
大盤解析
美股開盤時延續關稅戰降溫的氛圍上攻,美國財長貝森特則表示中美貿易衝突的緩解取決於中國,目前焦點主要放在其餘十幾國的貿易協定上,且其中與印度的協議可能最快達成。經濟數據方面,達拉斯 Fed 製造業指數從前月 -16.3 下滑到 -35.8,遠低於市場預期的 -17.0。技術面部分,美股已接近 4/2 跳空缺口,產生部分套牢賣壓,致使美股盤中拉回,終場主要指數漲跌互見。
類股方面,由於美債殖利率下滑,公用事業及房地產類股表現強勢,資訊科技則因觀望意味濃厚而表現落後。個股方面,波音 (BA) 逐漸走出安全性疑慮的陰霾,產量回升,加上取得下一代戰機的訂單,市場樂觀看待其後續表現,股價上漲 2.44% 至每股 182.30 美元;IBM (IBM) 宣布 5 年內將投資 1,500 億美元推動美國量子與主機電腦製造,股價相應走高;輝達 (NVDA) 股價表現位居科技七雄末位,主因美國加碼對高端晶片出口中國的限制,華為也準備為其 AI 晶片昇藤 910D 做最後測試,希望能媲美輝達 H100,輝達終場下跌逾 2%。
財報速覽
恩智浦CEO將退休,Q1財報略優預期但營收與獲利年減
恩智浦 (NXPI) 公布2025財年第一季財報,雖優於市場預期,但年比表現顯示市場需求疲弱,加上CEO Kurt Sievers宣布年底退休,使股價下挫約7%。雖然公司對第二季展望略為樂觀,但面對貿易關稅與市場不確定性,未來營運挑戰依舊存在。
重點摘要
- CEO交接影響市場情緒
現任CEO Kurt Sievers將於2025年底退休,由現任營運長Rafael Sotomayor接任,市場對領導層變動反應負面,導致股價重挫約7%。 - 第一季營收與獲利表現
第一季營收達28.4億美元,略高於預期的28.3億美元;調整後每股盈餘為2.64美元,也優於預期的2.58美元,但營收年減9%、淨利年減23%。 - 汽車業務表現不如預期
汽車部門銷售額為16.7億美元,低於分析師預估的16.9億美元,反映汽車市場需求轉弱。 - 第二季展望略顯樂觀
公司預計第二季營收中位數達29億美元,高於市場預期的28.7億美元;調整後EPS預估為2.66美元,符合市場共識。 - 經營環境充滿挑戰
CEO指出,公司正面臨關稅政策影響及全球需求不確定性,短期市場環境仍將充滿波動。
焦點新聞
總經
中美貿易談判現況混亂,中方堅稱未展開協商,美方持續釋放樂觀訊號
中美雙方近期就貿易談判釋出互相矛盾的訊息,中國明確否認與美國就關稅問題進行協商,而美方則持續強調談判正在進行並樂觀看待局勢緩和。雙方各說各話,加深市場對中美貿易前景的疑慮,也突顯兩國在策略與對內溝通上的明顯落差。
重點摘要
- 中方明確否認談判進行中
中國外交部發言人表示,中美目前未就關稅問題展開任何磋商或談判,並否認兩國元首近期有過通話。 - 美方官員持續釋放談判樂觀訊息
包括農業部長和財政部長在內的多位美國官員強調,雙方持續在不同層級進行溝通,並預測中美將在短期內出現局勢降溫。 - 市場擔憂貿易戰影響經濟
企業與分析師警告,美國與中國間的高關稅及貿易緊張可能導致物價上漲、產品短缺甚至零售業門市關閉。 - 雙方溝通存在重大落差
中方堅持解除單邊關稅是重啟談判的前提,而美方則持續將高關稅視為談判籌碼,雙方立場分歧明顯。 - 川普政府持續強硬立場
美國總統及其官員堅持「中國比美國更需要解決問題」的立場,並利用高關稅作為施壓工具,增加談判籌碼。
個股
Palantir逆勢大漲45%,受惠政府改革與防禦需求成焦點
2025年科技股整體低迷,但Palantir (PLTR)逆勢上漲45%,成為市值超過50億美元企業中表現最佳者。受惠於美國政府強化效率改革及國防需求成長,Palantir憑藉其AI軟體與政府合約穩固市場地位,儘管股價波動劇烈,但其商業模式與政策高度契合,使其在動盪市場中脫穎而出。
重點摘要
- 政府改革推動需求成長
川普政府推動各部門效率改革,轉向採用商業軟體,加速Palantir於政府領域的布局與收入成長。 - 防禦需求支撐業績
第四季政府營收年增45%,達3.43億美元,顯示防禦與安全需求在經濟衰退時期具備強大韌性。 - 科技股普遍重挫,Palantir逆勢突圍
在科技巨頭如輝達 (NVDA)、蘋果 (AAPL)及亞馬遜 (AMZN)等股價皆下跌7%至31%的背景下,Palantir以45%漲幅成為亮眼例外。 - 高估值伴隨高波動
Palantir交易本益比高達185倍,雖受被動型與量化基金納入推升股價,但波動性加劇,未來操作需留意回調風險。 - CEO強調美國技術領先
執行長Alex Karp公開力挺美國科技創新,呼籲全國力量應對新興對手,進一步強化公司品牌與市場定位。
Palo Alto Networks收購Protect AI,強化AI安全佈局應對新型網路威脅
Palo Alto Networks (PANW)宣布收購AI應用安全新創Protect AI,藉此擴展其人工智慧安全防護能力。此次併購將補強Palo Alto旗下Prisma AIRS平台,應對企業及政府機構使用AI模型帶來的新型漏洞,展現公司持續深化AI領域防禦力道的決心,為未來營運增長奠定基礎。
重點摘要
- 收購案加速AI安全布局
Palo Alto Networks將Protect AI的技術與團隊納入Prisma AIRS平台,提供企業更完整的AI應用防護解決方案。 - 應對AI應用新型威脅
隨著企業與政府擴大部署AI模型,傳統資安防護已無法因應,需專門針對AI生態設計的新防禦策略。 - Protect AI成重要拼圖
Protect AI已成為AI安全領域的重要新興玩家,透過此次併購,將有助於Palo Alto快速鞏固市場領導地位。 - 股價表現穩健
Palo Alto Networks過去一年股價上漲23%,市值接近1,200億美元,市場對其成長與創新能力保持正面評價。 - 財報即將公布引關注
公司將於5月21日公布第三季財報,市場關注此次收購是否進一步推動營收與未來展望。
IBM 宣布5年投資1500億美元,推動美國量子與主機電腦製造
IBM (IBM)宣布未來5年將在美國投入1,500億美元,其中超過300億美元專注於推進主機電腦與量子電腦的本土製造。這項重大投資呼應特朗普政府近期推動製造業回流的政策,並展現IBM致力於成為全球先進運算與AI技術核心的決心。儘管首季獲利年減,公司營收仍優於預期,基礎設施業務表現亮眼,顯示IBM在高階運算領域持續擴大領先地位。
重點摘要
- 加碼美國本土製造
IBM宣布5年內投入1,500億美元,逾300億美元將用於主機與量子電腦製造,強化美國在先進運算領域的全球領導地位。 - 呼應政府製造回流政策
特朗普推出「互惠關稅政策」鼓勵美國製造,IBM及輝達 (NVDA)同步宣布加強在美製造,成為科技巨頭響應代表。 - 量子運算持續擴張
IBM擁有全球最大量子電腦系統群,並計劃持續於美國本土建造與組裝,鞏固技術優勢。 - 首季財報優於預期
IBM首季營收達145.4億美元,超出預期的144億美元,基礎設施部門營收亦優於預期,展現核心業務穩定。 - 新產品助攻成長
本月推出的新一代z17 AI主機,結合AI功能,預期將進一步推動基礎設施部門業績成長。
強勢類股

圖片來源:Finviz
放大鏡觀點
川普關稅政策的利空逐漸鈍化,本週眾多經濟數據成為焦點;評價面部分,標普已回升至 5 年平均水準,估值快速修正後緩鰻反彈,但也顯示市場避險情緒正在降溫,投資信心正在回復;財報表現喜憂參半,多數企業談及對未來的不確定性,然在積極應對下,仍有希望將關稅衝擊壓到最小,包括供應鏈轉移、材料調整升級、轉嫁給消費者等,本週有許多重量級科技公司將公布財報,將提供更多 AI 發展指引。
最後從技術面來分析,標普已經反彈至距離 4/2 關稅跳空缺口不到 1% 的位置,短線上或將碰到套牢賣壓而產生震盪,但我們可以透過成交量搭配價格變化來檢驗,若價漲量增,價跌量縮,則為多頭格局,有利於後續上漲。反之,則修正幅度可能較大,佈局應較為保守。
展望本週超級財報週,4/30 盤後將公布微軟 (MSFT) 及 Meta (META) 財報,週四亞馬遜 (AMZN)、蘋果 (AAPL);經濟數據方面,今日將公布美國 3 月 JOLTs 職位空缺數,週三美國 4 月 ADP 就業人數、美國 25Q1 GDP 季增年率初值、美國 3 月 PCE 數據,週四美國 4 月 ISM 製造業 PMI 數據,週五美國 4 月失業率、美國 4 月非農新增就業人數。眾多超級財報及重磅經濟數據將為股市提供重要指引。
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