍在，對材料與部分工業類股提供情緒支撐。
衍生性市場與債市訊號偏中性。
VIX恐慌指數維持在近期區間，尚未出現極端避險訊號，美股期貨與現貨同步震盪未見明顯背離。美國公債殖利率盤中在區間內整理，10年期利率對通膨與聯準會人事變動消息的敏感度升高，但短線並未打破既有震盪格局。
盤面結構顯示主線集中但廣度不足。
成交動能聚焦在半導體設備與記憶體族群，權值科技股中僅少數上攻，拖累整體指數表現。強勢股如艾司摩爾與美光呈現追價力道，弱勢權值如微軟與特斯拉則面臨上檔賣壓，短線支撐與壓力的消長導致指數拉鋸加劇。
市場焦點回歸政策與AI循環的持續性。
彭博彙整顯示主流機構對股市全年走勢偏向樂觀，但AI需求曲線、關稅政策明朗度與聯準會節奏仍是年初最關鍵的三大變數。盤中走勢顯示投資人以半導體為主要風險承擔部位，同時對政策與利率的進一步訊號保持彈性，預期短線將持續以產業主題與個股消息主導價差行情。
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