大盤解析
在鮑爾於國會聽證會上重申美國經濟基本面穩健之際，他也指出關稅壓力可能傳導至消費者，但聯準會多數官員仍支持今年降息，呼應近期經濟數據疲弱——如5月新屋銷售低於預期，進一步推動市場對9月啟動降息的押注。
地緣政治風險也有所緩解，川普宣稱美方重創伊朗核設施並將與其展開會談，使避險情緒明顯下降，VIX恐慌指數下跌超過4%。然而，因應股市逼近歷史高點與政策不確定性，整體市場表現震盪，標普500於平盤附近收盤。
類股表現方面，資訊科技領漲，輝達 (NVDA) 創新高，超微 (AMD) 與美超微 (SMCI) 股價勁揚。反觀房市疲弱壓抑房地產類股，General Mills (GIS) 財測不佳，加上部分食品企業如 ConAgra Brands (CAG) 宣布將逐步淘汰人工合成色素股價下跌，拖累必需消費類股。Google (GOOGL) 因推出AI工具，股價表現亮眼。
財報速覽
美光財報與AI需求雙重利多，預估Q4營收將超預期至107億美元
美光科技（MU）公布第三季財報優於預期，並上調第四季營收展望至107億美元，遠高於市場預估的98.8億美元。受惠於高頻寬記憶體（HBM）需求暴增，尤其來自AI資料中心應用，美光第三季資料中心營收翻倍，總體營收年增37%。儘管盤後漲幅收斂，但全年股價已上漲逾50%。
- 財報優於預期
第三季營收為93億美元，超過市場預期的88.7億美元；調整後每股盈餘為1.91美元，也優於預估的1.60美元。 - AI推動HBM需求暴增
第三季HBM晶片銷售季增近50%，反映AI資料中心建設熱潮，Google (GOOGL)、Nvidia (NVDA) 與AMD等大型雲端業者皆為主要驅動力。 - Q4營收展望樂觀
公司預估第四季營收為107億美元，年增38%，並預期HBM晶片市占率將在2025年下半年達到與DRAM同水準。 - 擴大投資雲端與AI記憶體
美光於4月成立「雲端記憶體事業部」，專注服務超大規模客戶與AI任務所需的記憶體產品，加速推進技術與製造布局。 - 市場信心轉強 股價表現亮眼
美光股價年初至今已大漲51%，遠優於Nasdaq同期3.4%的漲幅，反映市場對其AI記憶體布局的高度期待。
焦點新聞
總經
歐盟警告若美維持10%關稅將啟動反制，空巴等關鍵產業成焦點
面對美國可能延續對歐盟商品徵收10%關稅，歐盟執委會本週發出強烈警訊，若川普政府堅持單邊貿易立場，歐方將對美國發動針對性反制行動。空中巴士等具戰略價值產業將首當其衝，歐盟亦正醞釀一套「再平衡機制」來保護自身經濟利益。
- 10%關稅引爆貿易摩擦升溫
美國援引「232條款」對歐盟部分出口商品加徵10%關稅，歐方認為此舉損害公平貿易，特別是在航空、藥品與半導體等領域。 - 歐盟警告將報復重要產業
產業執委塞儒內明言，若談判破裂，歐方將針對對自身經濟具戰略意義的產業發動反制，避免歐洲企業處於不對等競爭狀態。 - 空中巴士成潛在最大受害者
因總部設於法國，空巴持續面臨美方關稅壓力，將不利於其與波音競爭地位，引發歐方對產業保護的高度關注。 - 協議談判陷入僵局
雙方試圖於7月9日前達成協議避免更高懲罰性關稅，但歐盟普遍認為美方條件偏向單邊，有失平衡。 - 歐洲重思全球貿易定位
隨川普頻以經濟安全為名設置貿易壁壘，歐盟正積極凝聚成員國共識，以調整對美策略與全球經貿定位。
CIA與川普政府強調對伊朗核設施造成重大破壞，反駁外界質疑聲音
美國中情局局長拉特克利夫（John Ratcliffe）表示，近期對伊朗核設施的精準打擊已「嚴重破壞」其核計畫，並強調情報顯示需數年才能重建相關設施。川普政府則全力駁斥媒體對情報初步報告的報導，強調攻擊成果遠超外界評估。儘管外界仍有疑慮，但川普團隊強調「新情報」證實摧毀行動的有效性。
- 美方堅稱摧毀關鍵設施
CIA表示掌握可靠情報來源，指出伊朗的納坦茲（Natanz）、福爾多（Fordow）、伊斯法罕（Esfahan）三大核設施已被摧毀，重建需耗時數年。 - 反駁初步情報評估
CIA駁斥早前傳出的國防情報局初步分析，稱其依據非法外洩資料，低估攻擊成果，強調官方評估更具可信度。 - 川普政府全面反擊媒體
情報總監蓋伯德（Tulsi Gabbard）指控媒體曲解機密情報，並試圖削弱川普領導力，稱真實情況已被政治操作掩蓋。 - 國防部即將召開記者會
川普宣布國防高層將於週四舉行說明會，強調捍衛軍方榮譽，並加強對行動成果的官方說法與輿論掌控。 - 情報來源成敘事核心
政府持續強調「歷來可靠」的情報來源為此次評估基礎，凸顯情報戰已成政治與軍事敘事的重要武器。
川普威脅對西班牙祭出貿易懲罰，NATO防禦支出新目標引爆歧見
美國總統川普在北約峰會上強硬抨擊西班牙拒絕承諾達成5% GDP國防支出新標準，揚言將在雙邊貿易談判中「讓西班牙付出雙倍代價」。北約32國雖原則同意提升支出門檻，但部分成員國如西班牙、比利時與義大利對此表達保留。防衛資源分配與主權尊重成為歐洲與美國矛盾焦點。
- 川普施壓西班牙 將以貿易作為槓桿
川普批評西班牙是唯一拒絕履行5%防禦支出目標的成員，稱若不配合，將在美西貿易協議中「加倍收費」，形容西班牙「想搭便車」。 - NATO一致通過新國防支出門檻
北約正式將成員國防支出目標自2%上調至5%（含3.5%軍事+1.5%資安等），作為應對俄羅斯與恐怖主義威脅的長期戰略。 - 西班牙、比利時與義大利尋求彈性
西班牙總理桑傑士認為目前2%支出已足夠且符合社福制度，並強調感謝盟國尊重其主權。義大利亦稱暫難達標，質疑北約效能。 - 川普重申對北約承諾但批評分擔不均
雖強調「與北約領袖是朋友」，川普仍表示各國長期未盡責任，不排除重新檢視集體防禦條款（第五條）。 - 希臘展現高支出但效能受質疑
儘管希臘國防支出達GDP 3.1%，為北約前五高，但因設備老舊與本土軍工不足，軍事能力仍存缺口，支出多流向美法等武器供應國。
產業
黃仁勳極度看好機器人與自駕車發展，將為輝達AI之外最大成長引擎
輝達（NVDA）執行長黃仁勳於股東大會上表示，除了人工智慧（AI），機器人與自駕車為公司未來最具潛力的增長領域，合計為「數兆美元級」的市場機會。他強調，輝達早已轉型為AI基礎設施平台，而非單純晶片公司，並預測未來將出現數十億台機器人與數億輛自駕車依賴其技術運作。
- 自駕車將率先實現商業化
黃仁勳指出，自駕車是機器人技術的首波重大應用，目前已有賓士（Mercedes-Benz）採用Nvidia Drive平台實現智慧駕駛功能。 - 機器人與車用業務營收年增72%
雖然目前佔總營收比重僅約1%，但汽車與機器人業務近一季銷售達5.67億美元，年增幅高達72%，成長動能強勁。 - AI與機器人形成技術閉環
輝達的資料中心GPU用於訓練AI模型，並搭配嵌入於自駕車與機器人中的晶片實現邊緣運算，加速全系統智慧化應用。 - 品牌定位轉型為AI平台供應商
黃仁勳明言輝達不再自我定位為晶片公司，而是完整的AI運算平台供應商，涵蓋軟體、雲端與網路晶片等關鍵技術。 - 市值登頂全球第一
受惠於AI需求爆發，輝達股價創新高，市值達3.75兆美元，短暫超越微軟（MSFT），躍居全球最有價值公司。
個股
特斯拉無人計程車首測引發安全疑慮，多起駕駛問題遭拍攝曝光
特斯拉（Tesla）在德州奧斯汀展開首次公開無人計程車測試，雖獲粉絲支持，但多段影片顯示車輛誤闖逆向車道、突煞、誤停於多車道路中央，引發安全專家與監管機構關注。執行長馬斯克將公司未來押注於自動駕駛，但測試初期即出現問題，讓其「數百萬輛全自駕特斯拉」的承諾再受質疑。
- 多起駕駛異常引發關切
測試影片顯示車輛曾誤入對向車道、突煞導致乘客前傾、在路中央或交叉口不當停車下客，甚至須由安全人員手動介入。 - 測試公開且範圍有限
特斯拉此次測試僅限奧斯汀部分區域，僅邀請內部選定乘客，並由配備FSD軟體的Model Y進行運行，每次收費4.20美元。 - 城市官員與學界警示潛在風險
奧斯汀市政府表示已將社群影片反映的潛在安全問題通報特斯拉，並與警方協作。德州大學教授指出，誤停六線道或交叉口邊緣「極具危險性」。 - 與競爭對手同樣面臨挑戰
Alphabet旗下Waymo與GM的Cruise在奧斯汀也曾出現機器車擋道、無法應對警察指示等問題，Cruise更因涉及行人事故於2023年關閉服務。 - 馬斯克再度承諾自駕量產
儘管外界質疑持續，馬斯克仍堅稱將於2026年讓「數百萬輛特斯拉」完全自駕上路，並計劃年底擴展至更多美國城市。
強勢類股
圖片來源：Finviz
放大鏡觀點
時序逐漸接近下半年，距離 7/9 川普關稅延後期限越來越近，歐盟釋出強烈警告，若川普堅持單邊貿易立場，將對美國發動針對性反制行動，空中巴士等具戰略價值產業將首當其衝。關稅不確定性重新成為眾人焦點，加上美股叩關歷史高點，短期內成為投資人重要的心理關卡。不過，美股依舊擁有中長期利多在身，包括 1) 川普積極推動大而美法案，以及未來去監管政策陸續推行、2) 聯準會下半年降息機率高，有望支撐美股評價、3) AI 需求暢旺，支撐企業獲利及經濟表現。綜合以上，縱使美股短期高檔震盪，但下檔有撐之下，創新高指日可待。
而本週投資人可關注今日 Nike (NKE) 財報；經濟數據則著重在今日美國第一季 GDP、PCE 終值、美國 5 月耐久財訂單、週五美國 5 月 PCE 數據及 6 月密大消費者信心指數。
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